Veckans affärer

Gjorde nyss en lyckad exit i mitt innehav Quicksilver. Köpte för 0,2% av portföljen och säljer nu när posten uppgår till ca 0,6% av portföljen eller efter 200% uppgång. Aktien hittade jag faktiskt när jag gick runt på stan och tittade efter potentiella bolag att investera i. Skrev om detta i ett tidigare inlägg.

Sålde några fler Kraft aktier men innehavet motsvarar fortfarande ca 8% av portföljen. Beslutade mig även för att avyttra mina certifikat i Vete och Jordbruk. Det blev en förlust med ca 2% totalt sedan inköpen. Posterna uppgick tillsammans till 1% av portföljen. Realiserad förlust motsvarar ca 0,02% av den totala portföljen. Anledningen till detta är att jag är för dåligt insatt i råvarornas fundamenta och känner inte att jag har tid att följa utvecklingen framöver. Jag vill kunna veta i efterhand varför en investering gått fel och det känner jag att jag kommer få svårt att förstå om dessa poster skulle minska i värde mycket. Man ska investera i sådant man förstår sig på eller har tid att lära sig om för att förstå det.

Pengarna från försäljningarna vilka motsvarar ca 2% av den totala portföljen används till dels låneminskning. Min belåning med så kallade marginallån uppgår i dagsläget till ca 15% vilket känns helt okej och tryggt. Det skulle krävas ett ras på ca 80-90% i SEK från dagens nivåer för att det skulle behöva åtgärdas. Jag kan tänka mig att höja belåningsgraden en bit om vi får ett stort ras.

Resterande pengar från försäljningarna har jag köpt aktier för.

Dels ökat på i Kimberly-Clark på $61. Nu uppgår KMB till 5% av totala portföljen och är ett av mina absolut största innehav. Stabilt bolag, låg nedsida, stor potential på sikt, hög exponering mot emerging markets, god direktavkastning, finansiellt stabilt. Det enda jag finner negativt är avsaknaden av starka huvudägare.

Mitt andra köp är i Sanofi-Aventis. Aktien är ny i portföljen och jag har valt aktien för att den har god direktavkastning, låg nedsida, ocyklisk bransch, goda framtidsutsikter relativt dess konkurrenter, låg p/e värdering, väldigt bra emerging markets exponering. SNY är ett av de starkaste läkemedelsbolagen i emerging markets. Något jag tror kommer betyda mycket på sikt. Direktavkastningen ligger på goda 4,4% i dagsläget. Jag har ännu inte läst på överdrivet mycket om bolaget men det jag vet nu räcker för att jag ska köpa in mig för motsvarande ca 1-2% av min totala portfölj. Jag tänker låta Sanofi bli ett av tre större läkemedelsinnehav i min portfölj varav de andra är AstraZeneca och GlaxoSmithKline. Dessa kommer att utgöra ca 2-3% av den totala portföljen vardera.

För övrigt känns det väldigt kul med en större nedgång på runt 2% idag. Förhoppningarna om en större nedgång har fått vila på sistone. Jag hoppas ju på ett nytt ras i klass med 2008 så man kan storfynda igen och fördubbla sitt kapital återigen bara genom att använda sunt förnuft och följa enkla strategier.

Kom ihåg att alltid ha en strategi för alla tänkbara scenarion som kan ske, både i livet och på börsen. Man måste vara beredd på allt och se till att man blir en vinnare no matter what. It's up to yourself. Man kan inte lita på varken att man är frisk om 5 år eller att börsen står högre om 5 år.

In peace prepare for war, in war prepare for peace.

Tillägg 28 april. Såg precis att Berkshire Hathaway har köpt in sig i Sanofi-Aventis nyligen. Detta ger mig ännu större säkerhet i att min analys av dem är sund. Jag kommer att öka på innehavet och det kommer att utgöra ca 3% av totala portföljen.

Runda på stan - dagens aktieköp

Ibland känner jag stor inspiration inför min sysselsättning, stockpicking. Att ligga hemma i sängen och vara småsjuk är en perfekt omständighet för att leta bolag.

Idag var jag dock runt på stan och kollade på rean. Dock inte för att köpa någonting utan för att kolla upp bolagen man "ser på stan". Att gå runt ute och få inspiration till bolag att detektivisera vidare i är en skön omväxling till att bara sitta vid datorn och skumma kurslistor. De bolag jag noterat under dagen och valt att kolla upp är; Mango, Timberland, Vero Moda, Esprit, Lacoste, Boomerang, HenriLloyd, Biotherm, Mexx och Quicksilver.

Resultat:

Mango- mkt bra tillväxtbolag i klass med HM, dock ej börsnoterat.
Mexx - ägs av LIZ på NYSE börsen, verkar ha stora problem, men stor potential, god risk/reward, blir nog en mikroskopisk chanspost här ändå.
Lacoste- privatägt
Quicksilver - NYSE-listat, lågt värderat, God risk/reward, blir en liten chanspost
Timberland - NYSE-listat, ganska normalt värderat, kanske köper lite om den går ner minst 30%
Vero Moda -privat tyvärr, verkar bra
Boomerang- ägs av Priveq, private equity bolag.
Biotherm- ägs av L'oreal som i sin tur ägs av bl.a. Nestlé som förhoppningsvis snart ägs av mig om priset går ner lite:)
Esprit - läste om detta bolag tidigare på ett forum och har kollat upp det, hälften så hög värdering som HM, högre tillväxt de senaste decenniet, enligt mig tillfällig svacka i försäljningsökningen. Det blir en mindre post i bolaget som går att handlas via tyskland.

Dagens inköp:

Blev en chanspost i Liz Claiborne (LIZ) motsvarande 0,1% av totala portföljen. En chanspost i Quicksilver (ZQL) motsvarande 0,2% av totala portföljen. Jag fick också köpt en post i Dole Food motsvarande 0,3% av totala portföljen. På säljsidan fick jag iväg ca hälften av mitt innehav i UNG, naturgas dvs. Jag känner en viss tveksamhet till själva ETF'n som investeringsform för naturgas då jag läst på en del och funnit att den inte korrelerar exakt med underliggande varan. Jag sålde även av det sista av mitt innehav i Realty Income Group efter en vinst på ca 50% totalt. De har en utdelningsandel på över 150% vilket känns ohållbart i längden.

Dagens promenad i stan har alltså lett till köp i LIZ och Quicksilver, båda små chansposter som ingår i min chanspostdel med undervärderingscase av portföljen. Totalt har jag nu ca 50-70 bolag i denna del av portföljen varav hälften av dem är riktigt små poster. Ska bli spännande att se vilka som klarar sig och
vilka som konkar. För mig räcker det om bara ca 10-20% av bolagen överlever och återgår till normal lönsamhet för att jag skall göra goda vinster. För mig handlar investeringar i aktier inte bara om att hitta de bästa bolagen, det handlar också om att få mesta möjliga värde för pengarna, högst riskjusterad avkastning på investerade pengar och fördelaktigast möjliga risk/reward.

Kursrörelser i veckan.

Mest anmärkningsvärt är uppgången i Kraft foods efter Warren Buffets uttalanden om att han emotsäger sig en nyemission i bolaget. Kraft är mitt största innehav i ett enskilt bolag (Industrivärden består ju av olika bolag) så det känns kul att det händer positiva saker där. Att ha Warren Buffet på sin sida känns som en extra säkerhet, utan honom som största ägare i Kraft hade jag nog inte vågat vara lika tungt exponerad i dem som jag är. Och nu får jag bevis på att Buffets ägarskap i Kraft faktiskt makes a difference. Kul. Om Kraft fortsätter upp och blir "normalt" värderade får jag börja fundera på hur stort innehav jag skall ha i dem. Troligtvis viktar jag i sådant fall ner Kraft innehavet en del till fördel för PG och JNJ som i grund och botten är snäppet bättre bolag enligt mig på lång sikt(högre marginaler, bättre tillväxt, starkare varumärken).

Norske Skog går bra idag (upp 10%)pga höjda tidningspapperspriser men framför allt ett pga uttalande från en av mina personliga "idoler" Kristoffer Stensrud från Skagen Fonder (se uttalandet här) om att NSG är ett undervärderat bolag. Riktigt kul att legenden Stensrud uppmärksammat detta bolag också. Sent skall marknaden vakna. Huruvida jag skall behålla eller sälja aktien avgörs dock inte av dagskursen eller expertutlåtanden utan av informationen som framkommer om bolaget fundamentalt. Stensruds uttalande gör mig dock en smula mer säker på min egen analys av NSG och det blir kul att se vad som händer framöver. Ser fram emot att läsa nästa kvartalsredovisning. Jag står fast vid att Norske Skog är ett av de större bolagen på de Nordiska marknaderna med bäst Risk/Reward. Som med alla undervärderingscase gäller dock diversifiering, diversifiering och diversifiering. Även om jag tror att Norske Skog kan bli en bra affär skulle jag aldrig låta innehavet uppgå till mer än några procent av min totala portfölj.