tisdag 24 mars 2020

Shoppingrunda på börsen


                                                                 
                                                           

En av mina nuvarande favoritobjekt är FTSE 100 indexet. Det är historiskt lågt värderat och yieldar uppemot 7% i dagsläget. Hur ofta får man 7% i direktavkastning i ett stabilt i-lands börsindex? Inte ofta.

Nedan artiklar belyser värdet i FTSE 100 lite mer:

https://seekingalpha.com/article/4333496-ewu-uk-stocks-priced-for-depression

https://www.ukvalueinvestor.com/2020/02/ftse-100-cape-valuation-forecast.html/

https://www.cazenovecapital.com/uk/private-client/insights/strategy-and-economics/three-reasons-why-the-uk-stock-market-looks-compelling/



Jag skulle faktiskt vara bekväm med att ha merparten av min portfölj i FTSE ifall det går ner mer.

Har redan exponerat mig kraftigt genom köpoptioner på strike pris 26 i EWU (FTSE 100 ETFen). Om indexet får en rekyl kommer dessa köpoptioner 5-20 dubblas. Inget vet hur det kommer gå på kort sikt men en sak är säker, världen kommer att finnas kvar och förr eller kommer indexen stiga igen pga inflation om inte annat. I EWU fallet så kommer jag antingen sälja optionerna vid en rekyl. Eller rulla dem framåt om de expirear (Jan 2021).

Jag har exponerat mig med 4Msek i indexet till en insats av endast 40Ksek. Motsvarande ca 1% av portföljens potentiella storlek. Jag är fullt bekväm med att förlora dessa 40Ksek ifall vi inte får en rekyl eller indexet går sidledes närmsta 10 månaderna. I sådant fall kommer jag köpa en ny omgång optioner, antingen om indexet går betydligt lägre innan Jan 2021, eller ifall det stått stilla.

Jag önskar faktiskt att FTSE ska rasa ordentligt. Gärna ner 20-50% från dagens nivå. Det vore en straffspark utan målvakt. Man kan bara rulla in bollen. Men realistiskt så kanske det går ner som mest 20-25% och tangerar botten från 2008. I sådant fall kommer jag gå in tungt i indexet och göra det till mitt största innehav.  Hoppas, hoppas. Här gäller det att positionera sig så att du kommer ut som en vinnare oavsett hur kursen rör sig. Går det ner får jag fyndköpa som aldrig förr. Går det upp får jag extrem avkastning på optionerna. Det sämsta är egentligen ifall det rör sig sidledes hädanefter under flera år, men det är ett osannolikt scenario om man ser till den extrema nedgången vi haft hittills. Oftast leder såna här rörelser till kraftiga upprekyler, eller så fortsätter det ner i avgrunden.

Än så länge har jag köpt in FTSE för motsvarande 4% av investerbart kapital. Det är den enskilt största placeringen hittills, positionen initierades i fredags och idag till en direktavkastning på 7%. Är mycket nöjd med detta. Enligt översta artikeln ovan har FTSE 100 alltid genererat minst 10% avkastning långsiktigt när man köpt det till 7% direktavkastning. Det är såklart ingen garanti men det är goda odds att få en god avkastning när man köper något till en historiskt låg värdering. Dessutom har jag allt mitt kapital i USD och USD står mycket bra till gentemot GBP så jag får en bra valutaeffekt på köpet. Den som följt min blogg sen förr vet att jag gick in tungt i fastigheter till en låg USD kurs för 7-9 år sen. Nu har USD stigit med över 80% och fastigheterna stigit med över 200% i snitt. Sen hyresintäkter på 5% per år. En totalavkastning på runt 300% till väldigt låg risk. Nu har jag börjat sälja av dessa fastigheter och viktar om mot det som är billigt istället. DVS tillgångar i tex GBP.

Gällande just valutor kan det vara intressant att titta på NOK/SEK. Där har vi också historiskt låga nivåer av den norska kronan. Ett land som jag tror betydligt mer på än Sverige långsiktigt.


Utöver FTSE 100 har jag även gått in tungt i REIT sektorn i USA. Du får nu direktavkastningar på över 10% i stabila fastighetsbolag som vanligtvis klarar sig bra genom kriser. Tex så var det endast en enda REIT som konkade under förra finanskrisen. Det kan säkert bli värre nu pga mall-döden i USA men samtidigt finns det flera REIT's som har fokus på grocery store, residential, fängelser, m.m. Jämför ett hypotetiskt fastighetsbolag som äger ICA's fastigheter. Finns inte mycket stabilare hyresgäster.

Jag kommer att försöka lista de REITar jag tror på och skriva mer om dem.

Några i urval för den som vill göra egna efterforskningar är:
EPR (Bio och upplevelse inriktat)
BRX (Grocery stores och liknande malls)
GEO (Fängelser)
CXW (Fängelser)
ACC (Studentboenden)
IRT (Lägenhetsboende)
IRM (Långtidsförvaring av data och dokument)
SPG (Kvalitets köpcentrum)

Alla dessa har jag initerat mindre positioner i men totalt uppgår REIT bolagen till ca 30% av mina nya inköp.




måndag 23 mars 2020

Here we go again

Kära bloggen.

Då har det blivit dags att ta på sig investerarkostymen igen. Sist var som ni minns 2008-2009. Nu står vi återigen inför världens undergång, i alla fall enligt media. Självklart kommer världen att finnas kvar även om 1 år och ekonomin kommer att återhämta sig. Rädslan kan dock ge ypperliga köptillfällen som endast uppstår en gång vart tionde år eller ännu mer sällan i snitt.

Så hur ska jag agera på börsen nu?

Kortfattat så går strategin nu ut på att öka investeringarna på börsen med ca 20 procentenheter av investerbart kapital för varje 10 procentig nedgång vi ser från nuvarande nivå. Efter att ha varit mestedels ute ur börsen senaste 7 åren så gick jag in med 20% av investerbart kapital förra veckan. Denna investering motsvarar ca 5% av mitt totala kapital. Om börsen rasar med 80% kommer jag att vara fullinvesterad med 100% av mina cash reserver. Eller motsvarande 25 av mitt totala kapital. Resterande 75% kommer fortsatt att vara uppbundet i fastigheter. Långsiktigt vill jag ha en fördelning på ca 50% fastigheter, 30-40% aktier och 10-20% i råvaror, cash, övrigt.

Senast vi hade en ordentlig kris, 2008, så lyckades jag enligt ovan strategi faktiskt pricka botten och fick till slut en avkastning på över 100% på relativt kort tid. Självklart hoppas jag kunna återskapa samma resultat denna gång.

Än så länge har jag gått in i några utvalda sektorer som fallit hårt, nämligen; Cruise lines, REITs, Olje Majors och FTSE 100 index. Om det rasar mer kommer jag vikta mig desto mer gentemot breda index för att minska bolagsrisken. Jag kommer försöka följa upp lite oftare hur min nya portfölj anno 2020 kommer ta form närmsta veckorna.

Lev väl.

/ D