Omstuvningar i portföljen

I samband med att mina nya uppstartsprojekt växer sig större blir aktieportföljen en allt mindre del av kakan. Jag har som tidigare beskrivit varit tvungen att sälja av över halva portföljen för att kunna expandera min fastighetsportfölj samt privata verksamheter.

Nästa månad omsätter det bolag jag startade i mars över 10Msek på rullande årsbasis. En utveckling jag är väldigt nöjd med. Att gå från 0 till 10Msek på 6 månader är långt över mina förväntningar. Investeringsmässigt har det kostat ca 1,5Msek för att uppnå denna tillväxt. Om utvecklingen fortsätter likadant kommer bolaget att göra vinster i storleksordningen 3-4Msek nästa år.

Så över till aktieportföljen.

Hade jag haft mer likvida medel hade jag köpt en hel del aktier i nedtryckta bolag, särskilt på franska och tyska börsen.

Några köp och försäljningar har gjorts senaste veckorna.

Sålt ca 70% av NSP på 7,8 SEK till en förlust på ca 20%. Anledningen är egentligen inte att något fundamentalt har hänt med bolaget utan snarare att jag föredrar andra bolag mer som gör goda vinster och har en hög direktavkastning. NSP har för att vara ett så litet bolag fått en lite för stor andel i portföljen efter alla tidigare avyttringar dessutom.

Sålt ca 60% av Aker Asa på 130 NOK till ca plus minus noll inräknat utdelningar. Samma anledning som ovan. Aker utgör efter försäljningen ca 4% av portföljen.

Sålt hardy and harman på ca 13 USD till en vinst på ca 400%. Bolaget var en liten post i min så kallade bombmatta.

Köpt Stora Enso på 39 SEK. Jag köpte tidigare Stora Enso runt 30kr under förra finanskrisen och sålde dem till goda vinster. Förhoppningsvis blir det samma vända nu. Positionen består till 25% av aktier och 75% av köpoptioner som går till lösen på 50SEK i Juni nästa år. Detta för att minska kapitalinsatsen men få en stor exponering ändå. Bolaget utgör nu 2% av portföljen i reda aktier. Men exponeringen inkl köpoptionerna utgör ca 8%

Ökat i France Telecom med ca 80%. Direktavkastning över 12%. Helt otroligt. Stabilt bolag, starka kassaflöden, fantastisk yield. France Telecom utgör nu 20% av min portfölj.

Ökat i Outokompu på 5,80 Eur. Väldigt låg värdering på anrikt bolag. Ska dock erkänna att jag inte är någon expert på bolaget. Bolaget utgör nu 2% av portföljen.


Att jag inte köpt mer aktier beror enbart på att jag inte haft råd. Jag investerar hellre pengarna i en verksamhet som kan ge 10 gånger investeringen inom 1 år än i aktier som i bästa fall kan dubblas i värde. I min egen verksamhet kan jag dessutom påverka utvecklingen själv och se till att kapitalet inte förstörs vid eventuella lågkonjunkturer eller bolagsspecifika problem.

Veckans affärer - Orkla, Aker

Större affärer i förra veckan blev en markant ökning i Orkla och Aker Asa.

Orkla köptes in för motsvarande 3% av totala portföljen, GAV 46 NOK.

Aker Asa köptes in för motsvarande 2% av totala portföljen, GAV 150 NOK.

Direktavkastningen vid dessa GAV ligger på ca 5% för båda aktierna. Jag är nu bekväm med min exponering mot Aker ASA, vill inte har mer eller mindre där. Precis lagom. Orkla däremot kan jag tänka mig att öka mer i, särskilt om aktien blir ännu billigare. Jag är glad att jag väntade med att köpa Orkla sedan jag bestämt mig för köpet några veckor sedan. Tålamod betalar sig oftast på börsen. Jag är nöjd med kursen 46 NOK, tror det är en långsiktigt god affär. Se tidigare inlägg om Orkla.

Köp har även gjorts i NSP (ökningen motsvarar 0,5% av portföljen), Deutsche Telekom (0,5%), GSK(0,3%), Indexcertifikat Jordbruk(0,8%), Elanders B(0,2%), Note(0,2%), Partnertech(0,2%)

Några chansposter blev det också:
Tembec på Torontobörsen(0,1%)
NGAS på NYSE(0,1%)
DLH på Danska börsen(0,3%)

För att finansiera dessa köp har jag även gjort några försäljningar.

PG (Sålt 15% av innehavet)
Kraft (sålt 15% av innehavet)
SCA (sålt 25% av innehavet)
Geveko (sålt 25% av innehavet)

Av dessa försäljningar var alla realiserade vinster förutom Geveko där det blev en realiserad förlust på ca 17%. Kommer eventuellt att sälja ytterligare 25% av Gevekoinnehavet för att sedan hålla fast vid resterande innehav i förhoppning om att eventuell framtida uppvärdering av dem kommer att övergå den förlust jag nu realiserat. Jag har alltså hopp om att Geveko skall bli en vinstaffär i slutändan trots allt.

En annan aktie som sjunker som en sten är NSG. Jag har varken ökat eller minskat innehavet. En lärdom jag nyligen tagit till mig från de böcker jag läser är dock att om valet står mellan att äga en aktie som troligtvis kan gå upp inom ett halvår eller en aktie som kan gå upp inom 3 år så bör man välja den förstnämnda. Risken med NSG är att den kan ligga och studsa runt 7-13 NOK i flera år och man kunde fått bättre avkastning på kapitalet någon annanstans. Därför kanske jag minskar ner innehavet med en tredjedel om eller när NSG återhämtar sig lite från denna djupdykning till förmån för andra potentiella mångdubblare som redan börjat röra på sig. Det finns en hel del kandidater i min extremt väldiversifierade portfölj.

Jag har i och med ovanstående köp även höjt belåningsgraden något i portföljen. Detta är OK då belåningsgraden kommer att sänkas igen inom de närmaste 4 månaderna dels genom utdelningar från de nordiska aktierna, dels genom kommande kapitaltillskott från mina egna företag.

Köp och försäljningar

Köpt lite mer Verizon och AT&T. Direktavkastning över 6% och historiskt låg värdering.

Ökat på i Aker ASA men minskat i Aker Seafoods med motsvarande andel. Får lite Aker Seafoods med rabatt via Aker ASA. Lägre risk i Aker ASA.

Köpt en minimal chanspost i Sprint Nextel (S).

Köpt tillbaka Vete ca 10% billigare än vad jag sålde det för innan Jul.

Ökat lite i en VIX-ETF (VXX) inför eventuell nedrekyl med ökad volla. Kort-medellångsiktig spekulation i ökad volatilitet.

Sålt hela innehavet i AarhusKarlshamn på 176kr. Tror att jag varit med på merparten av uppresan sedan mitt köp på ca 100kr.

Sålt av 25% av återstående innehav av Transcom på 38kr. Köpte dem på ca 14kr så jag är nöjd. Kommer sälja 25% till om de närmar sig 50kr.

Sålde hela chansposten i FreddieMac (ca 0,1% av portföljen) Köpt Empire B på aktietorget istället för samma summa. Lågt P/S-tal. Hög potential. God risk/reward. Upp 20% efter köp idag.

Avslutat positionen (köpt tillbaka)i mina utställda säljoptioner i Securitas och AstraZeneca efter en vinst på ca 80% av premien i båda. Har nu endast kvar utställda säljoptioner i Nokia på strike pris 60kr i september. Kommer avsluta även denna om jag får behålla minst ca 80% av premien.