torsdag 4 juni 2020

Låser in vinster

Säljer idag av Cruise lines till 100% vinst. Säljer även EPR, SPG, ET, m fl till vinst mellan 50-150%. Oljerelaterat är redan sålt till mellan 30-50% vinst.

Nöjd med detta och väntar in en ny dipp.

Ökar istället på i säljoptioner i svenska verkstadsbolag som är extremt högt värderade. T.ex. Atlas Copco, Sandvik, Hexagon, Volvo.

Säljoptionerna utgör nu ca 1% av mitt totala kapital. Alltså ingen större fara ifall det skulle fortsätta upp och inte bli något ras, det vore mest fördelaktigt faktiskt. Men om det rasar så kommer dessa 1% åtminstone ha möjlighet att mångdubblas och bli till ca 5% av totala kapitalet. Relativt billig försäkring.

Har fortfarande kvar en del långa positioner i diverse aktier, främst inom REIT sektorn men även mindre positioner i Telekom (Telefonica, BT Group), Banker (Eurostoxx bank index) Landindex (Mexico, Turkey, Singapore, Pakistan, Brazil). Dessa positioner utgör tillsammans ca 5% av mitt totala kapital.


onsdag 22 april 2020

Sälj allt som är fullvärderat

Senaste veckorna har jag ökat kraftigt i korta positioner. Nu utgör ca 20% av portföljen diverse säljoptioner i tex Nasdaq och svenska verkstadsbolag, tex Atlas Copco, Sandvik och Volvo.

De övriga 80% som jag ligger lång i utgörs av REIT's, ca 30%, Oljerelaterat 10%, Cruise lines 10%, MLP's 10%, Diverse land-index 10%, Övrigt 10%. Alla dessa sektorer är mina nya undervärderingscase och de kommer antingen dö ut eller 3-5 dubblas.

Ovan portfölj är dock endast 5% av totalt kapital och jag har fortfarande ca 15% av totalt kapital redo i USD cash. När det rasar ordentligt ska det fyndas loss, precis som jag gjorde 2002-2003 och 2008-2009.

Min tro nu är att vi kommer få se ett ras på 30-60% inom 1-6 månader. Kanske blir det utdraget och pågår 1-24 månader, vi får se. Hur som helst är jag redo att dra stor fördel av detta. Jag rekommenderar alla som läser detta att sälja av sina fullvärderade innehav och köpa tillbaka dem till betydligt lägre priser framöver. Uppsidan idag är endast ca 10% i det mesta, medans nedsidan är 30-60%. Ingen bra risk/reward för att ligga lång i aktier dvs. Iaf inte i USA eller Sverige baserade index och aktier.

Kom ihåg. Köp på botten, sälj på toppen. Inte tvärtom. Just nu är vi fortfarande väldigt nära den tidigare toppen och chansen finns fortfarande att sälja och låsa in fina vinster. Sen köpa tillbaka på botten.

Lycka till!

onsdag 8 april 2020

Säkrat vinster, köpt säljoptioner


En uppdatering och lite tankar om börsen och risker.

Köpoptionerna i EWU blev extremt bra tajmade och gav ca 6 ggr insatsen på bara några få dagar. Sålde av dem förra veckan och säkrade vinsten. Har även sålt hela innehavet i UK FTSE 100 efter en snabb uppgång. Tog en 20%ig vinst på två veckor. Ibland lyckas man i tajmingen.

Portföljen som helhet har gått upp ca 30-40% på bara två veckor. Egentligen borde man ju sälja av och vänta in raset med bara cash men jag vill ju ha en långsiktig portfölj med framför allt REIT's så jag behåller dem och räknar med att få se dem ligga på minus framöver.

Min tro nu är att det är 75% risk/chans för ett ras ner till marsbotten eller lägre. Endast 25% risk/chans till uppgång. Om man tänker på det faktum att SP500 nu står i samma nivå som den gjorde för ungefär bara ett år sedan så inser man nog rätt snabbt att det är heltokigt. Världen står inför en helt annan konjunktur nu än för ett år sedan. Nä, nu är börsen knäpp och har felaktig risk/reward. Då ska man agera på det. Därför har jag idag ökat på ordentligt i säljoptioner.

Har köpt säljoptioner i Nasdaq, QQQ samt i Sandvik och Volvo. Även några bear instrument i DAX och OMX.

I princip så kommer dessa optioner att väga upp åtminstone 50-70% av portföljens förluster om vi får ett ras på ca 50%. Kostnaden för denna försäkring är ca 5% av portföljens värde. Jag ser det som en ganska billig försäkring.

Skulle mot förmodan börsen fortsätta upp i någon sorts inflationsuppgång så kommer min portfölj som helhet gå upp väldigt mycket. Win.

Skulle börsen som jag tror, rasa med 30-70%, så kommer säljoptionerna 10-20 dubblas och portföljen i övrigt halveras eller sämre. I det fallet kan jag fyndköpa ännu mer kvalitativa bolag än de jag redan köpt och öka min totala exponering mot börsen från ca 5% av totalt kapital idag, till ca 10-20% på en ev börsbotten (-70% från toppen). Sen när det vänder går det upp flera 100% som vanligt. Win.

Jag har alltså positionerat mig för Win/Win oavsett hur det går. Det sämsta är egentligen om börsen går sidledes från dagens nivåer. Då förfaller alla optioner nästan värdelösa och jag behöver köpa en ny försäkring nästa år för 5% till. Jag har dock svårt att tro att börsen ska stå helt stilla en längre tid efter den volalitet vi precis haft. Det finns en rädsla i både markanden och världen. Berättigad sådan när politiker bara kan stänga ner världsekonomin och i princip riskera att försätta alla småföretagare i konkurs helt plötsligt.

Jag har alltid skytt risker och därför har jag sedan 7-10 år sedan ca 75% av mitt kapital i hyresbostäder. Grunden till detta fastighetsbolag var vinsterna efter förra börskraschen då jag gick in tungt på botten i oktober 2008 med flera Msek.

Efter den snabba uppgången 2009-2012 så ville jag äga stabila reala värden långsiktigt. Är det någonting som människor inte kan dra in på oavsett depression eller krig så är det boende. Kan de inte betala hyran så får staten göra det. Jag har nu ca 50 hyresgäster totalt sett och hittills har endast ett fåtal sagt att de inte kan betala hyran och där har vi gjort upp betalningsplaner för den missade hyran.

Nåväl. Nu får vi se vad som händer. För min del hoppas jag på ett ordentligt ras, helst snart. Då kommer jag fynda loss ordentligt.  Skulle det mot förmodan inte ske får jag trösta mig med fantastiskt god avkastning på de 5% av totala kapitalet som jag faktiskt redan investerat. Hur som helst blir det vinst.

Se alltid till att du vinner. Oavsett hur det går.

Och glöm inte hälsan:)






tisdag 24 mars 2020

Shoppingrunda på börsen


                                                                 
                                                           

En av mina nuvarande favoritobjekt är FTSE 100 indexet. Det är historiskt lågt värderat och yieldar uppemot 7% i dagsläget. Hur ofta får man 7% i direktavkastning i ett stabilt i-lands börsindex? Inte ofta.

Nedan artiklar belyser värdet i FTSE 100 lite mer:

https://seekingalpha.com/article/4333496-ewu-uk-stocks-priced-for-depression

https://www.ukvalueinvestor.com/2020/02/ftse-100-cape-valuation-forecast.html/

https://www.cazenovecapital.com/uk/private-client/insights/strategy-and-economics/three-reasons-why-the-uk-stock-market-looks-compelling/



Jag skulle faktiskt vara bekväm med att ha merparten av min portfölj i FTSE ifall det går ner mer.

Har redan exponerat mig kraftigt genom köpoptioner på strike pris 26 i EWU (FTSE 100 ETFen). Om indexet får en rekyl kommer dessa köpoptioner 5-20 dubblas. Inget vet hur det kommer gå på kort sikt men en sak är säker, världen kommer att finnas kvar och förr eller kommer indexen stiga igen pga inflation om inte annat. I EWU fallet så kommer jag antingen sälja optionerna vid en rekyl. Eller rulla dem framåt om de expirear (Jan 2021).

Jag har exponerat mig med 4Msek i indexet till en insats av endast 40Ksek. Motsvarande ca 1% av portföljens potentiella storlek. Jag är fullt bekväm med att förlora dessa 40Ksek ifall vi inte får en rekyl eller indexet går sidledes närmsta 10 månaderna. I sådant fall kommer jag köpa en ny omgång optioner, antingen om indexet går betydligt lägre innan Jan 2021, eller ifall det stått stilla.

Jag önskar faktiskt att FTSE ska rasa ordentligt. Gärna ner 20-50% från dagens nivå. Det vore en straffspark utan målvakt. Man kan bara rulla in bollen. Men realistiskt så kanske det går ner som mest 20-25% och tangerar botten från 2008. I sådant fall kommer jag gå in tungt i indexet och göra det till mitt största innehav.  Hoppas, hoppas. Här gäller det att positionera sig så att du kommer ut som en vinnare oavsett hur kursen rör sig. Går det ner får jag fyndköpa som aldrig förr. Går det upp får jag extrem avkastning på optionerna. Det sämsta är egentligen ifall det rör sig sidledes hädanefter under flera år, men det är ett osannolikt scenario om man ser till den extrema nedgången vi haft hittills. Oftast leder såna här rörelser till kraftiga upprekyler, eller så fortsätter det ner i avgrunden.

Än så länge har jag köpt in FTSE för motsvarande 4% av investerbart kapital. Det är den enskilt största placeringen hittills, positionen initierades i fredags och idag till en direktavkastning på 7%. Är mycket nöjd med detta. Enligt översta artikeln ovan har FTSE 100 alltid genererat minst 10% avkastning långsiktigt när man köpt det till 7% direktavkastning. Det är såklart ingen garanti men det är goda odds att få en god avkastning när man köper något till en historiskt låg värdering. Dessutom har jag allt mitt kapital i USD och USD står mycket bra till gentemot GBP så jag får en bra valutaeffekt på köpet. Den som följt min blogg sen förr vet att jag gick in tungt i fastigheter till en låg USD kurs för 7-9 år sen. Nu har USD stigit med över 80% och fastigheterna stigit med över 200% i snitt. Sen hyresintäkter på 5% per år. En totalavkastning på runt 300% till väldigt låg risk. Nu har jag börjat sälja av dessa fastigheter och viktar om mot det som är billigt istället. DVS tillgångar i tex GBP.

Gällande just valutor kan det vara intressant att titta på NOK/SEK. Där har vi också historiskt låga nivåer av den norska kronan. Ett land som jag tror betydligt mer på än Sverige långsiktigt.


Utöver FTSE 100 har jag även gått in tungt i REIT sektorn i USA. Du får nu direktavkastningar på över 10% i stabila fastighetsbolag som vanligtvis klarar sig bra genom kriser. Tex så var det endast en enda REIT som konkade under förra finanskrisen. Det kan säkert bli värre nu pga mall-döden i USA men samtidigt finns det flera REIT's som har fokus på grocery store, residential, fängelser, m.m. Jämför ett hypotetiskt fastighetsbolag som äger ICA's fastigheter. Finns inte mycket stabilare hyresgäster.

Jag kommer att försöka lista de REITar jag tror på och skriva mer om dem.

Några i urval för den som vill göra egna efterforskningar är:
EPR (Bio och upplevelse inriktat)
BRX (Grocery stores och liknande malls)
GEO (Fängelser)
CXW (Fängelser)
ACC (Studentboenden)
IRT (Lägenhetsboende)
IRM (Långtidsförvaring av data och dokument)
SPG (Kvalitets köpcentrum)

Alla dessa har jag initerat mindre positioner i men totalt uppgår REIT bolagen till ca 30% av mina nya inköp.




måndag 23 mars 2020

Here we go again

Kära bloggen.

Då har det blivit dags att ta på sig investerarkostymen igen. Sist var som ni minns 2008-2009. Nu står vi återigen inför världens undergång, i alla fall enligt media. Självklart kommer världen att finnas kvar även om 1 år och ekonomin kommer att återhämta sig. Rädslan kan dock ge ypperliga köptillfällen som endast uppstår en gång vart tionde år eller ännu mer sällan i snitt.

Så hur ska jag agera på börsen nu?

Kortfattat så går strategin nu ut på att öka investeringarna på börsen med ca 20 procentenheter av investerbart kapital för varje 10 procentig nedgång vi ser från nuvarande nivå. Efter att ha varit mestedels ute ur börsen senaste 7 åren så gick jag in med 20% av investerbart kapital förra veckan. Denna investering motsvarar ca 5% av mitt totala kapital. Om börsen rasar med 80% kommer jag att vara fullinvesterad med 100% av mina cash reserver. Eller motsvarande 25 av mitt totala kapital. Resterande 75% kommer fortsatt att vara uppbundet i fastigheter. Långsiktigt vill jag ha en fördelning på ca 50% fastigheter, 30-40% aktier och 10-20% i råvaror, cash, övrigt.

Senast vi hade en ordentlig kris, 2008, så lyckades jag enligt ovan strategi faktiskt pricka botten och fick till slut en avkastning på över 100% på relativt kort tid. Självklart hoppas jag kunna återskapa samma resultat denna gång.

Än så länge har jag gått in i några utvalda sektorer som fallit hårt, nämligen; Cruise lines, REITs, Olje Majors och FTSE 100 index. Om det rasar mer kommer jag vikta mig desto mer gentemot breda index för att minska bolagsrisken. Jag kommer försöka följa upp lite oftare hur min nya portfölj anno 2020 kommer ta form närmsta veckorna.

Lev väl.

/ D