Dollarmiljonärens Dagbok

Kort uppdatering

2012-01-26T21:05:00.004+01:00

Det var ett tag sen jag skrev ett inlägg här. Senaste 4 månaderna har jag haft mycket att göra med det nya företaget och dessutom ägnat mer tid åt socialt umgänge och träning. Utvecklingen har mattats av sedan oktober och just nu trampar vi mest vatten i väntan på en bättre finanslösning med vår bank.

Min aktieportfölj har stått relativt stilla den med. France Telecom som är det största innehavet för närvarande har gått väldigt dåligt men jag behåller mina aktier där alltjämt eftersom inga fundamentalt katastrofala nyheter framkommit. Desto bättre har det gått för innehaven i Rautarukki och Outokompou.

Just nu känner jag mig ganska utarbetad och trött. Rullar vidare mest på vilja och jävlar anamma. Nästa delmål är att komma upp i 20 Msek i rullande årsomsättning i mitt nystartade bolag vilket borde uppnås någon gång i april. Då blir det en avkopplingsmånad i belöning innan det är dags att kämpa vidare mot 30 Msek vilket borde klaras av innan året är till ända.

Till sist lite sköna citat.

PETERS LAW
The creed of the sociopathic obsessive compulsive

1.If any thing goes wrong fix it. (To heck with Murphy!)
2.When given a choice-take both.
3.Multiple projects lead to multiple successes
4.Start at the top and work your way up
5.Do it by the book - But be the author!
6.When forced to compromise, ask for more
7.If you can't beat them, join them then beat them.
8.If it's worth doing, its got to be done right now.
9.If you can't win change the rules.
10.If you can't change the rules, then ignore them
11.Perfection is not an option.
12.When faced without a challenge, go out and make one.
13.No simple means begin again at one level higher.
14.Don’t walk when you can run.
15.Bureaucracy is a challenge to be conquered with a righteous attitude a tolerance for stupidity and a bulldozer when necessary.
16.When in doubt (think)
17.Patience is a virtue but persistence to the point of success is a blessing.
18.The squeaky wheel gets replaced.
19.The faster you move, the slower time passes, the longer you live.

Vad som krävs och varför göra sig besväret?

2011-09-18T20:03:00.003+02:00

Jag fick en del kommenterar på ämnet hur man bygger upp en affärsverksamhet på kort tid efter senaste inlägget. Självklart kan jag bara utgå från mitt tillvägagångssätt vilket inte behöver vara sanning för alla. Hur som helst ska jag försöka beskriva vad som krävs av mig för att jag ska lyckas med mina affärsverksamheter...

Folk frågar mig ibland vad jag ska hitta på för kul saker i helgen. Jag brukar svara att jag ska tänka, komma på nya idéer. Det är i princip vad jag gör på min lediga tid. Kombinerat med avslappnande och tidsfördrivande aktiviteter såsom träning, tv-tittande, bokläsning, matlagning och dataspelande. Dessa aktiviteter behöver jag regelbundet ägna mig åt för att koppla bort tankarna från affärerna och arbetet. Ibland kommer faktiskt de mest briljanta idéer till mig mitt under en totalt intetsägande aktivitet såsom att titta på någon tramsig tv-serie.

På frågan hur man bygger en framgångsrik verksamhet på väldigt kort tid är mitt svar: Fokus. Fokusera enbart på verksamheten. Ingenting annat. Självklart måste drivkraften och viljan finnas där från början för att dra igång det hela men det har jag avhandlat i tidigare inlägg.

Kan du strunta i omgivningens krav på dig? Kan du stå emot samhällets normer för att skapa någonting extraordinärt? Räkna inte med att det går att åstadkomma det ovanliga samtidigt som du gör det allt det där vanliga. Om man gör som alla andra kommer man att uppnå samma saker som alla andra. Personligen vill jag varken leva som de flesta eller uppnå det som majoriteten uppnår.

Några saker jag ofta försakar som är vanligt i vårt samhälle:
Resa för nöjes skull
Shoppa
Festa/dricka alkohol
Ha ett förhållande
Umgås med vänner och släkt
Nöjesaktiviteter såsom sport, musik, spel, etc

Saker jag gör istället:
Tänker på eller jobbar med mina företag
Vilar för att få energi till ovanstående punkt

Men hur kul låter det där livet egentligen undrar du nu? Inte alls! Det är inte kul på samma sätt som en rolig fest eller fotbollsmatch eller vad man nu tycker är kul. Och det är inte meningen att det ska vara kul! Det är poängen. Många tror att allting måste vara kul alltid. Att saker är kul betyder inte att de är meningsfulla eller värda att ägna sig åt enligt mig.

Har människan alltid haft kul och festat sig igenom evolutionen fram till det vi är idag? Jag tror inte det.

Är vi nu så fulländade så att vi kan strunta i att utvecklas vidare och bara ägna oss åt nöjen och förströelse?

Jag anser att det är en skymf mot alla de människor som levat före vår tid som kämpat med blod, svett och tårar för att skapa vår nuvarande värld. De har jobbat hårt som bönder eller slavar. De har slitit i salt- och kolgruvor. De har dött i sjukdomar och olyckor. Blivit uppätna av vilda djur. Fått utstå fattigdom, svält och förtryck. Livet har sannolikt varit förbaskat hårt för de flesta som levt för mer än 2-3 generationer sedan.

Genomlevde de allt detta bara för att vi ska kunna ha fredagsmys framför idol??

Jag hoppas inte det och jag vill istället försöka göra någonting vettigt av all rikedom jag har fått till skänks. Då syftar jag inte på egen uppnådd rikedom utan vårt samhälles välfärdsrikedom.

Okej, så fredagsmys var inte meningen med mänskligheten kanske några enstaka procent håller med mig om... men vad ska man göra av det välfärdsliv vi fått till skänks av våra förfäder?

För det första så tycker jag att vi ska säkerställa att mänskligheten har en framtid. Att vi inte utrotar oss själva genom ren och skär idioti. Energibrist, miljöförstöring, sjukdomsepidemier, kärnvapen, etc. Allt detta måste lösas i första hand. I andra hand behöver vi göra oss oberoende av vår planet. Vi kan inte stå och falla med jorden. Om en stor asteorid väljer fel bana så är det hejdå mänskligheten. Att ignorera den risken är dumt.

Vi behöver alltså kolonisera rymden, förr eller senare. Jag hoppas kunna bidra till denna utveckling och föra mänskligheten vidare på vår resa i tiden och universum.

Alltså,

Stäng av tv'n, avbryt fredagsmyset och börja kolonisera rymden!
Jag har redan satt igång..

30 minuters fördjupning: (varmt rekommenderad)

Bill Gates:
http://www.ted.com/talks/lang/eng/bill_gates.html

Michio Kaku:
http://www.youtube.com/watch?v=9cmmDCqCOEs

Omstuvningar i portföljen

2011-09-14T16:40:00.003+02:00

I samband med att mina nya uppstartsprojekt växer sig större blir aktieportföljen en allt mindre del av kakan. Jag har som tidigare beskrivit varit tvungen att sälja av över halva portföljen för att kunna expandera min fastighetsportfölj samt privata verksamheter.

Nästa månad omsätter det bolag jag startade i mars över 10Msek på rullande årsbasis. En utveckling jag är väldigt nöjd med. Att gå från 0 till 10Msek på 6 månader är långt över mina förväntningar. Investeringsmässigt har det kostat ca 1,5Msek för att uppnå denna tillväxt. Om utvecklingen fortsätter likadant kommer bolaget att göra vinster i storleksordningen 3-4Msek nästa år.

Så över till aktieportföljen.

Hade jag haft mer likvida medel hade jag köpt en hel del aktier i nedtryckta bolag, särskilt på franska och tyska börsen.

Några köp och försäljningar har gjorts senaste veckorna.

Sålt ca 70% av NSP på 7,8 SEK till en förlust på ca 20%. Anledningen är egentligen inte att något fundamentalt har hänt med bolaget utan snarare att jag föredrar andra bolag mer som gör goda vinster och har en hög direktavkastning. NSP har för att vara ett så litet bolag fått en lite för stor andel i portföljen efter alla tidigare avyttringar dessutom.

Sålt ca 60% av Aker Asa på 130 NOK till ca plus minus noll inräknat utdelningar. Samma anledning som ovan. Aker utgör efter försäljningen ca 4% av portföljen.

Sålt hardy and harman på ca 13 USD till en vinst på ca 400%. Bolaget var en liten post i min så kallade bombmatta.

Köpt Stora Enso på 39 SEK. Jag köpte tidigare Stora Enso runt 30kr under förra finanskrisen och sålde dem till goda vinster. Förhoppningsvis blir det samma vända nu. Positionen består till 25% av aktier och 75% av köpoptioner som går till lösen på 50SEK i Juni nästa år. Detta för att minska kapitalinsatsen men få en stor exponering ändå. Bolaget utgör nu 2% av portföljen i reda aktier. Men exponeringen inkl köpoptionerna utgör ca 8%

Ökat i France Telecom med ca 80%. Direktavkastning över 12%. Helt otroligt. Stabilt bolag, starka kassaflöden, fantastisk yield. France Telecom utgör nu 20% av min portfölj.

Ökat i Outokompu på 5,80 Eur. Väldigt låg värdering på anrikt bolag. Ska dock erkänna att jag inte är någon expert på bolaget. Bolaget utgör nu 2% av portföljen.

Att jag inte köpt mer aktier beror enbart på att jag inte haft råd. Jag investerar hellre pengarna i en verksamhet som kan ge 10 gånger investeringen inom 1 år än i aktier som i bästa fall kan dubblas i värde. I min egen verksamhet kan jag dessutom påverka utvecklingen själv och se till att kapitalet inte förstörs vid eventuella lågkonjunkturer eller bolagsspecifika problem.

Veckans affärer

2011-09-04T17:12:00.000+02:00

Efter det fina ras som varit har en del köplägen dykt upp. Detta är vad jag passat på att fynda i dagarna.

Köpt tillbaka lite Aker till 112 NOK, ökning med 20%.

Köpt tillbaka Rautarukki för 7,5 Euro. Motsvarande 3% av portföljen. Sålde Rautarukki för ca 14 Euro för ett år sen, nu köper jag tillbaka till halva priset. Det är enkelt att göra goda affärer om man bara väntar ut rätta tillfällena. Därmed inte sagt att det kan bli billigare innan det vänder.

Likadant har jag gjort med Outokompu. Köpt för motsvarande 3% av portföljen på 5,5 Euro.

Hade jag haft råd skulle jag öka i Orkla också som har en fin extrautdelning och låg kurs.

Planerar nu istället att köpa köpoptioner i Norsk Hydro, NSG och AkerSolutions och Orkla på norska börsen om det dippar lite till. Detta kräver mindre kapitalinsats.

Såna här lägen är kanonfina att gå in i bra bolag till rimliga priser. Tycker att Industrivärden börjar se mer och mer lockande ut igen nu när de halkat under 70-strecket.

Äntligen köpläge igen!!

2011-08-08T19:46:00.007+02:00

Nu är det dags igen!

Som jag skrev i förra inlägget har jag lyckats sälja av halva portföljen senaste halvåret vilket känns skönt nu i och med dessa ras. Problemet är att jag inte har likvida medel redo idag för att köpa tillbaka på dagens realisation. Hade jag haft det så hade jag gjort det. Men förhoppningsvis har andra det och kan göra goda affärer. Själv investerar jag nu allting i mina privata verksamheter som kommer att ge än bättre avkastning än att köpa aktier.

Något som haft negativ inverkan på min återstående portfölj under denna nedgång är dollars relativa svaghet gentemot kronan trots de kraftiga nedgångarna. Nästan alltid stärks dollarn vid globala börsfall. Vi får se om den börjar stärkas snart. Detta ger iallafall ett ännu bättre köptillfälle i dollarnoterade bolag som rasat kraftigt.

Hur som helst. Här kommer lite köptips på aktier jag gärna skulle köpt idag. Om jag hade haft en miljon redo så hade jag fördelat upp den så att jag började med att gå in med 330Tkr idag.

Av dessa hade jag köpt några av följande bolag:

Industrivärden C 74kr (mitt gamla favoritinnehav som såldes för 97kr i november, hade gärna köpt tillbaka en del till 20 procents rea)

Securitas 48kr (också ett gammalt innehav som såldes för 69kr i julas, hade gärna köpt tillbaka dem nu)

Stora Enso R 43kr

Outukompu 6,5Eur

Fortum 16,5Eur

Orkla 42Nok

Aker 118Nok

Telefonica 20Usd

Total 47Usd

France Telecom 18Usd

Veolia 14Usd

Till alla som frågat i kommentarsfältet när man ska köpa aktier; Det är dags nu kära vänner!!

Men börja med att köpa för en tredjedel av ert tillgängliga kapital. Jag lovar er att ni kommer att göra goda affärer på sikt.

Köp för en tredjedel av era pengar i förslagsvis några av storbolagen ovan. Om det faller 20 procentenheter till från dagens nivåer så ska ni köpa för en tredjedel till. Den sista tredjedelen behåller ni tills det fallit till lägre nivåer än 2008 (om så skulle ske).

Jag har aldrig tidigare under bloggens historia uppmanat till köp men nu kan jag utan att vara orolig råda till det. Det viktiga är bara att köpa i stabila bolag och diversifiera sig på minst 10 aktier. Samt att endast börja med en tredjedel av kapitalet.

Uppdatering portfölj och livsreflektioner

2011-07-27T23:49:00.009+02:00

Dags att uppdatera hur portföljen utvecklar sig.

På senaste tiden har en mängd försäljningar ägt rum. Detta för att kunna finansiera tillväxten av mina två privata företag. Dessa företag fullkomligt slukar kapital och jag har fått sälja av ca 5-10% av aktieportföljen varje månad för att klara av det. Portföljen är nu ungefär hälften så stor som den var för ett halvår sedan.

Så sent som idag rök det sista av Kimberly-Clark innehavet. Härom veckan försvann både GlaxoSmithKline och nästan hela Sanofi-innehavet. Alla dessa försäljningar har inte med att jag misstror själva bolagen eller anser att aktieköpen var felaktiga utan är endast en följd av att alternativet för kapitalet är så mycket mer lockande. Den ena investeringen jag skjuter pengar till blir omräknat i P/E-tals formatet ca P/E 1. Med andra ord en avkastning på investerat eget kapital på 100% per år. Affärsmodellen är nu äntligen ordentligt beprövad efter ca 6 månaders uppvärmning.

Dessa avkastningssiffror gäller ett teknikbolag. För det andra nya bolaget inom fastighetssektorn gäller lite mer modesta P/E 7 men där är hela det fria kassaflödet på ca 12-15% återinvesterbart direkt.

Min förhoppning är alltså att de privata bolagen skall generera lika mycket i årlig vinst om 1-2 år som mitt totala kapital uppgår till idag.

Mycket kan gå fel men jag tror mig ha gjort en grundlig analys och rewarden överstiger kraftigt risken i dessa affärsprojekt.

De större aktieinnehav som återstår i portföljen är nu:
France Telecom (10%)
Aker (10%)
NSP (8%)
Telefonica (8%)
Total (8%)
SCA (7%)
Orkla (7%)
Eon (7%)
Deutsche Telekom (4%)
Sanofi (4%)
Unilever (4%)
Teva (3%)
RWE (2%)
NOTE (2%)

Till sist tänkte jag kommentera den Norske gärningsmannen Anders Breivik.

En otroligt dedikerad, troligtvis intelligent och garanterat handlingskraftig person. Säkert kapabel att åstadkomma vad som helst. Tyvärr blev all den kraft han disponerade totalt felriktad. Där ser man vad som kan ske när en målmedveten obegränsad person får fel tankar i omlopp. Det gäller alltid att tänka efter ordentligt över vad man verkligen håller på med och avgöra om det man gör är till mänsklighetens gagn eller inte. Om denne Anders bara hade läst lite andra böcker, träffat andra människor eller fått andra erfarenheter så kanske han hade kunnat bygga någonting stort som kunde vara mänskligheten till nytta istället..

Jag kan lite smått skrämmande känna igen mig i den iskalla planeringen och det metodiska genomförandet under en lång period för att uppnå ett mål som inget kan eller får komma i vägen för. Den enda skillnaden är att jag istället för att starta ett tredje världskrig skulle vilja rädda mänskligheten som art och få stopp på alla dumheter som krig, ondska och sjukdomar. Nej, när vi få människor som måhända har storhetsvansinne och vet med oss att vi kan göra vad som helst bestämmer oss för vad vi skall ta oss för gäller det att man har vettiga förebilder och rätt faktabakgrund att basera sina beslut på. Skillnaden mellan att vara hjälte och massmördare kan kanske märkligt nog inte vara större än att en person fått lite olika influenser som lett till tankegångar som sedan spårat ut åt ett eller annat håll.

Jag har på senare år gjort en del personlighetstester och uppenbarligen tillhör jag den iskalla beräknande strategiska typen som gör allt för att uppnå ett uppsatt mål oavsett hinder eller andra människors åsikter och känslor. Denna personlighetstyp är visst den mest framgångsrika när det gäller aktieaffärer likväl, mycket beroende på deras iskalla mentalitet vilket kan vara en fördel när det gäller att inte påverkas av några känslor i beslutsprocessen.

För oss kyliga målsökande robotar gäller det att välja sina mål med omsorg för det vi bestämmer oss för blir ju i hög grad till verklighet.

Personligen kämpar jag nu en hel del med mina sjukdomsförehavanden, framför allt är det en mental utmaning. Det som frustrerar mig på detta området är att jag inte kan påverka sjukdomen genom viljestyrka, handlingskraft eller intelligens. Inga av mina vapen biter på fienden. Det är min ensamma kamp och den utspelar sig i en dimma där jag varken kan sikta eller se min fiende i ögonen.

Sjukdomen har faktiskt fått mig att bli mer empatisk och känna med andra människor i liknande situationer. Jag har nu engagerat mig i hjälporganisationer både genom företagen och privat. När jag har säkrat tillräckliga kassaflöden från mina verksamheter skall jag avsätta minst 10% av dessa medel för att finansiera ett fullskaligt krig mot de sjukdomar jag själv drabbats av. Jag önskar ingen människa den konstanta mentala nötning dessa sjukdomar åstadkommer.

Det enda jag kan göra nu är att gilla läget och sparka på bollen där den ligger. Att se bakåt tjänar ingenting till. Endast imorgon går att påverka genom att agera klokt idag.

En krigare

2011-07-02T21:13:00.003+02:00

Kärleken, drivkraften, elden som brinner i mitt bröst. Aldrig går den att släckas. Jag kommer att kämpa in i det sista. Ingenting kan hindra mig och min kamp. Att bli misstrodd, missförstådd, sviken, ogillad, det är sådant man får stå ut med om man vill bli bäst. Om man ska lyckas med förverkligandet av sina egna planer, ingen annans.

Lyssnade precis på Henrik Larssons sommarprogram. En inspirerande person. Jag inser tydligt likheterna mellan att bli en framgångsrik affärsman och idrottsman. Man offrar till stor del samma saker i livet. Ens fokus är knivskarpt och man ser sig själv som en krigare. Vi är dagens riddare och jägare. Jag känner igen Henriks tankesätt. Man är en jägare och jakten är ditt kall. Man är en överlevare och hur skadad man än må bli fortsätter man avancera tills man inte orkar längre.

Företaget är min arme och mitt barn på samma gång.

Att driva företag kan vara både himmel och helvete. Man ger och man får tillbaka.

Ibland drivs jag av själva tävlingen. Kicken av att göra strategiskt smarta beslut som leder till seger. Ungefär på samma sätt som jag älskar att spela strategispel som risk eller kortspel eller andra tävlingsformer där smartast hjärna vinner.

Ibland drivs jag av andra saker. Att aldrig behöva gå hungrig eller leva fattigt. Att kunna förverkliga ens önskningar. Att förändra världen.

En kombination av dessa drivkrafter startar upp mig och motorn inom mig jobbar på högvarv när jag trycker pedalen i botten. Jag är en krigare och jag är gjord för att slåss.

Det finns nu ingen gräns för hur stor min företagsgrupp kan bli. Ännu är jag bara i början av ett fantastiskt äventyr. Det är dags att gå ut och erövra världen!

Diamyd-fällan

2011-05-09T22:15:00.001+02:00

Många småsparare har förlorat mycket pengar, många har varit belånade. Vissa har förlorat miljoner.

Det är tråkigt tycker jag. Förhoppningsbolag som diamyd är bara att glömma om man vill bygga långsiktiga förmögenheter. Det viktigaste är som tidigare nämnts att aldrig förlora pengar. Visst även med stabila storbolag finns risken, se på BP. Därför ska man aldrig lägga alla äggen i samma korg.

Den fördelningen jag har just nu är ca 1/3 av kapitalet i aktier, 1/3 i fastigheter och 1/3 i mina egna privatägda bolag. Varje tredjedel är i sin tur uppdelad i många olika delar, t.ex. består fastighetsportföljen av några dussin objekt, aktierna är några dussin likaså och de egna bolagen är i dagsläget tvenne.

Några affärer har gjorts i veckan.

Sålt hela innehavet i Verizon, till ca 20% vinst.

Sålt 20% av Sanofi-Aventis till ca 10% vinst.

Sålt hela Dell innehavet till 0% vinst.

Sålt hela Eni innehavet till 5% vinst.

Anledningen till försäljningarna är att jag har bättre alternativinvesteringar som kommer att generera mer avkastning på både kort och lång sikt. Tycker faktiskt inte att något av ovanstående bolag är övervärderat, snarare är de något undervärderade fortfarande.

Nya tider i antågande

2011-04-25T22:25:00.007+02:00

Har ägnat påskhelgen åt att förkovra mig i gammal 1700- och 1800-talshistoria. Övergångstiden från ett feodalsamhälle med adelsmän, furstar, präster och kungar som beskattade och bestämde över bönder och småfolk. Då byggdes nya samhällsformer där den enskilda människan var fri att äga jord och tillsätta makten genom folkval.

Tänk att det var så sent som runt mitten på 1800-talet som det ens började bli möjligt för vanliga människor att skapa sig makt och rikedomar utan att ha rätt föräldrar. Man ska vara tacksam att man är född i en sådan tid att man har möjlighet att påverka och skapa sig sin egen värld i världen. Våra förfäder hade inte samma förutsättningar, de var fjättrade vid plogen. Jag tycker det känns viktigt att förvalta den frihet jag haft privilegiet att födas med för att uträtta någonting stort och betydande.

Påskhelgen har varit mäkta avslappnande. Första sammanhängande ledigheten på väldigt länge för mig. Det behövdes. Det är i lugn och ro utan en massa yttre distraktion som min hjärna arbetar bäst. Äntligen fick man ligga i timmar och åter timmar och bara räkna, kassaflöden, återinvesteringsstrategier, sifferexercis. Ah, då trivs jag som bäst!

Efter säkert 20 timmar med hjärnan på fullvarv börjar sakta men säkert en plan visualiseras i mitt huvud över hur jag skall bygga vidare på det lilla imperium jag har grundat:) Nästa steg blir att skaffa ytterligare bankfinansiering för mina verksamheter så att de skall kunna expandera tio- till tjugofalt under de närmsta 1-3 åren. Potentialen finns och jag kan se hur det ska gå till konkret i mitt huvud.

Jag börjar också förlika mig mer och mer med tanken att behöva sälja av stora delar av aktieportföljen för att förverkliga ett betydligt större privat bolag. Om allt går vägen bör detta bolag kunna tjäna lika mycket på 1 år som aktieportföljen är värd idag. Detta bör kunna uppnås inom 2-3 år och känns väl värt att kämpa hårt för.

Några bolag som jag tycker skulle vara extra jobbigt att sälja till dagens värderingar är:

Kimberly-Clark
Sanofi-Aventis
Nordic Service Partners
France Telecom
Deutsche Telekom
Unilever
Total
Eon
SCA
Orkla
Telefonica

Det vill säga i princip alla mina större innehav. Det enda som skiljer dem åt i den här frågan är hur mycket de behöver uppvärderas för att de ska kännas säljvärda. En hel del av dem skulle säkert ryka efter bara en uppgång på 20% om jag ska vara ärlig. T.ex SCA borde egentligen sålts på 115 kr för ett halvår sedan men då visste jag inte hur situationen skulle se ut idag så det går inte att ångra.

Nåväl, jag låter tankarna sjunka in och gör inga förhastade beslut.

Veckans affärer

2011-04-12T17:55:00.003+02:00

Några affärer har gjorts i veckan.

Sålt hela innehavet i LaFarge på 45 EUR motsvarande 2% av portföljen. Realiserade en förlust på ca 7% här. Alternativinvesteringarna är så otroligt mkt bättre att jag måste göra detta även fast jag är helt övertygad om att LaFarge kommer att komma igen.

Sålt hela innehavet i Alcoa på 18 USD innan rapporten. För dålig direktavkastning och nöjer mig med en kursvinst på ca 80%. Försäljningen motsvarade endast ca 0,5% av portföljen.

Sålt hela innehavet i Petrolium Development Corporation till en vinst av 200%, bolaget har nog börjat nå sin fulla potential. Detta var en del i mitt bombmatte-experiment. Försäljningen motsvarade ca 0,2% av portföljen.

Sålt hela innehavet i Portugal Telecom till 5% vinst. Av den enda anledningen att jag inte har tid att hålla koll på bolaget samt har bra alternativinvesteringar. Motsvarande ca 0,2% av portföljen.

Sålt hela innehavet i Liz Claiborne till en förlust av ca 10% av samma anledning som ovan. Motsvarade 0,1% av portföljen.

Sålt hela innehavet i Live Nation till en vinst av ca 70%, av samma anledning som ovan. Motsvarande ca 0,2% av portföljen.

Den största affären är dock en växling av SEK till USD motsvarande 15% av portföljen till kursen 6,24. Jag anser USD vara undervärderad. Sen finns fastighetstillgångar som är ännu desto mer undervärderade i USD. Dessa investeringar blir extremt undervärderade sammanlagt. Här läggs grunden för framtida storvinster.

Jag kommer nu att jobba hårt året ut med mitt nya projekt, samt gamla företag och fastigheterna. Aktierna får ligga och växa till sig i fred, kommer troligtvis att behöva sälja av något eller några kärninnehav samt en hel del mindre innehav. Tiden får utvisa vilka det blir och när.

Veckans affärer

2011-04-06T04:24:00.000+02:00

Alright, nedmonteringen av aktieportföljen fortgår i maklig takt. Den främsta anledningen till försäljningarna är att jag har otroligt bra alternativa investeringar att göra. Under de senaste veckorna har följande aktier sålts av:

Sålt 40% av Lafarge på 45 Euro sen de sänkte utdelningen vilket är ett dåligt tecken. Tror fortfarande på bolaget långsiktigt men skalar ner positionen tills utvecklingen vänder mera. Sålde dem med 5% vinst (inkluderat erhållna utdelningar). Lafarge motsvarar nu 1% av portföljen.

Sålt hela innehavet i Endesa på 22USD till 10% vinst. Innehavet motsvarade enbart 0,4% av portföljen och jag försöker minska ner på mindre innehav. Jag har större innehav i samma sektor som Endesa och nöjer med dem fortsättningsvis.

Sålt hela innehavet av Aker Seafood till 30% vinst. Det finns troligtvis en potentiell uppsida på 100% till i Aker Seafood men jag har för dålig koll på bolaget helt enkelt och jag har inte tid att sätta mig in mera. Bolaget är också lite för litet för att bli ett större innehav.

Sålt hela innehavet av Intoi till ca 80% vinst av samma orsak som ovanstående försäljning.

Sålt hela innehavet av Midsona till ca 0% vinst av samma orsak som ovanstående. Midsona har även för knackig historik. Har blivit en aning hårdare i mina kriterier sedan jag köpte dem. Vill se ett bra track record av jämna vinster.

Sålt hela innehavet i UNG till ca 10% förlust. UNG är inte bra då ETF'n inte följer de faktiska naturgaspriserna pga contango. Detta är en smula komplicerat men jag rekommenderar inte någon att köpa UNG hur som helst. Jag har lärt mig av misstaget och kom ut ganska billigt till slut. Aldrig mer råvaru ETF'er.

Dessa försäljningar motsvarar ca 5% av den totala aktieportföljen. Pengarna går raka vägen till fastighetsinvesteringar som känns betydligt vettigare på lång sikt.

Är förnärvarande på resande fot. Försöker att läsa lite intressanta böcker och har nu kommit lite mer än halvvägs i boken "How to win friends and influence people" av Dale Carnegie. En bra bok som jag kan rekommendera alla som vill lära sig att interagera med andra människor på ett bra sätt och lyckas i sina förhandlingar. En bok som tål att läsas om flera gånger.

Uppdatering portfölj

2011-03-19T13:40:00.005+01:00

Kära dagbok...

Det var länge sen jag jobbade så här mycket. I princip har det blivit all vaken tid med undantag för någon lördag som idag. Utvecklingen är än så länge över förväntan i de nystartade företagen. I slutet av sommaren vet jag om de har potential att bli riktigt stora. Det är båda jobbigt och kul på samma gång. Kort sagt så är 2011 ett år där otroligt mycket händer i mina privata företag, nu läggs grunden för lång tid framöver. En stabil företagsbas med potentiellt mycket goda kassaflöden etableras. Nästa år blir nog mer av ett övervakningsår då det som byggts upp i år skall vattnas och ansas för att växa i rätt riktning.

Händelserna i Mellanöstern och Japan påverkar inte i nämnvärd grad. Det är endast mindre speedbumps på vägen. Min portfölj verkar röra sig ungefär 0,5 ggr OMX rörelser. Alltså ett beta värde på ca 0,5.

Några affärer har gjorts senaste veckorna.

Köpt tillbaka TEVA till ett 29% billigare pris än jag sålde dem för för ett halvår sedan. Har nu köpt för motsvarande 1,5% av portföljen, delvis för att de är lågt värderade, hög tillväxt, samt hedge till mina andra pharma aktier. Om t.ex GSK och SNY går ner bör TEVA gå upp för TEVA är konkurrent med dem på generics.

Ökat i France Telecom med 10% på 22 USD. En ökning motsvarande ca 0,5% av portföljen. Direktavkastningen närmar sig 10%, intäkterna är stabila. Funderar på att öka ännu mer men det måste då ske på något annat bolags bekostnad så jag avvaktar ett tag.

Sålt XactBear på 26,2 SEK till 1% vinst. Det var nog sista gången jag äger den typen av hävstångsprodukter. På lång sikt förlorar de i värde pga hävstången. Skönt att gå ur med en vinst om än väldigt minimal.

Min portfölj +veckans affärer

2011-02-13T12:12:00.004+01:00

Arbetet med mina nystartade företag fortgår i en rasande fart. Detta är det roligaste som finns. Att skapa någonting ur ingenting. Det är konst.

Några affärer har även gjorts de senaste veckorna:

Ökat i GSK med 12% på 36 USD
Bra kurs både värdemässigt och valutamässigt.

Sålt hela innehavet i Clear Channel Outdoor (CCO) motsvarande 0,5% av portföljen på 14,5 USD till ca 300% vinst. Jag är dels nöjd med avkastningen, dels har jag svårt att analysera bolaget. Vill inte lägga tid på att lära mig mer om CCO.

Sålt hela innehavet i Norske Skogsindustrier motsvarande 1% av portföljen på 22NOK till ca 100% vinst. Främst var det snackat om en eventuell nyemission som fick mig att sälja. Jag är inte intresserad av att vara med i nyemissioner i bolag som jag inte tror på långsiktigt. Jag är även nöjd med realiserad vinst.

Sålt hela innehavet i DLH motsvarande 0,8% av portföljen på 27 DKK till ca 50% vinst. Säljer på grund av att jag inte vill delta i nyemissionen. Om man ska vara efterklok så borde jag sålt för 34 DKK för någon vecka sedan istället men att förutse en nyemission är svårt.

Jag har tagit fram en graf över 9 av de mest betydelsefulla innehaven i min portfölj jämfört med OMX30.

Det man kan se är att mina innehav i genomsnitt har stigit med ca 15% i USD sedan Oktober 2008. OMX30 har i sin tur stigit med ca 100%. Detta är oräknat USD's försvagning mot SEK. Om man räknar i USD så har OMX stigit med närmare 130-150% medan mina innehav har stått i princip stilla i SEK räknat.

Detta är precis vad jag eftersträvar. Jag vill ha en portfölj som är stabil i värderingen medan den genererar en bra direktavkastning varje år. Om OMX30 skulle rasa ner till Oktober 2008 nivån igen (dvs -ca 50%) så skulle min portfölj rasa med ca 15% om aktierna följde samma mönster som sist. Inräknat en eventuell USD förstärkning gentemot SEK vilket är ganska troligt vid ett större ras så skulle min portfölj klara sig ännu bättre.

Självklart finns det ingenting som är säkert och historien behöver inte upprepa sig exakt som sist. Chansen är dock högst påtaglig att ett börsras liknande 2008 inträffar igen förr eller senare.

Fastighetsinvesteringar

2011-01-30T20:55:00.000+01:00

De fastighetsinvesteringar jag gör är inte alls komplicerade. Jag går inte in i detalj över vad eller vart jag köper men jag ska skriva hur det fungerar.

Precis som med aktier så handlar fastighetsinvesteringar om att köpa till rätt pris. Om man köper till en hög direktavkastning i ett bra område som har god tillväxt så är risken liten. Särskilt om du diversifierar dig på många olika objekt.

Jag köper objekt som ger minimum 7-8% i årlig nettoavkastning. Flertalet av mina investeringsobjekt ger dock hela 15-25% i årlig nettoavkastning. Bruttoavkastningen dvs årlig hyresintäkt dividerat med köpesumman för objekten ligger på 15-50%. Värdeökningspotentialen är ca 100-200%.

Om man jämför med situationen i Stockholm så finner man att bruttoavkastningen på fastigheter i innerstan ligger på ca 2-5%, nettot hamnar på ca 1-3%. Ingen vidare avkastning. Nu är innerstan i Stockholm en speciell marknad med reglerade hyror och flertalet personer som köper lägenhet i innerstan gör det troligtvis för att bo och inte som investering. Därmed får man kanske se det med lite andra ögon. Ur ett investerarperspektiv är det iallafall ingen tvekan om att innerstan i Stockholm är mycket dyrt. Om man tittar runt på mindre orter runt om i Sverige kan man dock hitta objekt som ger en okej nettoavkastning på runt 10%. Problemet då är att tillväxtutsikterna är mediokra till riktigt kassa. Jag föredrar växande storstäder med låga priser framför landsbygd med jättelåga priser.

Dessa lönsamma fastighetsaffärer går att göra på ett fåtal ställen runt om i världen. Det krävs en hel del letande för att hitta dem men visst vore det tråkigt om man inte va tvungen att äventyra lite innan man går i mål:) Om man vill något tillräckligt mycket så kommer man fram till slut.

Ibland använder jag mig av hemsidan http://www.globalpropertyguide.com/ för att uppdatera mig om nyckeltal och prisläget runt om i världen.

Månadens affärer

2011-01-25T01:40:00.000+01:00

Under månaden som gått har en del affärer gjorts. Främst har aktier sålts då jag anser att de antingen uppnått en rimlig värdering eller så tycker jag att de är för svåranalyserade och vill ta hem vinsten. Här är affärerna uppradade.

Ökat i Telefonica med 100% på 67 USD. TEF motsvarar efter ökning ca 4% av portföljen. Direktavkastning på 7,5%. Stabil bransch, Tillväxtingredienser. Låg nedsida. Nu har aktien precis splittats i 3. DVS för varje gammal aktie man hade får man 3 nya.

Sålt hela innehavet i DIAGEO på 76 USD till 25% avkastning motsvarande 2% av portföljen. Säljer DEO på all time high och ett forward P/E på ca 17. Jag har dels investeringar som troligtvis kan ge högre avkastning dels kan jag tänka mig att köpa tillbaka DEO om den blir billigare igen. Det är ett av mina favoritbolag sett till verksamhet.

Sålt hela innehavet i East Capital Explorer motsvarande 0,8% av portföljen på 91 SEK till en vinst av ca 120%. Svåranalyserat och höga avgifter gör att jag säljer nu då jag är nöjd med vinsten.

Sålt hela innehavet i Vitrolife på 40 SEK motsvarande 0,4% av portföljen till en vinst av ca 30%.

Sålt hela innehavet i Amer Sports på 10,5 EUR motsvarande 0,4% av portföljen till ca 80% vinst

Sålt hela innehavet i JCDECAUX på 23 EUR motsvarande 0,4% av portföljen till 120% vinst

Sålt 25% av innehavet i Uponor till ca 50% vinst.

Sålt hela innehavet i Vodaphone på 28 USD motsvarande 0,8% av portföljen till ca 40% vinst

Sålt hela innehavet i Capman på 1,75 EUR motsvarande 0,6% av portföljen till ca 35% vinst

Köpt valuta, USD till kurs 6,62 för motsvarande 20% av portföljen. Tycker att USD är billig nu och behöver USD till framtida investeringar så passar på att låsa in dem till en kurs jag är nöjd med.

Mina aktieinvesteringar är nu fördelade på olika valutor ungefär såhär: SEK- 10%, EUR-40%, USD-40%, NOK och DKK-10%

Noterbart i övrigt är att Norske Skog rusat med ca 100% på kort tid. Tyvärr sålde jag av merparten av mitt innehav för något kvartal sedan. Har kvar en liten post motsvarande ca 0,8% av portföljen. Detta är inget jag grämer mig över överdrivet mycket. Bättre att göra ungefär rätt än exakt fel.

Uppdatering av portföljen och livet

2011-01-21T02:23:00.010+01:00

Är för närvarande utomlands på en längre affärsresa. Jobbar med nya investeringar i fastigheter i Amerika. Fantastiskt roligt och utvecklande för att inte tala om lönsamt både idag och på sikt. Otroligt att man kan ligga i en hängmatta vid stranden i Karibien och titta på delfiner i solnedgången och veta att de affärer man gör var och varannan dag här kommer generera mer pengar än man hade tjänat under flera års slit på en genomsnittlig anställning hemma i Sverige. Visst har det tagit år av utveckling och hårda läxor av de många misstag jag gjort. Men det var värt det, att ha både kunskapen och modet att kunna göra affärer som genererar hundratusentals kronor utan att blinka är både lätt och okomplicerat idag. Livet är underbart och obegränsat. Om man vill att det ska vara det.

Samtidigt monterar jag ner aktieportföljen bit för bit. Jag siktar på att uppnå en balans på ca 50/50 mellan aktier och fastigheter inom 6 månader.

Mitt årliga kassaflöde kommer inom ett halvår att öka med ca 50-75% genom de nya investeringarna och därefter kan det komma att öka med 50% per år bara genom smarta återinvesteringar inom portföljen.

På det personliga planet har jag stött på motgångar rent hälsomässigt, tyvärr hänger det inte ihop med min livsstil eller något annat jag kan ändra på själv. Under tiden som jag försöker finna en lösning på mina hälsomässiga problem ägnar jag mig åt att bygga upp nya företag.

Jag måste medge att även de värsta problemen inte bara behöver medföra ont. De får mig att inse att tiden är begränsad och jag vill göra något betydande av de dagar jag har fått till skänks. Klyschigt kanske men sant. Nu lider jag inte av något som kommer att begränsa min livslängd, däremot kan jag behöva leva med begränsande fysiska förutsättning resten av livet i värsta fall. Jag väljer ändå så klart hellre att vara rik och sjuk än fattig och sjuk. Potentialen finns alltid att bli frisk också men jag har ställt in mig på att även om det inte blir så så går det att ha ett betydelsefullt och bra liv ändå.

Något som kan vara till hjälp om man har problem eller är rädd för något som ska eller kan hända är att föreställa sig den värsta tänkbara utgången i detalj. Om man tänker sig in i worst case scenariot och förlikar sig med att det är vad man kan behöva stå ut med så tar det faktiskt udden av ens oro, rädsla eller ångest. Det gäller att verkligen föreställa sig utgången i detalj och tänka efter hur man skulle behöva agera eller vad man kan göra för att ändå gå vidare i livet. Ofta är det inte så farligt som man först tror. Livet behöver inte vara dåligt bara för att det inte blir som man tänkt sig först. En övning kan vara att tänka sig att man blir tvungen att amputera ett ben och sen förställa sig hur livet skulle se ut och hur man skulle gå vidare. Om man kan förlika sig med att det inte är så hemskt som det först verkar så förlorar man en stor del av rädslan för liknande händelser. Man skulle kunna säga att man blir immun mot hälsomässiga motgångar genom att ha gjort dessa tankeövningar i förväg. Jag skulle personligen inte gräva ner mig eller se det som att livet var över om jag hamnade i rullstol för all tid framöver. Visst, tråkigt att jag kanske aldrig kommer kunna åka skidor eller dyka men det finns tusen saker till i världen jag fortfarande kan göra som är intressanta och betydelsefulla för mig och andra.

Man kan sammanfatta min tillvaro nu med att allting går otroligt bra både ekonomiskt men även på ett sorts personligt utvecklingsplan. Kanske har jag mina åkommor att tacka detta för. Faktum är att det först var efter jag fick problem med hälsotillståndet för ca 5 år sedan som mina ekonomiska affärer verkligen tog fart.

Skriver mer om mina köp och försäljningar av enskilda aktier inom ett par dagar. Har planerat att sälja en hel del aktier imorgon.

Till sist vill jag varmt rekommendera en bok. Särskilt till dig som inte är 100% nöjd med din tillvaro idag. Minsta tvivel över din arbetssituation? Läs boken nu!

The 4-Hour Workweek: Escape 9-5, Live Anywhere, and Join the New Rich av Timothy Ferriss

Själv känner jag igen min situation i det han skriver, har redan insett de flesta sanningar som står skrivna och är på god väg att forma det obegränsade livet som beskrivs. Jag skulle gärna ha skrivit boken själv men varför uppfinna hjulet på nytt nu när den redan finns:) Kom precis att tänka på att bilden på bokens framsida speglar min tillvaro de senaste dagarna ganska väl, en tillvaro som givit mersmak. Jag vill varmt rekommendera andra att börja sin resa gentemot friheten att göra vad de vill i livet också! Börja med att läsa den här boken. Den uttrycker i genomtänkt bokform mycket mer av det som jag amatörmässigt och småskaligt försöker uttrycka i min lilla blogg här.

PS. Tack för era kommentarer, dem uppskattas alltid. Svar på ej publicerade kommentarer finns nu under föregående inlägg.

Veckans affärer, försäljningar

2010-12-15T21:57:00.002+01:00

Nu när amatörer köper och börsen rusar iväg är det säljartider för de som vill låsa in sina vinster. Easy peasy. Alla ni som sitter med svensk verkstad. Jag säger bara en sak. Sälj rubbet!! Kan lova att ni får köpa tillbaka samma aktier billigare framöver. Att köpa Atlas Copco till nära 10 ggr eget kapital är bara knäppt. Nej gör tvärtom vad alla analytiker säger. Just precis, de som rådde dig att sälja dina aktier 2008 till konkursvärderingar men som nu råder dig att köpa tillbaka dem dubbelt eller tredubbelt så dyrt. Vansinne:)

Veckans affärer har enbart bestått av avyttringar.

Sålt hela innehavet i BB TOOLS på 99 SEK motsvarande 0,4% av portföljen till 105% vinst

Sålt hela innehavet i REPSOL på 28,5 USD motsvarande 0,4% av portföljen till 30% vinst, tycker de har uppvärderats ok sen jag köpte. Nu har jag bättre alternativa användningsområden för kapitalet. Dessutom vill jag minska ner antalet aktier för att få bättre överblick och minska ner tidsåtgången till analys.

Sålt hela innehavet i ÖK (Ostindiska Kompani på danska börsen) för 179 DKK motsvarande 0,4% av portföljen till 50% vinst. Den uppvärdering jag misstänkte kunde ske här skedde ganska omgående efter min ingång. Visst kan den gå upp med 50% till men jag är ganska riskaversiv och har dessutom goda alternativa lekplatser för pengarna. Vill minimera spretigheten i portföljen och börjar med att hugga ner de grenar där jag inte har särskilt bra koll och där jag tycker att bolaget redan uppvärderats till en relativt rättvis värdering.

Sålt hela innehavet i Midway på 39 SEK motsvarande 0,4% av portföljen till en vinst på ca 60%.

Sålt hela innehavet i Novartis på 59 USD motsvarande 0,4% av portföljen till en vinst av ca 5%. försäljning av samma orsak som ovan. Alternativkostnaden är för dyr.

Sålt hela innehavet i BP på 44 USD motsvarande 0,5% av portföljen till en vinst av ca 10%. Försäljning av samma orsak som med ovanstående försäljningar. BP har gått från 38 USD till 44 USD sen köp. USD har dock försvagats med ca 5% så uppgången är knappt 10%.

Övrigt att notera

DLH har gjort en bra kursresa senaste dagarna. Hade tur i att jag upptäckte dem när de stod i 18 DKK. Ett typiskt undervärderingscase som gått enligt plan eller ännu bättre till och med. Kommer troligtvis att sälja halva innehavet på 40 DKK.

Veckans affärer m.m.

2010-12-10T13:52:00.001+01:00

Det nya investeringssparkontot som har lanserats verkar sådär enligt mig. Det enda positiva är väl att man direktäger aktierna och att det verkar gå att dra av skatten på utländska utdelningar. Minus på att det blir högre avgift. Om statslåneräntan går upp mot 7% så är den årliga avgiften över 2% vilket känns ganska saftigt. Det är ju ytterst tveksamt om aktierna presterar bättre i en sådan högräntemiljö.

Vill tipsa om en artikel rörande bobubblan i Sverige och andra delar av världen - megabubblan

Intressant genomgång av hur det ligger till och vilka nedsidor som finns. Jag håller helt med om att nedsidan ligger på mellan 10-30tkr /kvm i sthlms innerstad. Uppsidan däremot bör vara väldigt begränsad. Säg 60-70tkr/kvm. God risk/reward??

Några affärer har gjorts senaste veckorna.

Sålt resten av Vostok Nafta motsvarande 0,3% av portföljen till ca 50% vinst på 30 SEK. Tveksam pga deras stora exponering mot Black Earth farming som jag är skeptisk till.

Köpt tillbaka Transcom motsvarande 0,1% av portföljen på 16 SEK, sålde ca 75% av mitt innehav i Transcom för något år sedan på runt 35 SEK så det känns som en vettig handling att återköpa dem nu mer än hälften så billigt, bolaget är ju fortfarande det samma.
Förhoppningsvis så går den upp till 35 SEK igen. Köpa på runt 15, sälja på 35, köpa på 15, sälja på 35. Självklart inte skrivet i sten att så sker men jag vill mena att risk rewarden är god och chansen att utfallet blir som jag önskar är större än 50%.

Ökat i Telefonica med 50% på 65 USD. stabilt bolag, intressant exponering mot latinamerika. bra direktavkastning.

Ökat i France Telecom med 15% på 21 USD. ökningen är i absoluta tal lika stor som ökningen i Telefonica ovan.

Minskat i Norske Skogsindustrier med 60% på 12 NOK. När det gäller skräpbolag vill jag inte vänta för länge på en vändning, om det går tillräckligt lång tid utan att det händer något så är det dags att börja fundera på om bolaget verkligen har någon långsiktig framtid. En lärdom från John Templeton. Det finns fortfarande mycket bra potential i NSG men det går långsammare än jag trott från början. Därför minskar jag ner innehavet så att det är i nivå med mina andra mindre poster i chansbolag, t.ex. NOTE, Partnertech, DLH, Dole, Chiquita, Transcom, Midelfart, ÖK, Head, m.fl.

Bolag som jag funderar på att sälja är BB TOOLS, Aker Seafood, Capman, East Capital Explorer. Anledningar är att jag inte är särskilt insatt i dem och jag har redan gjort en vinst i dem allihop ifall jag säljer idag. Anledning att vänta är. BB TOOLS kan fortfarande lyfta marginalerna ett snäpp vilket skulle påverka kursen med kanske 25-50% upp. Aker Seafood kan troligtvis rycka upp sig en del också men där äger jag dem genom Aker ASA redan. CAPMAN är ganska svåranalyserat men har iaf en bra hävstång i sin private equity modell. Frågan är hur stora risker de har. Jag kommer troligtvis att sälja dem på 2 Euro om inte förr. East Capital Explorer väntar jag med att sälja tills de kommit med sin nya utdelningspolicy, eventuellt gör de en större engångsutdelning vilket kan ge kursen en skjuts uppåt.

Vid fred, rusta för krig.

2010-11-23T19:46:00.004+01:00

Hur har du rustat inför nästa drabbning på börsen? Har du en plan för vad du ska göra om stockholmsbörsen faller med 38%? Har du möjlighet att utnyttja de reapriser som kommer att uppstå i framtiden i kvalitativa bolag?

Detta är frågor man bör ställa sig idag. Förr eller senare dyker goda köptillfällen upp i bolag som garanterat kommer att överleva de värsta kriser. Bolag som SCA, Securitas, H&M, Investor, m.fl. Kommer du att ha möjligheten att köpa dem till priser där man med allra största sannolikhet kan anta att utvecklingen kommer att vara god på sikt.

Min huvudsakliga aktiestrategi idag går ut på att vikta om ocykliska aktier till mer cykliska vid börsras. Förr i tiden var min strategi att ligga helt likvid under euforiska perioder för att sedan köpa på botten. Så gjorde jag under IT-börscykeln. Köpte runt 2003, sålde runt 2006 och låg likvid till 2008. Då var min portfölj betydligt mindre i storlek varför jag kunde gambla mer. Jag hade ju möjlighet att tjäna igen min portfölj på något år genom hårt jobb ändå. Med gambla menar jag att våga ligga likvid och därmed riskera en börs som fortsätter uppåt.

Idag skulle jag i princip kunnat ligga likvid likväl om jag hade en mindre pengapung att förvalta. Jag vill dock inte riskera att ekonomin slår om till stark tillväxt, alternativt att vi får hög inflation vilket inte alls är orimligt. Därför ligger jag fullinvesterad i det mest stabila och högavkastande jag kan hitta idag. Vid ett börsras i klass med 2008 så bör min portfölj falla med max ca 25% i SEK räknat om utvecklingen för bolagen följer mönstret från 2008. Att jämföra med en investering i Avanza zero eller liknande som har potential att falla med ca 50%. För mig är det viktigare att inte förlora pengar än att följa med på en vansinnesfärd upp i övervärderingarnas himmel. Det är även viktigt att ha en låg nedsida då jag har en belåning inbyggd i min totala portfölj.

Jag håller nu på att vikta om investeringsportföljen så att inom ett halvår kommer lite mer än en tredjedel av mitt kapital utgöras av fastighetsinvesteringar. Fastighetsdelen har en god direktavkastning som är betydligt högre än genomsnittet för aktieportföljen. Jag kommer att belåna min totala investeringsportfölj med ca 20% vilket jag anser vara hanterbart. Det kan jämställas med att fastighetsdelen blir belånad med ca 70% och aktieportföljen obelånad eller att aktierna är belånade med ca 30% och fastighetsportföljen obelånad. Det är faktiskt en ökning i belåningsgrad sedan tidigare då den låg på ca 15%, anledningen till att jag finner det hanterbart med högre belåning idag är att jag möblerat om bland aktierna och de aktier som är mest cykliska och har högst fallhöjd (läs industrivärden) har fått utgå till fördel för relativt stabila bolag i jämförelse, mestedels noterade i USD vilken tenderar att stärkas mot kronan vid börsras.

Genomsnittlig årlig direktavkastning för totala portföljen (fastigheter+aktier) hamnar på runt 6%. Årligt kapitaltillskott från mina privatägda verksamheter bör hamna på ca 4% av portföljens värde. Alltså kan belåningen minskas ner till 0% genom 2 års kassaflöden om jag så önskar. Detta är dock inte målet utan jag anser att min belåning kan få variera mellan ca 10% och 50%. Att jag kan acceptera en belåning på uppemot 50% beror endast på att jag nu har en fastighetsdel i portföljen vilkens värde inte är bundet till lånen, dvs inga så kallade marginallån. Vid ett extremläge med värderingar i klass med oktober 2008 på börsen så skulle jag belåna fastighetsdelen till maximal nivå och sedan ha en belåning på aktiedelen på kanske 30-40%.

Vad göra om börsen faller ännu mer än den gjorde 2008 då? För det första har jag inte en portfölj som bör falla lika mycket som index men om raset är väldigt kraftigt så kommer jag då bli tvungen att låta belåningen öka till över 50% på aktiedelen. Som sista utväg för att inte bli överbelånad om börserna skulle falla ännu mer, säg med 80-90% som de gjorde på 30-talet så blir jag tvungen att sälja mina privata verksamheter för att minska belåningen. Då pratar vi om att kunna köpa bolag som säljer livsförnödenheter till P/E tal på runt 3 och direktavkastningar på kanske 15-20%. Det ska nog mycket till för att det scenariot skall uppstå, troligtvis är inte pengar det största problemet då utan jag skulle gissa att världen i sådant fall står inför ett stort krig eller allvarlig naturkatastrof.

Ungefär såhär försöker jag regelbundet tänka i ett sorts privatekonomiskt stresstest. Jag tror det är viktigt att räkna på hur man klarar av olika worst case scenarion och se till att man har ett motdrag oavsett vad som händer.

Veckans affärer - Ökat i NSP

2010-11-14T11:50:00.008+01:00

Stockholmsbörsen är medel- till högt värderad i relation till historiska nivåer idag enligt mig. Om dagens låga räntenivåer består många år till är den rimligt värderad. Jag tror dock att ränteläget kommer att förändras inom några år och då blir dagens värdering betydligt mer ansträngd.

De mogna marknader där jag fortfarande finner värde är främst USA, Tyskland, Frankrike, UK och detta inom stabila ocykliska sektorer som läkemedel, energi, konsumentvaror och telefoni. Jag har nu fullföljt min omviktninsstrategi som jag skrev om för 1 år sedan. Cykliska bolag har sålts (Nobia, LuMi, Gunnebo, New Wave, Fabege, Stora Enso med flera). Mindre cykliska har köpts (France Telecom, Eon, Sanofi-Aventis, Kimberly-Clark med flera). Om börserna faller igen kommer jag att vikta tillbaka till mer cykliska aktier på Stockholmsbörsen.

Några affärer har gjorts senaste veckan. Jag håller på och möblerar om en del i depåerna pga räntesatser och andra depåvillkor därav några justeringar i vissa innehav.

Sålt hela innehavet i Tembec på 2,8 CAD till en vinst på ca 150%
Anledningen till innehavet i Tembec var en sorts diversifiering till NSG som jag skrev om här- http://dollarmiljonaren.blogspot.com/search/label/Spelteori
Positionen skulle kunna behållts men jag nöjer mig med den goda vinsten och gör exit nu då bolaget fortfarande är av den mindre kvalitativa klassen.

Sålt sista delen av New Wave på 44,7 SEK till en vinst på ca 400%.
New Wave köptes till ca 8 SEK i snitt för 2 år sedan. Jag läste biografin av Torsten vid denna period och fann bolaget fundamentalt felvärderat, visserligen fanns en viss risk med i kalkylen pga hög belåning men den uppvägdes av den goda rewarden som nu slagit in. Jag hoppas vi ses igen under tian kära New Wave:)

Ökat i KMB på 62,2 USD med 14%, nu uppgår KMB till 7% av portföljen. Passade på att öka lite till i KMB till 20% lägre än vad jag sålde dem för i somras. KMB är en så kallad "dividend aristocrat" vilket innebär att de höjt utdelningen under mycket lång tid. Dessutom har de en stor andel försäljning i emerging markets vilket jag tror påverkar mer än man tror på lite sikt.

Ökat i NSP på 12 SEK med 10%, nu uppgår NSP till 7% av portföljen. NSP kom med en fin rapport förra veckan. P/E talet räknat på de vinster bolaget gjorde senaste kvartalet hamnar på runt 7. Sektorn är relativt stabil, snabbmat med starkt varumärke. Starka huvudägare. Låg värdering. Väl värt en mindre position i vilken portfölj som helst. Att se upp med är förändringar i ägarbilden eller kraftigt ökad konkurrens från MCD och MAX.

Ökat i GSK (GlaxoSmithKline) på 39 USD med 50%. Nu uppgår GSK till 4% av portföljen. Ökningen är avsedd att diversifiera min exponering mot läkemedelssektorn. GSK ger en ok utdelning på ca 5%, har intressanta tillväxtmöjligheter och låg värdering. Troligtvis kommer jag även att köpa tillbaka en del AstraZeneca igen när rätt kurs infinner sig.

Min åsikt i jämlikhetsfrågan

2010-11-04T18:57:00.005+01:00

En tanke i den aktuella feministiska vågen som sköljer över oss. Den politiskt korrekta åsikten verkar vara att det ska vara 50% kvinnor i alla styrelser och allt ska vara exakt jämlikt överallt på alla sätt och vis mellan män och kvinnor. Men då förutsätter man att män och kvinnor är exakt likadana och har samma förutsättningar att göra exakt samma saker. Hur kommer det sig att nästan alla bloggar om ekonomi och aktier skrivs av män medan nästan alla bloggar om mode och kläder skrivs av kvinnor? Antagligen beroende på att könens intressen generellt skiljer sig åt. Män är mer intresserade av pengar, ekonomi, finans, siffror. Kvinnor mer av estetik, kläder, mode, trender. Det känns då ganska naturligt att män är i majoritet i styrelser och bolagsledningar. Deras jobb har med pengar och siffror att göra. Antagligen är kvinnor (möjligvis i konkurrens med homosexuella män) i majoritet i trendbevakande roller i modemagasin, inköp på modehus, butikschefer i klädaffärer, osv.

Vad jag vill koka ner resonemanget till är helt enkelt att människor oftast trivs och vill verka i positioner där deras intressen finns. Om det är ett manligt intresse att jobba med siffror och ekonomi så är det inte så konstigt att män är i majoritet i sådana positioner och det borde vara helt i sin ordning. Då kvinnor generellt har andra intressen än siffror så bör de främst verka på andra håll. Inget konstigt i detta. Jag förstår inte varför man skall tvinga upp fiskar på land och fåglar ner i havet när de inte är intresserade av att finnas i varandras element. Låt oss män ägna oss åt det vi är intresserade av och kvinnor åt sina intressen.

Jag är absolut inte politisk korrekt och ser hellre saker för vad de är än att hyckla och vända kappan efter vinden.

Några affärer har gjorts i veckan.

Sålt Norsk hydro på 37 NOK till 20% vinst motsvarande 0,7% av portf.

Ökat i Deutsche Telekom på 10 EUR med 25%, nu uppgår DT till 6% av totala portföljen

Ökat i Kimberly-Clark på 63 USD med 75%, nu uppgår KMB till 6 % av totala portföljen. Detta var ett återköp av min gamla post i KMB som jag sålde av i somras när USD stod i 8 SEK. Nu köper jag tillbaka samma post 20% billigare. Lyckad swingtrading i KMB och SEK/USD.

Jag funderar nu på att börja köpa tillbaka AstraZeneca. Jag sålde ju av mitt innehav för någon månad sedan på 375 SEK till 20% vinst. Nu börjar aktien bli fundamentalt köpvärd igen. P/E på 7,5 på nästa års förväntade vinst. Troligtvis börjar jag köpa dem på ca 320 SEK och sedan ökar jag på gradvis för varje tiokrona aktien faller.

Min aktieportfölj - tårtdiagram

2010-10-31T12:58:00.000+01:00

Det var ett tag sen jag uppdaterade mitt tårtdiagram över min totala aktieportfölj. För att få en överblick över mina innehav har jag nu fört in nya sifforr och fått fram ett nytt diagram. Jag är nöjd med sammansättningen och portföljen känns väldigt defensiv och stabil. Det totala värdet på portföljen har minskat sedan sist då jag viktat över ca 30% till andra investeringar.

Ungefär tre fjärdedelar av portföljen består av i min mening lågriskbolag som kommer att sjunka mindre än index vid breda börsfall. Resterande fjärdedel består av något mindre bolag som troligtvis kan röra sig som index vid börsfall. Dessa mindre bolag anser jag dock ha större potential att röra sig mer uppåt än index vid en längre bullmarket.

Sedan förra diagramuppdateringen har runt 20 bolag utgått. Denna koncentrering av portföljen kommer att fortgå. Framför allt de innehav som uppgår till under 0,5% av portföljen kommer att utvärderas och gallras bland.

Jag har inte tänkt initiera en större mängd nya innehav. De bolag som kan tänkas att gå in i igen tilll något lägre kurser än idag är Proctor & Gamble, Astra Zeneca, Kraft Food samt energibolaget National Grid (NGG) som jag nligen fått upp ögonen för. En ökning i Kimberly Clark känns också nära förestående.

På det hela är jg mycket tillfreds med portföljens sammansättning och jag sover mycket gott om natten. Min önskan och förhoppning är att vi snart får en ny bearmarket som ja kan få fynda i. Då kommer en del av de stabila innehaven ryka till fördel för mer cykliska bolag.

Börsen är ointressant nu

2010-10-23T15:59:00.006+02:00

Ibland måste man låta sin intuition göra valen åt en. Hittills har min intuition belönat mig på lång sikt även om det kan göra ont på kort sikt. Ett exempel är Industrivärden som jag sålde förra veckan på 97 SEK. Jag har förlorat en halv årslön på att jag inte väntade en vecka till med att sälja. Surt? Ja jag sticker inte under stol med att det känns mycket irriterande. Samma sak var det när jag köpte samma bolag på 45 SEK. Aktien gick ner till 38 SEK och jag förlorade en halv årslön på pappret där med vilket kändes lika surt det. I slutändan har jag dock fördubblat mina pengar och mer därtill på affären vilket är vad som egentligen räknas. Att köpa i en bearmarket gör ofta ont psykiskt precis som det gör lika ont att sälja i en bullmarket. Men någonting ska man väl få för all smärta? Ja, det kallas avkastning. Priset är psykologisk kortsiktig smärta och vinsten är avkastning. Jag tror nu att risken är större på nedsidan än på uppsidan i Industrivärdens underliggande bolag. Det vore bara osunt att inte sälja då. Goda affärer gör man med fördel vid extremsituationer då oddsen är otvivelaktigt på din sida med stor marginal.

Nu kan givetvis börsen och Industrivärden fortsätta uppåt. Kanske med 25%, kanske med 50%. Om så sker är dock börsen tydligt övervärderad enligt mig och oddsen totalt iontressanta att spela på.

Nej, stockholmsbörsen har blivit en stor gäspning för mig nu. Jag finner inte mycket av intresse till dessa priser och med denna starka krona dessutom. Jag avstår. Jag hoppas vi ses igen 50% längre ned i grafen:) Då lovar jag att bjuda upp till dans igen!

De få storbolag jag finner fortsatt attraktiva har knappt rört sig sedan jag köpt dem. Jag tror på mina internationella läkemedelsbolag, telekombolag, konsumentvarubolag och energibolag. Alla dessa har stabila verksamheter, låga P/E tal, fin direktavkastning och är enkla att förstå sig på. Tack för att ni finns i tråkiga tider som dessa.

Nu när börserna är tråkiga och inte tar lika mycket tid i anspråk så fokuserar jag på mina egna bolag istället. Har nya idéer som skall sjösättas. Den idén jag jobbar med nu kräver väldigt lite kapital i förhållande till potentiell avkastning. Jag kommer att behöva investera motsvarande ca 3% av mitt totala kapital. Om mina kalkyler slår in kommer jag att ha fördubblat mitt totala kapital på 2-3 år. Kanske 10-dubblat på 5 år. Om det sker kommer det alltså att ha varit möjligt till väldigt låg ekonomisk risk genom egenföretagande och inte aktieinvesteringar. Att tiodubbla min förmögenhet genom att äga stabila bolag skulle ta betydligt längre tid och dessutom äts tillväxten delvis upp av inflationen. Jag ser mina aktieinvesteringar främst som ett skydd mot inflationen. Mina egna verksamheter är källan till de stora kapitaltillskotten. Visst kan man göra fina aktieaffärer vid extremlägen som 2008 men dessa lägen sker så sällan så du hinner bli gammal innan du blivit rik på dessa straffsparkar.

Huspriscykeln

2010-10-14T09:49:00.001+02:00

Hittade en bra artikel som förklarar priscykeln för fastigheter. (Bör läsas för att förstå nedanstående beräkning)

De fastigheter jag personligen investerar i ligger på en GROSS RENTAL YIELD (GRY) nivå på minst 10 (undervalued). De flesta lyckas jag hitta på runt 20 eller bättre (very undervalued). Detta är väldigt bra riktmärken vid fastighetsinvesteringar och följer du dem är det inte särskilt svårt att misslyckas. Jag försöker alltid hålla saker enkla. Att hålla sig till enkla tumregler är bra för de ändras inte över tid.

Det kan vara intressant att räkna på dagens priser i Stockholm. Säg att en 100 kvm lägenhet i Innerstan kostar 5 Mkr. Säg att du kan få ut 15000kr per månad i hyra för denna lägenhet. Du får då en GRY på 3,6 (overvalued). För att lägenheterna ska hamna på en GRY på ca 7 vilket är att anse som en relativt normal värdering så behöver bostadspriserna falla med 50%. En 100kvm lägenhet i Stockholm borde alltså kosta ca 2,5 Mkr. Vid hög inflation och högt ränteläge kanske ännu mindre. Jag skulle säga att det är en så kallad "no brainer" att inte köpa fast egendom på Stockholms övervärderade marknad idag.

Ett kul tecken i tiden på vår galna bostad och inredningsbubbla är den här artikeln i DN som blivit en stor snackis. En humorisk variant av densamma gav mig ett gott skratt. Nu kan man ju tycka att det är ett friskhetstecken att så många blivit upprörda av artikeln men jag skulle tro att om de i artikeln stekte falukorv och hade lite möbler från ikea utblandat så hade den gått ganska obemärkt förbi. Det känns som att så länge folk slänger in lite skit som för att markera någon sorts kontrast till den i övrigt dyra inredningen så är det legitimt att lägga hur många miljoner som helst på själva lägenheten. Jag vet inte vad som är mest galet, att gå all the way och ha det mest utstuderade hemmet i varenda detalj eller att se till att anstränga sig att inte ha det genom att medvetet blanda ut med ikeainredning eller liknande för att verka mer down to earth.

Personligen skulle jag varken lägga större pengar på dyr inredning, övervärderade bostäder eller exklusiva viner. Ibland hittar jag fina saker i grovsoprummet till min lägenhet. Mat köper jag när det är extrapris på ica. Vin dricker jag inte särskilt ofta, brukar köpa 6 pack lättöl för 20 kr. Att vara dollarmiljonär har blivit ett sätt att leva:)

Veckans affärer - Säljer Industrivärden

2010-10-12T17:35:00.001+02:00

Ibland behöver man fråga sig själv om man skulle köpa ett befintligt aktieinnehav ifall man ej redan ägde det. Det har jag gjort den senaste tiden med Industrivärden och fann att svaret var nej. Om jag inte redan ägde Industrivärden så skulle jag med all sannolikhet inte köpa aktien idag efter en uppgång på över 100% sedan 2 år tillbaka. Om jag frågar samma fråga fast om mina andra innehav så skulle jag svara ja idag. Jag skulle köpt France Telecom, Kimberly Clark, Sanofi Aventis, Eon m.fl. idag om jag inte redan ägde dem. Industrivärden får utgå då jag tycker att de underliggande bolagen är något övervärderade med vissa undantag som SCA och kanske SSAB och Skanska.

Således har jag sålt hela innehavet Industrivärden C motsvarande ca 15% av totala portföljen på 97 SEK till en vinst av ca 120% inkl utdelningar.

Det finns en stor möjlighet att jag köper tillbaka dem om de går ner mot 90 SEK igen. Detta kan alltså utveckla sig till en kort affär liknande de man gör i swing trading.

Jag har även gjort några andra affärer:

Sålt hela innehavet i Bong på 29,5 SEK motsvarande 1% av portföljen till en vinst på ca 110% inkl utdelningar.

Jag har ökat på mitt innehav i Eon med 50% på 21 Euro, Eon motsvarar nu 4% av portföljen.

Jag har ökat på mitt innehav i Total med 20% på 52 USD, Total motsvarar nu 4% av portföljen.

Jag noterade placera.nu's senaste och föregående råd angående Industrivärdens köpvärdhet. När aktien stod i 50 SEK så var de väldigt negativa i sin analys, idag däremot när kursen har dubblats är de desto mer positiva. Om man gjorde som de rekommenderade och köpte på 97 SEK men avvaktade eller sålde på 50 SEK så skulle man inte har mycket pengar kvar efter ett tag. Analytiker är ett sorgligt släkte enligt mig, det är tråkigt när folk blir vilseledda av dem. Man förstår varför de jobbar som anställda, om de hade varit lika duktiga som de gett sig ut för borde de varit förmögna på sina placeringar sedan länge.

Lyssna hellre till sunt förnuft än analytiker. Ofta blir det totala motsatsen.

Veckans affärer - ökar i Total

2010-09-28T18:07:00.003+02:00

Reflektioner över läget idag i min aktieportfölj

Börsen går upp. Räntan är rekordlåg. Inflationen låg.

Vad kan hända? Jo räntan kan och kommer förr eller senare att gå upp, inflation kommer att komma. Vad göra då? Antagligen är det bäst att äga bolag som kan höja priset på sina produkter i takt med inflationen. Därför har jag under en längre tid nu viktat om min portfölj mot Läkemedel (ca 10% av portföljen, Konsumentvaror(ca 20%) och Nödvändiga varor(Utilities) såsom El och Telefoni (ca 20%). Verkstad/konjunkturkänsliga bolag är det fjärde stora benet i portföljen och utgör ca 25%. Resten utgörs av mindre bolag t.ex. NSP, Amer Sport, NSG eller bolag i diversifierade mindre sektorer såsom media, teknik, sport/fritid, tjänster/it.

Jag tror inte att jag kommer att uppnå en årlig avkastning i nivå med superinvesterare som Warren Buffet eller John Templeton över tid. Vad jag hoppas på är att ligga i nivå med index, förhoppningsvis ett par procentenhet över. Som investerare trivs jag egentligen bäst under en "bear market", jag gillar att fynda helt enkelt. När kurser tickar uppåt och allt bara blir dyrare och dyrare känner jag mig mera villrådig. Nu ställs man inför dilemmat att antingen realisera vinster och vara nöjd eller behålla innehaven och se dem växa i lönsamhet och marknadspris i takt med en eventuell högkonjunktur.

Ett scenario jag förbereder mig på är något i stil med den börsmiljö som rådde runt 1965-1980 då börserna i USA inte steg nämnvärt över tid. I en sådan miljö, med hög inflation dessutom, gäller det att leva på bolagens utdelningar och inte satsa i bolag med förhoppning om framtida vinster. Jag vill ha bolag som gör stabila jämna vinster idag och är rimligt eller lågt värderade. Om själva börskursen står still i 15 år från och med idag men jag får en utdelning på runt 5% som dessutom höjs med ca 5-10% per år så kommer jag att vara ganska nöjd ändå. Detta är vad jag försöker att positionera mig inför.

Några affärer har gjorts senaste veckan.

Sålt hela innehavet i MAN motsvarande 0,2% av portf till 70% vinst.

Ökat i RWE med 200% på 51,4 EUR, RWE motsvarar nu 1% av portf.

Sålt hela mitt resterande innehav i Kraft på 31,88 USD med 22% vinst. Anledning till försäljningen är att jag kan investera dessa pengar till bättre avkastning i fastigheter. Jag har dessutom växlat över pengarna från försäljningen till USD så om Kraft går ner under 29 USD så kan jag köpa tillbaka dem 10% billigare för mina USD som jag nu köpt för ca 6,90 SEK.

Växlat SEK till USD motsvarande ca 10% av min totala portfölj till kurs 6,90 SEK.

Ökat i Total på 51 USD med 30%, nu motsvarar Total 3% av portf. Anledningen till köpet i Total är dels att jag vill öka exponeringen mot Energi/Olja dels att Total framstår som billigt sett både i relation till sina konkurrenter och som bolag i sig. Jag ska erkänna att jag inte har den bästa kollen på detta bolags risker och om något skulle visa sig gå galet i denna investering så kommer det känns surt då jag inte har någon bortförklaring annan än att jag inte kunde analysera bolagets risker tillräckligt. Det skulle t.ex. kunna ske en oljeläcka motsvarande BP's i Total vilket vore mycket oroväckande. Men vi måste välja här i livet, att leva är att välja, därmed väljer jag det minst dåliga alternativet inom en sektor jag gärna vill ha en viss exponering mot.

Sålt 8% av mitt innehav i Industrivärden på 95,7 SEK. Försäljningen motsvarar ca 1,5% av portf. Jag anser att portföljbolagen är relativt högt värderade och kommer att sälja av 16% till av innehavet om kursen går upp lite till.

Övrigt jag noterat

Ö/K säljer en tredjedel av bolagets verksamhet och ger en extrautdelning på 20 DKK motsvarande ca 17% på vad jag köpte dem för för nån månad sen. Känns som en bra utveckling på så kort tid.

Den tioåriga räntan fortsätter att höjas och är nu uppe i 4,44 på SEB. Jag känner mig nästan lite överväldigad av den goda tajmingen att ha bundit räntan på 3,98. Det är sådana finansiella strategiska drag jag kan njuta av på samma sätt som andra njuter av en god whiskey, en sportbil eller vad det nu kan vara. Att lyckas tajma saker finansiellt ger mig en kick.

USD fortsätter neråt och jag fortsätter växla desto mer SEK till USD.

Mina mindre investeringar (ca 0,1-0,5% av portf vardera där jag ligger plus minus noll eller back och skulle behöva realisera förluster om jag sålde idag kommer att behållas. Anledningen är att de är väldigt lågt värderade och om de lyckas överleva borde de kunna mångdubblas i värde på lite sikt. Dessa bolag är t.ex. Note, Partnertech, Dole, Transcom, Midelfart, Nokia, Empire, Aker Seafood, REC, m.fl.

Veckans affärer, ökar i Eon

2010-09-16T11:10:00.001+02:00

Jag ligger och funderar på framtiden. Det känns som att jag har mitt på det torra ekonomiskt, åtminstone på en basic överlevnadsnivå. Det vore givande att satsa på ett projekt som kan föra oss alla jordbor framåt i utvecklingen, inte bara mig själv ekonomiskt. Jag påminner mig om ett citat av Einstein, "Try not to become a man of succes but a man of value". Det är kanske på tiden att göra något av värde av min tid. Något av värde för framtida generationer. Det är åtminstone en tanke som gror i mig, om jag vattnar den kan den nog blomma ut.

Jag har gjort några affärer i veckan också.

Sålt hela HomeMaid innehavet motsvarande 0,5% av portf med 150% vinst.
Sålt hela YIT innehavet till ca 170% vinst motsv 0,2% av portf.
Köpt Xact Bear på 25,8 kr motsv 0,3%. Korttidsaffär för skojjs skull. Så nära gambling jag kommer i mitt liv.
Ökat på med 40% i Eon på 22,4 EUR, Eon motsvarar nu 2% av totala portföljen.

Mina aktier känns trygga. Utdelningarna kan i princip försörja mig året runt. Jag har gjort en liten sammanställning på hur varje bolag finansierar mig månad för månad. Vissa månader blir generösare än andra men jag klarar mig bra varje månad baserat på mina låga driftskostnader jag har i dagsläget. Utdelningarna skulle faktiskt räcka till ca 1½ år om jag ville.

indu jan-mar
sny apr
ul maj
kmb juni
dt juli-aug
sca sep
aker okt
fte nov-dec

tot+eon jan
kft+diageo feb
att+vz mar
tef+nok+for apr
ve+lg+jnj+vod maj
orkla+gsk jun
övriga jul-?

Såg precis att SEB höjt sin 10-åriga ränta till 4,26%. Att ha bundit räntan på på 3,98% känns som ett klokt beslut i efterhand och jag är mycket nöjd. Tror att det är smart för alla med stora lån att binda åtminstone en del av dem på längre sikt nu.

Veckans affärer, säljer AstraZeneca

2010-09-08T19:37:00.000+02:00

Några affärer har blivit av under veckan som gått.

Sålt hela innevahet i AstraZeneca (motsvarande 3% av totala portföljen) på 375 SEK till ca 25% vinst inkl utdelningar. Man kan se det som en omviktning mot SanofiAvensis istället för AstraZeneca. Jag föredrar Sanofi då de har högre andel försäljning i emerging markets, intressant positionering mot husdjursmediciner och har Warren Buffet i ägarlistan. Om AstraZeneca trillar ner mot 300 kronors nivån kommer jag troligtvis att återköpa positionen.

Sålt hela innahavet i Elanders på 21,7 SEK motsvarande 0.3% av totala portföljen till ca 35% förlust. Jag ser det som ett varningstecken när Gustaf Douglas säljer och gillar inte heller nyemissionen som är nära förestående. Den 35%iga förlusten jag realiserat tror jag det finns bättre möjligheter att reparera i andra bolag. Det finns lika lågt värderade bolag som Elanders där framtidsutsikterna är betydligt ljusare enligt mig.

Sålt hela innehavet i finska Ahlstrom på 15 Euro till en vinst på ca 100%. Jag tror att företaget är ganska normalvärderat nu. Undervärderingen som var anledningen till mitt köp är helt enkelt tillrättad av marknaden och det finns ingen större anledning för mig att fortsätta äga bolaget då jag vill ha mindre antal bolag desto högre värdering som råder i marknaden.

Sålt 30% av Norske Skogsindustrier på 10,80 NOK till ca 10% vinst. Fundamentala faktorer går emot bolaget, t.ex. massapriserna. Jag väljer att minska risken i ett av mina mest riskabla större innehav. Om fundamenta vänder kanske jag ökar igen.

Ökat med 30% i France Telecom på 20,40 USD. Ökningen motsvarar 1% av min totala portfölj. Stabilt bolag, stabila kunder, hög direktavkastning, relativt ocykliskt, bör inte rasa allt för mycket relativt sett vid ett allmänt börsras. På sikt tror jag att aktien kan stiga med 50-100% i bästa fall.

Dessa försäljningar har minskat belåningen i min portfölj något. I nuläget är belåningen med så kallade marginallån i min aktieportfölj ca 10%. Räntan på dessa är ca 3,5% i snitt.

Binder räntan till 4% på 10 år.

2010-09-03T12:42:00.004+02:00

Nu är SEB's 10 åriga bolåneräntor nere på 4,05%. Lägsta nivån på flera decennier. Jag passade precis på att binda lån knutna till mina fastigheter i Sverige motsvarande 10% av portföljen på 10 år till räntan 3,98%. Min tro är att vi kan få ganska hög inflation i världen och även Sverige på några års sikt. Bara för några år sedan hade vi korta räntor i Sverige på över 4%. Då man kan investera dessa pengar i antingen väldigt stabila bolag som t.ex. Unilever med direktavkastningar på ca 4% som troligtvis kan växa med 5-10% per år framöver eller i bolag som Total eller France Telecom och få 6-8% direktavkastning som troligtvis inte sänks så känns det bra.

Har även ökat i France Telecom med 20% till 20,7 USD. Tycker att de är lågt värderade sett till de kassflöden de producerar och den fina utdelningen på ca 8%.

Igår handelsstoppades Norske Skogsindustrier en stund. Blev själv hoppfull ett tag att de hade något på gång men icke. Tycker det vore logiskt för Stora Enso att köpa upp NSG. Jag har faktiskt skickat ett brev till Stora Enso om just detta.

I övrigt så flyter mina vanliga verksamheter sakta på och motsvarande någon procent av den totala portföljen trillar in varannan månad ungefär. Jobbet med att vikta om till fastigheter fortlöper sakta likväl. Jag har nu bjudit på ca 20 olika fastigheter och hoppas avsluta minst 5 av dessa affärer innan Jul.

Viktar om från Kraft till Unilever

2010-08-30T18:08:00.005+02:00

Under veckan har några affärer gjorts.

Sålt en femtedel av mitt innehav i Orkla på 51 NOK, vinst 6% (inkl utdelning). Kortsiktig affär där jag hoppas köpa tillbaka lika mycket billigare längre fram.

Ökat i Sanofi-Aventis med 30% på 28,7 USD. Den känns väldigt lågt värderad nu. Högsta exponeringen mot emerging markets av alla stora läkemedelsbolag. Ägs av berkshire vilka jag aldrig är främmande att ha som medinvesterare.

Minskar i Kraft foods med 50% på 30 USD. Vinst 25% (inkl utd). Anledningen är att jag behöver kontanter till att köpa fast egendom samt öka i annat. Jag tycker inte att aktien är övervärderad idag men inte heller dirty cheap.

Ökar i Unilever med 50% på 26,6 USD. Unilever har ca hälften av försäljningen i emerging markets, högre yield än kraft i dagsläget och jag gillar deras varumärken starkt. Bättre finanser än kraft också som ju drog på sig mycket lån i cadburyköpet.

Jag har gått och väntat på maximal skillnad mellan KFT och UL inför omviktningen och nu kändes det bra. Innehavet i Unilever uppgår nu till ca 5% av totala portföljen vilket känns lagom för mig. Fördelningen i Unilever kontra Kraft är nu 3:1. Jag skulle gärna plocka in PG igen också men det väntar jag med tills USD står lägre.

Övrigt

Tråkigt för aktieägare i HQ idag. Jag har själv tittat på bolaget förut men inte riktigt förstått hur de tjänar pengar fullt ut. Jag försöker i högsta möjliga mån undvika bolag jag inte förstår mig på eller kan beräkna hur stor risken är i bolaget. Visserligen kommer jag åka på smällar förr eller senare då min portfölj uppgår till många dussin bolag och det är alltid någon bolagsledning som inte har rent mjöl i påsen. När det gäller de större innehaven försöker jag iaf hålla mig till verksamheter som är ganska enkla att förstå sig på, t.ex. mat, råvaror, läkemedel, basvaror, industri, energi. Finans har jag alltid haft lite svårt för då jag tycker det är svårt att förstå och avgöra riskerna. Det känns också som att finansbolags öde kan avgöras lite godtyckligt genom politiska beslut som i HQ-fallet. Vad händer t.ex. när bostadsbubblan i stockholm spricker och folk går i foreclosure som i usa? Vilka banker överlever och vilka går under? Nu behöver det inte bli lika illa här men risken att det händer är ändock mångt mycket större än att folk slutar köpa el av eon, dricka vodka från diageo, köpa glass från gb, eller knapra sina livsnödvändiga läkemedel.

Veckans affärer

2010-08-25T09:19:00.003+02:00

I veckan har några affärer gjorts:

40% Ökning i Total på 47,8 USD.

Sålt Pfizer på 119 SEK. Vinst ca 10%.

10% ökning i NSP på 11,15 SEK.

NSP kom med en helt ok rapport idag. Nedgången som varit de senaste månaderna anser jag vara oförtjänt och jag har passat på att öka mitt innehav med 20% runt 11 SEK. Nu uppgår NSP till ca 5% av min totala portfölj. Det bästa med NSP är att de är lågt värderade sett till nyckeltal och har en huvudägare som dessutom är VD och driver bolaget, blir nästan som ett familjeföretag.

Jag har också börjat snegla mot Securitas igen som jag ju sålde för ca 69 SEK strax innan årsskiftet. Om den dippar ner mot 65 SEK så kommer jag att börja återinitiera ett innehav där.

Veckans affärer

2010-08-18T00:06:00.003+02:00

Under veckan som gått har jag passat på att göra några manövrar i min portfölj.

Dels har jag växlat SEK till USD till kurs 7,19 motsvarande 6% av portföljen. En dag senare växlade jag 2% till till kurs 7,32. Dessa likvida medel i USD kommer att behållas i USD och skall användas till annat än aktieinvesteringar framgent.

Jag har passat på och sålt hela mitt innehav i Altria. Dels för att de står nära årshögsta, dels för att jag inte gillar industrin i grund och botten. Aktien kändes bara för billig för att motstå när jag köpte den. Avkastningen blev ca +20% plus utdelningar ca 7%. Försäljningen motsvarade ca 0,8% av portföljen.

Jag har sålt hela mitt innehav i JP Morgan Africa fonden. Avkastningen blev ca +25%. Värdet motsvarade ca 0,2% av portföljen.

Jag har sålt en del av mitt innehav i Norske Skogsindustrier på 9,11 NOK. Jag vill minska ner min exponering mot detta bolag till en nivå som känns mer bekväm riskmässigt. Efter försäljningen motsvar mitt innehav i NSG ca 1,5% av totala portföljen. Avkastning ca -5%.

Jag har köpt Norsk Hydro på 31,5 NOK. Ett bolag som kompletterar min exponering mot aluminium industrin genom Orkla och Alcoa. Jag tror på råvaruinflation i allmänhet och aluminium i synnerhet då den är en av de lägre värderade råvarorna relativt de andra på lång sikt. Innehavet motsvarar 0,5% av totala portföljen.

Jag har köpt BP för 38 USD. Nu när läckan ska vara tätad så känns caset mkt mer attraktivt än det gjorde för någon månad sedan även om kursen var 10 dollar billigare då. Om läckan skulle börja läcka igen så kommer jag eventuellt att sälja dessa aktier igen. Innehavet motsvarar 0,5% av totala portföljen.

I övrigt så håller jag på att förflytta delar av mitt kapital till fastighetssektorn. I nuläget är fördelningen ca 80% aktier-20% fastigheter. Jag kommer att eftersträva en 60/40 jämvikt i min exponering mot dessa två sektorer på 1 års sikt, möjlitvis 50/50 om rätt omständigheter infinner sig.

Det blir alltså ett års hårt jobb till. Dags att sluta snacka och skrida till verket. Här blir inga barn, eller affärer, gjorda.

Tillbaka i Sverige

2010-08-10T00:30:00.003+02:00

Efter en längre rundresa i förenta staterna är jag hemma igen. Många värdefulla erfarenheter har förvärvats och förhoppningsvis kommer dessa att visa sig ovärderliga på sikt. Jag kan tyvärr inte berätta allt för mycket om mina nya projekt men jag kommer att ägna en hel del tid åt fastigheter framöver. Samtidigt vill jag ha en stabil bas av långsiktiga aktieinnehav med god direktavkastning och attraktiv värdering.

Några affärer har gjorts idag.

Sålde hälften av innehavet i Aker Seafoods på 7,9 NOK. Har ju ökat betydligt i AkerAsa tidigare så jag äger Seafood genom dem ändå. Vinsten blev ca 10%.

Sålde hela innehavet i Tele2 motsvarande 2% av totala portföljen på 130 SEK idag. Jag gillar Tele2 men nu handlas aktien nära all time high för de senaste 5 åren och det finns andra telekomoperatörer som ger betydligt bättre direktavkastning. Jag gillar inte heller tanken på att äga volatila aktier som ligger nära sitt ATH. Om Tele2 dippar ner mot 100-lappen igen så kommer jag att köpa tillbaka halva innehavet. Vinsten blev strax över 100%.

Sålde 25% av innehavet i NSG på 7,85 NOK. Dessa aktier hade jag köpt in så sent som för två-tre månader sedan på 7,27 NOK. Ingen större vinst men en vinst är alltid en vinst.

Sålde 20% av innehavet i AstraZeneca på 370 SEK. Vinst 10%.

Jag avslutade även min position i mina utställda nokia säljoptioner på 60 kr med en vinst motsvarande 0,1% av portföljen.

Nokia har en stor och hälsosam exponering mot nya marknader och en stor kassa. Det gör att jag tror på dem men jag kan ha fel. Jag är inte bra på teknik och har respekt och förståelse för att teknikskiften sker snabbt och oväntat. Jag kommer att sälja av mitt innehav i Nokia om ett hotande teknikskifte närmar sig.

Veckans affärer

2010-07-02T00:20:00.001+02:00

Jag har gjort några affärer senaste veckan.

Sålt:
Royal Unibrew (0,3%, avkastning ca 150%)

Köpt:
Eon (Ökat med motsvarande 0,3% av portföljen) 23 Euro
Veolia (+0,3%) 25 USD
Lafarge (+1%) 42 Euro
AkerAsa (+0,3%) 103 NOK
O/K Ostindiska kompaniet (+0,2%) 137 DKK
NSG (+0,5%) 7,27 NOK
NSP (+0,3%) 11 SEK

På tur står att öka i Total, Unilever, KimberlyClark, Diageo, Telefonica, SaintGobain, GDF Suez, Veolia, m.fl. Av svenska bolag har jag börjat snegla på Industrivärden som jag sålde ett gäng på 99 SEK förut och kanske kan det vara värt att köpa tillbaka dem runt 70 SEK om de går ner dit. Även SAAB som jag sålde på 125 SEK kan vara intressant att återköpa om de går ner någon tia till.

Totalt kan jag öka ungefär 40% av nuvarande portföljs värde. Under dippen i sommar har jag kanske ökat totalt med 3-4%. Portföljen som helhet är betydligt mindre volatil än Stockholmsbörsen då USD förstärkningen kompenserat en hel del av nedgången. Den svaga Euron har dock gjort att bolagen noterade i Euro har fallit extra mycket. Därav är de flesta köp i nuläget i Europeiska bolag. Exempelvis Lafarge (CAC40). En av världens största cementföretag som har ca 50% av sin omsättning från emerging markets där tillväxten potentiellt kan bli mycket god de närmsta tio åren.

Jag kommer nu i Juli att resa bort och jobba med fastighetsinvesteringar i Kalifornien. Samtidigt försöker jag hålla ett öga på börsen och fyndköpa mer och mer desto mer det rasar om det nu fortsätter göra det. Jag har även fått i uppdrag att börja förvalta några bekantas pengar vilket jag tänker ta mig an med stor försiktighet.

Veckans affärer

2010-06-21T23:54:00.000+02:00

Jag är nu inne i en fas då jag skramlar fram pengar från olika håll och kanter.
Det har dykt upp investeringsmöjligheter inom fastigheter som har potential att ge direktavkastning på 10-15% per år plus eventuell värdestegring som kan köpas till ett pris 60-80% under vad folk betalade för 5 år sedan. För att få tid och pengar till detta så passar jag på att trimma ner min aktieportfölj något. Dels för att få mindre bolag att ha koll på, dels för att realisera vinster.

I veckan såldes:

Hela innehavet i Statoil (avkastning ca 20%) Såldes pga troligtvis minskande oljetillgångar och för dålig koll på deras möjligheter att växa i framtiden.

Hela innehavet i EDB Business Partner (avkastning ca 30%) Såldes pga ökad konkurrens av utländska IT-konsulter från Indien t.ex, samt pga nyemission och fusion som kommer spä ut ägandet.

Halva innehavet i RoyalUnibrew (avkastning ca 160%) Såldes pga relativt dålig koll på bolagets framtidsutsikter och har redan fått en avkastning jag är nöjd med. Säljer andra halvan om kursen går upp lite till.

Dessa försäljningar motsvarar tillsammans ca 1,5% av min totala portfölj. Jag kommer fortsätta att rannsaka portföljen och avyttra aktier i bolag jag har dålig pejl på eller inte tror på längre.

Gällande börsutvecklingen generellt på Stockholmsbörsen så känns dagens nivåer rimliga i vissa aktier t.ex. SCA, Astra, Securitas m.fl. Däremot tycker jag mycket inom verkstad ser dyrt ut, t.ex. Volvo, Sandvik, SKF, Atlas, Assa känns alla dyra. Blir lite orolig för att Industrivärden ska köpa mer i Volvo till dagens höga kurser. Förstår inte att de inte köpte mer när kurserna var nedkörda i källaren. Med tanke på deras förhållande till sin stabila husbank SHB borde de kunnat få tillgång till finansiering när den behövdes som mest kan jag tycka.

Jag tycker att hela historien med BP är en bra ögonöppnare. Man måste alltid vara beredd på att det oväntade kan hända i ens företag/aktier. Personligen hade jag sålt BP direkt när jag fick reda på läckan om jag ägde dem. Se bara på vad ABB's asbestproblem gjorde med deras aktiekurs. Bättre att sälja med en 5-10%ig förlust direkt när nyheten kommer än att sitta kvar och kanske ha svårt att sova en lång tid framöver.

Den enda aktien jag själv känner en viss osäkerhet över av mina egna innehav är Nokia. I mina ögon är aktien idag lågt värderad i relation till dess intäkter, marknadsposition och framtidsutsikter men å andra sidan är jag väldigt dålig på teknik och jag vet hur snabbt skiftena inom teknik/IT sker. Ena året Altavista nästa Google. Ena året Ericsson, andra Nokia, tredje Apple? I fortsättningen kommer jag att hålla mina positioner i teknikintensiva bolag minimala. Anledningen att köpa Nokia för mig var dock aldrig deras möjligheter att konkurrera med Apple. Deras starka sida enligt mig är dominansen i Indien, Kina, etc. Nokia utgör idag ca 0,7% av min totala portfölj. Orealiserad förlust i Nokia ligger på ca 0,3% av portföljen. Jag kommer dock att behålla Nokia då ingen onaturlig händelse i klass med BP's oljeläcka har skett som kan vara helt ödesdiger för företaget.

Bostadspriserna

2010-06-07T21:47:00.001+02:00

Är det rimligt att en lägenhet för en normal familj inne i Stockholms stad skall kosta 5 Mkr?

Vad blir 5 Mkr fördelat över säg 60 år som man kan tänkas bo där.

Om man räknar med en genomsnittlig ränta på 5% över tid så blir det 15 Mkr (15Mkr i ränteinbetalningar exkl skatteavdrag).

Om man antar att en genomsnittslön ligger på 30000(bruttolön) idag och lägger ihop alla löner (40 arbetsår) så blir det 14,4 Mkr.

Är det rimligt att lägenheten skall kosta mer än en livstidslön?

Vill du jobba hela ditt liv för att äga en lägenhet i Stockholm?

Är en bostadsrätt i Stockholm "meningen" med att leva för dig?

När du ligger på din dödsbädd och tittar tillbaka på ditt liv, var det då den där bostadsrätten i Stockholm du jobbade hela livet för att betala du verkligen blev lycklig av?

Personligen skulle jag aldrig köpa en lägenhet i Stockholm idag och jag hoppas för er skull som gör det att ni inte får lida allt för svåra konsekvenser.

Jag vet att den här beräkningen haltar pga löneökningar, eventuella värdeökningar på lägenheten, räntesatsen, beräkningen är enbart på en lön etc. Men jag räknar aldrig exakt på saker då det aldrig blir exakt som man räknar ändå. Jag har hellre ungefär rätt än exakt fel. I det här fallet tror jag att någonting måste hända. Vi måste antingen få hög inflation som "äter upp" priserna eller ett boprisras i Stockholm.

Jag anser att en halvering av priserna skulle vara befogad för att de skall hamna på en rimlig nivå. Dvs någonstans mellan 25-30000/kvm vore rimligt enligt mig.

I aktieportföljen har några få förändringar skett sedan sist, mestedels ökningar under dippen:

Ökning i Aker ASA på 122 NOK (+50% av befintligt innehav)
Ökning i Unilever på 26 USD (+120%)
Ökning i Deutsche Telecom på 11 USD (+30%)
Ökning i Telefonica på 55 USD (+50%)
Ökning i Total på 45 USD (+100%)

Minsking i Kraft foods på 29 USD (-20%)

Planerar nu att dubbla innehavet i Lafarge (Fransk cementjätte med god exponering mot emerging markets och bra direktavkastning) om den dippar ner mot 42-44 Euro.

Kommer även dubbla innehavet i Eon om den dippar ner runt 22-23 Euro.

Under tiden tickar mina löpande kassaflöden från mina privatägda verksamheter in och sedan jag startade bloggen har snart 250000kr i fritt kassaflöde trillat in, redo för att sättas i arbete antingen på aktiemarknaden eller för fastighetsinvesteringar. Outnyttjade krediter kan uppskattas till ca 3 Mkr.

Nu slog jag till och dubblade upp i Eon också på 23 Euro.

Rich Man, Poor Man (The Power of Compounding)

2010-05-24T03:00:00.003+02:00

Det här är ett utdrag från Richard Russell's "Dow theory letters" som jag stötte på nyligen och gillar skarpt. Jag har klistrat in det i original på engelska nedan. Den ränta på ränta formula som Russel beskriver för att bli förmögen är i princip den jag själv begagnat mig av. Det är skrämmande likt hur jag mellan just 19 och 26 års ålder sparade runt >200K varje år genom att jobba hårt och hålla kostnaderna på ett minimum. Som man ser i grafen så är det i längden värt lika mycket att slita ordentligt i tidig ålder under ett par år som att slita hela resten av livet i vuxen ålder. Jag valde det tidigare och nu handlar det bara om att förvalta pundet så gott det går. Dock tänker jag inte sluta med mina årliga insättningar än utan fortsätter nog tills jag är 30 att jobba en stor del av min aktiva tid för att skynda på processen mot en större förmögenhet.

Här kommer visdomen serverad.

MAKING MONEY: The most popular piece I've published in 40 years of writing these Letters was entitled, "Rich Man, Poor Man." I have had dozens of requests to run this piece again or for permission to reprint it for various business organizations.

Making money entails a lot more than predicting which way the stock or bond markets are heading or trying to figure which stock or fund will double over the next few years. For the great majority of investors, making money requires a plan, self-discipline and desire. I say, "for the great majority of people" because if you're a Steven Spielberg or a Bill Gates you don't have to know about the Dow or the markets or about yields or price/earnings ratios. You're a phenomenon in your own field, and you're going to make big money as a by-product of your talent and ability. But this kind of genius is rare.

For the average investor, you and me, we're not geniuses so we have to have a financial plan. In view of this, I offer below a few items that we must be aware of if we are serious about making money.

Rule 1: Compounding: One of the most important lessons for living in the modern world is that to survive you've got to have money. But to live (survive) happily, you must have love, health (mental and physical), freedom, intellectual stimulation -- and money. When I taught my kids about money, the first thing I taught them was the use of the "money bible." What's the money bible? Simple, it's a volume of the compounding interest tables.

Compounding is the royal road to riches. Compounding is the safe road, the sure road, and fortunately, anybody can do it. To compound successfully you need the following: perseverance in order to keep you firmly on the savings path. You need intelligence in order to understand what you are doing and why. And you need a knowledge of the mathematics tables in order to comprehend the amazing rewards that will come to you if you faithfully follow the compounding road. And, of course, you need time, time to allow the power of compounding to work for you. Remember, compounding only works through time.

But there are two catches in the compounding process. The first is obvious -- compounding may involve sacrifice (you can't spend it and still save it). Second, compounding is boring -- b-o-r-i-n-g. Or I should say it's boring until (after seven or eight years) the money starts to pour in. Then, believe me, compounding becomes very interesting. In fact, it becomes downright fascinating!

In order to emphasize the power of compounding, I am including this extraordinary study, courtesy of Market Logic, of Ft. Lauderdale, FL 33306. In this study we assume that investor (B) opens an IRA at age 19. For seven consecutive periods he puts $2,000 in his IRA at an average growth rate of 10% (7% interest plus growth). After seven years this fellow makes NO MORE contributions -- he's finished.

A second investor (A) makes no contributions until age 26 (this is the age when investor B was finished with his contributions). Then A continues faithfully to contribute $2,000 every year until he's 65 (at the same theoretical 10% rate).

Now study the incredible results. B, who made his contributions earlier and who made only seven contributions, ends up with MORE money than A, who made 40 contributions but at a LATER TIME. The difference in the two is that B had seven more early years of compounding than A. Those seven early years were worth more than all of A's 33 additional contributions.

This is a study that I suggest you show to your kids. It's a study I've lived by, and I can tell you, "It works." You can work your compounding with muni-bonds, with a good money market fund, with T-bills or say with five-year T-notes.

Rule 2: DON'T LOSE MONEY: This may sound naive, but believe me it isn't. If you want to be wealthy, you must not lose money, or I should say must not lose BIG money. Absurd rule, silly rule? Maybe, but MOST PEOPLE LOSE MONEY in disastrous investments, gambling, rotten business deals, greed, poor timing. Yes, after almost five decades of investing and talking to investors, I can tell you that most people definitely DO lose money, lose big time -- in the stock market, in options and futures, in real estate, in bad loans, in mindless gambling, and in their own business.

RULE 3: RICH MAN, POOR MAN: In the investment world the wealthy investor has one major advantage over the little guy, the stock market amateur and the neophyte trader. The advantage that the wealthy investor enjoys is that HE DOESN'T NEED THE MARKETS. I can't begin to tell you what a difference that makes, both in one's mental attitude and in the way one actually handles one's money.

The wealthy investor doesn't need the markets, because he already has all the income he needs. He has money coming in via bonds, T-bills, money market funds, stocks and real estate. In other words, the wealthy investor never feels pressured to "make money" in the market.

The wealthy investor tends to be an expert on values. When bonds are cheap and bond yields are irresistibly high, he buys bonds. When stocks are on the bargain table and stock yields are attractive, he buys stocks. When real estate is a great value, he buys real estate. When great art or fine jewelry or gold is on the "give away" table, he buys art or diamonds or gold. In other words, the wealthy investor puts his money where the great values are.

And if no outstanding values are available, the wealthy investors waits. He can afford to wait. He has money coming in daily, weekly, monthly. The wealthy investor knows what he is looking for, and he doesn't mind waiting months or even years for his next investment (they call that patience).

But what about the little guy? This fellow always feels pressured to "make money." And in return he's always pressuring the market to "do something" for him. But sadly, the market isn't interested. When the little guy isn't buying stocks offering 1% or 2% yields, he's off to Las Vegas or Atlantic City trying to beat the house at roulette. Or he's spending 20 bucks a week on lottery tickets, or he's "investing" in some crackpot scheme that his neighbor told him about (in strictest confidence, of course).

And because the little guy is trying to force the market to do something for him, he's a guaranteed loser. The little guy doesn't understand values so he constantly overpays. He doesn't comprehend the power of compounding, and he doesn't understand money. He's never heard the adage, "He who understands interest -- earns it. He who doesn't understand interest -- pays it." The little guy is the typical American, and he's deeply in debt.

The little guy is in hock up to his ears. As a result, he's always sweating -- sweating to make payments on his house, his refrigerator, his car or his lawn mower. He's impatient, and he feels perpetually put upon. He tells himself that he has to make money -- fast. And he dreams of those "big, juicy mega-bucks." In the end, the little guy wastes his money in the market, or he loses his money gambling, or he dribbles it away on senseless schemes. In short, this "money-nerd" spends his life dashing up the financial down-escalator.

But here's the ironic part of it. If, from the beginning, the little guy had adopted a strict policy of never spending more than he made, if he had taken his extra savings and compounded it in intelligent, income-producing securities, then in due time he'd have money coming in daily, weekly, monthly, just like the rich man. The little guy would have become a financial winner, instead of a pathetic loser.

RULE 4: VALUES: The only time the average investor should stray outside the basic compounding system is when a given market offers outstanding value. I judge an investment to be a great value when it offers (a) safety; (b) an attractive return; and (c) a good chance of appreciating in price. At all other times, the compounding route is safer and probably a lot more profitable, at least in the long run.

Fantastisk enkel sund visdom som alla kan ta till sig. Frågan är bara, har du tålamodet och disciplinen som krävs? Du kan också räkna med att det ÄR tråkigt att bli rik sakta men säkert genom att inte slösa bort det du tjänar och se pengarna växa några % varje år istället. Om du kombinerar denna tråkiga process med hårt arbete, egenföretagande och aldrig ger upp så kommer du att gå långt. Jag har alltid haft stort tålamod när det visat sig viktigt, vet inte om det är genetiskt eller något jag lärt mig. Även om det kan kännas väldigt trist ibland och det känns som att man aldrig kommer att komma fram så gör man det till slut. Att uppnå sina drömmar är otroligt givande och frihetskänslan är stor. För mig har det varit värt mödan.

Veckans affärer

2010-05-17T21:25:00.001+02:00

Har mycket att göra i de egna företagen och skriver därför inte så mycket här i bloggen. Pengar skall håvas in så att nya investeringar kan ske längre fram.

Sålt hälften av innehavet i VXX (realiserad förlust -10%)
Sålt hela innehavet i TEVA (realiserad vinst 10%)
Sålt en åttondel av innehavet i KMB (realiserad vinst 10%)
Sålt hela innehavet i Genworth Financial (realiserad vinst 700%)

Ökat i
Total (ökningen motsvarade 0,5% av totala portföljen)
Telefonica (0,4%)
France Telecom (0,4%)
Esprit (0,4%)
NSP (0,3%)

Jag ser ett bra värde i telekomoperatörerna TEF, FTE, DT, VOD, ATT, VZ, m.fl. De är lågt värderade historiskt, nära sina lägstanivåer de senaste 5 åren. Direktavkastningen är fantastiskt bra, 6-9%. Verksamheterna är relativt stabila. Det negativa är risker för politiska beslut som minskar intäkterna och teknikskiften inom telekomsektorn. För mig är risk/rewarden attraktiv och jag funderar på att göra en större ökning i France Telecom, Deutsche Telekom och Telefonica. Först behöver jag göra en djupare analys dock, av både bolagen och telekomsektorn.

Min totala aktieportfölj

2010-04-29T23:16:00.004+02:00

Här kommer en ögonblicksbild av min totala aktieportfölj. Den är tyvärr väldigt plottrig men har gjort den så översiktlig det går. Klicka på bilden för att förstora.

Det är en ganska defensiv portföljsammansättning idag. Det finns en stor risk att portföljen som helhet kommer att underprestera index vid en större uppgång på marknaderna. Dock tror jag att den kommer att överprestera index vid en större nedgång eller vid stiltje. Portföljen är inte huggen i sten utan kommer att ändras med tiden. Vid större nedgångar kommer ocykliska innehav bytas ut mot mer cykliska aktier som fallit tungt.

De mest udda större inslagen är NSP och NSG vilka inte faller inom ramen för mina vanliga investeringskriterier där jag vill ha en viss storlek på bolagen och god direktavkastning m.m. NSP var från början hälften så stort som innehav men har dubblats i värde. NSG ligger kvar ungefär på samma värde som jag köpt dem för. Jag kommer att sälja av mitt innehav i dessa bolag antingen om de går upp i värde eller om något fundamentalt mycket negativt händer i bolagen.

I övrigt är jag nöjd med portföljens sammansättning. På lite sikt avser jag öka mitt innehav i följande bolag; Unilever, Diageo, PG, JNJ, Eon, Fortum, Total, Veolia, Suez, Esprit, Nestle. Det skulle räcka med en dipp på 10-20% för att jag ska dubbla mina innehav i dessa kvalitetsbolag. För att jag ska börja köpa storbolag listade på Stockholmsbörsen igen krävs en betydligt större dipp, kanske runt 30-50%. Som tur är finns Industrivärden där jag kan äga några av de bästa bolagen i Sverige till 30% rabatt redan idag.

Viktade nyligen om hälften av P&G innehavet (+15% vid fsg) till förmån för Sanofi-Aventis. Anledningen är en lägre värdering samt högre direktavkastning. Jag kommer att öka i P&G igen i sinom tid, som tur är brukar P&G's aktiekurs inte springa iväg allt för mycket helt plötsligt.

Sålde av de sista av mitt innehav i Geveko(+0% vid fsg). Gillar inte deras värdering efter nyemissionen lika mycket som innan.

Sålde även hela innehavet i DELL(+50% vid fsg). Försöker undvika teknikbolag då jag tror att teknik och allt som har med data att göra kan ändras väldigt snabbt och sätta ett bolag på ända. Mitt enda innehav i ett sådant bolag är egentligen Nokia där jag hoppas att varumärket, positionen i emerging markets och den låga värderingen gör att det blir en bra investering på sikt.

Veckans affärer

2010-04-28T00:28:00.005+02:00

Gjorde nyss en lyckad exit i mitt innehav Quicksilver. Köpte för 0,2% av portföljen och säljer nu när posten uppgår till ca 0,6% av portföljen eller efter 200% uppgång. Aktien hittade jag faktiskt när jag gick runt på stan och tittade efter potentiella bolag att investera i. Skrev om detta i ett tidigare inlägg.

Sålde några fler Kraft aktier men innehavet motsvarar fortfarande ca 8% av portföljen. Beslutade mig även för att avyttra mina certifikat i Vete och Jordbruk. Det blev en förlust med ca 2% totalt sedan inköpen. Posterna uppgick tillsammans till 1% av portföljen. Realiserad förlust motsvarar ca 0,02% av den totala portföljen. Anledningen till detta är att jag är för dåligt insatt i råvarornas fundamenta och känner inte att jag har tid att följa utvecklingen framöver. Jag vill kunna veta i efterhand varför en investering gått fel och det känner jag att jag kommer få svårt att förstå om dessa poster skulle minska i värde mycket. Man ska investera i sådant man förstår sig på eller har tid att lära sig om för att förstå det.

Pengarna från försäljningarna vilka motsvarar ca 2% av den totala portföljen används till dels låneminskning. Min belåning med så kallade marginallån uppgår i dagsläget till ca 15% vilket känns helt okej och tryggt. Det skulle krävas ett ras på ca 80-90% i SEK från dagens nivåer för att det skulle behöva åtgärdas. Jag kan tänka mig att höja belåningsgraden en bit om vi får ett stort ras.

Resterande pengar från försäljningarna har jag köpt aktier för.

Dels ökat på i Kimberly-Clark på $61. Nu uppgår KMB till 5% av totala portföljen och är ett av mina absolut största innehav. Stabilt bolag, låg nedsida, stor potential på sikt, hög exponering mot emerging markets, god direktavkastning, finansiellt stabilt. Det enda jag finner negativt är avsaknaden av starka huvudägare.

Mitt andra köp är i Sanofi-Aventis. Aktien är ny i portföljen och jag har valt aktien för att den har god direktavkastning, låg nedsida, ocyklisk bransch, goda framtidsutsikter relativt dess konkurrenter, låg p/e värdering, väldigt bra emerging markets exponering. SNY är ett av de starkaste läkemedelsbolagen i emerging markets. Något jag tror kommer betyda mycket på sikt. Direktavkastningen ligger på goda 4,4% i dagsläget. Jag har ännu inte läst på överdrivet mycket om bolaget men det jag vet nu räcker för att jag ska köpa in mig för motsvarande ca 1-2% av min totala portfölj. Jag tänker låta Sanofi bli ett av tre större läkemedelsinnehav i min portfölj varav de andra är AstraZeneca och GlaxoSmithKline. Dessa kommer att utgöra ca 2-3% av den totala portföljen vardera.

För övrigt känns det väldigt kul med en större nedgång på runt 2% idag. Förhoppningarna om en större nedgång har fått vila på sistone. Jag hoppas ju på ett nytt ras i klass med 2008 så man kan storfynda igen och fördubbla sitt kapital återigen bara genom att använda sunt förnuft och följa enkla strategier.

Kom ihåg att alltid ha en strategi för alla tänkbara scenarion som kan ske, både i livet och på börsen. Man måste vara beredd på allt och se till att man blir en vinnare no matter what. It's up to yourself. Man kan inte lita på varken att man är frisk om 5 år eller att börsen står högre om 5 år.

In peace prepare for war, in war prepare for peace.

Tillägg 28 april. Såg precis att Berkshire Hathaway har köpt in sig i Sanofi-Aventis nyligen. Detta ger mig ännu större säkerhet i att min analys av dem är sund. Jag kommer att öka på innehavet och det kommer att utgöra ca 3% av totala portföljen.

Veckans affärer

2010-04-17T13:05:00.002+02:00

Jag känner att börsen tickar upp väldigt snabbt, lite snabbare än ekonomin själv.

Sålde 8% av mitt Industrivärden innehav i veckan på 98 SEK (vinst över 100%). Kommer att sälja ca 8% av Indu C för varje tiokrona de går upp i värde. Sålde optionerna i Stora Enso efter en uppgång med 300%. Sålde hela ConAgra food innehavet efter ca 50% uppgång. Sålde också hela innehavet i Skagen Global till ca 20% vinst, dels för att förvaltaren slutar och jag vill inte chansa på att den nya är lika bra dels för att slippa förvaltningsavgifter.

Ökade istället på innehavet i Kimberly-Clark med 20% till kursen 61$.

Allt som allt minskade den totala belåningen av dessa affärer och jag har nu betalat av de lån med dyrast ränta. Jag är mycket nöjd med tajmingen på när jag tog lån, gjorde aktieköpen och nu viktar tillbaka igen.

Mitt tänk är att vikta om cykliskt till mindre cykliskt. Om vi får en nedgång och utvecklingen från 2008 upprepar sig så kommer t.ex. KMB falla med ca 25% samtidigt som dollarn går upp med ca 25%, då är KMB innehavet lika mkt värt i SEK ändå. Industrivärden kommer därmot att falla med över 50% och i USD räknat ännu mer. Om det fortsätter upp så kommer KMB följa med sakta men säkert i takt med inflationen åtminstone och samtidigt ge en god direktavkastning på över 4%. Det är tillfredsställande för mig.

Fastigheter

2010-04-10T14:16:00.000+02:00

Jag har länge velat lära mig mer om fastighetsinvesteringar. Troligtvis är nu tiden inne för att skrida till verket.

Precis som att jag gillar att köpa aktier när de har rasat med mer än 30%-50% så kan man tycka att fastigheter som rasat med lika mycket bör vara intressanta likväl. I USA har fastighetspriserna rasat med 50-70% på vissa ställen. Det luktar köptillfälle. Kruxet är att USA's bostadsmarknad skiljer sig mycket från Sveriges och man behöver en viss kunskap om den för att göra rätt köp. Dock tror jag fortfarande att det betyder mer NÄR man köper än VAD man köper även när det gäller fastigheter. Självklart kommer mina första fastighetsinvesteringar att utgöra en mindre del av min totala portfölj. Man börjar litet, ser att det är lönsamt, sen kan man börja skala upp.

För att bli mer insatt och leta efter de bästa fynden så har jag nu bokat in en rundresa i USA i sommar lagom tills jag är 100 procent på benen. Kommer bli fantastiskt roligt.

Hoppas nu bara att priserna rasar i Sverige och Norden inom något år också, då kan stora förmögenheter skapas. Tyvärr finns det några faktorer som kommer att minska ett eventuellt ras. T.ex. det långsamma nybyggandet i Stockholm och den höga inflyttningen hit. Om inflyttningen minskar, räntorna höjs och arbetslösheten är hög så tror jag att vi kan få ett kraftigt ras i Stockholm. Om bara en av dessa ingredienser slängs in så tror jag dock att prisnedgången kan bli ganska modest. Uppsida ser jag däremot inte mycket av ifrån dagens priser. Om man köper lägenhet som investering idag i Stockholm så har man extremt dålig risk/reward.

I am evolution

2010-04-01T20:16:00.003+02:00

Jag har inte som primär avsikt att skriva den här bloggen för att få en stor publik eller tjäna pengar (såvida det inte rör sig om betydande summor i relation till mina vanliga kassaflöden vilket jag rationellt sett inte skulle kunna tacka nej till). Om någon råkar läsa dessa texter och finner något intressant eller inspirerande är det så klart roligt. Om någon stör sig på något eller tycker att jag gör något helt galet är jag ypperligt tacksam om denne uppmärksammar mig på det. Jag är inte rädd för att göra fel, ha fel eller misslyckas för att därefter lära mig varför det blev så. Genom kritik och feedback kan man utvecklas och gå vidare som en visare och starkare person.

Det jag skriver kan nog uppfattas som egocentriskt och är det också, jag ser på detta som ett givande samtal med mig själv i tiden. Jag som 27-åring berättar om mig själv och hur jag tänker till mig själv som 42-åring, 59-åring, 75-åring eller när jag måhända läsa detta i framtiden. Jag talar även till mina kommande barn och alla efterföljande generationer som bemödar sig att läsa om sin anfader. Jag hoppas och tror att ni kan komma att finna det intressant att läsa hur jag tänkte idag som ung och sedan reflekterar i efterhand över hur dessa tankar har blivit till konsekvenser i verkligheten. Jag önskar att fler i min släkt hade skrivit självbiografier, jag hade kunnat ge mycket för att få läsa om mina anfädrars livsöden, ack vilken spännande läsning det hade varit. Någon gång i livet vill jag ägna mig åt släktforskning, tycker det verkar otroligt intressant och givande på många olika vis. Nog om det.

Jag tror att jag utifrån sett ibland kan uppfattas som smått annorlunda eller iallafall inte helt normal i relation till den genomsnittliga svenskens sätt att tänka och agera. Jag tror också att det är näst intill omöjligt att vara en "normal" person om man vill uppnå resultat i livet som "normala" personer i regel inte uppnår. Det krävs troligtvis en viss sorts skillnad i temperament, intellekt, energi eller något annat personlighetsdrag. Det handlar också om ett val. Hade jag velat så hade jag så klart kunnat skaffa ett vanligt jobb med en vanlig lön, en vanlig fritid, en vanlig tillvaro helt enkelt. Visserligen hade jag nog inte trivts särskilt bra, jag tror jag hade känt mig tillbakahållen eller kvävd. Jag är en kreativ person som måste få utlopp för mina ideér och tankar, lite som en konstnär. Om någon eller något hindrar mig i mina ambitioner känner jag mig kvävd. Detta gör att jag troligtvis aldrig skulle kunna jobba som anställd, möjligtvis skulle jag kunna göra det i en väldigt fri och entreprenöriell roll på ett snabbt växande företag.

Så för att anknyta till rubriken. Av de val jag gjort i livet har jag lärt mig några värdefulla saker. En av dem är att hela tiden ta tempen på tillvaron, läsa av den i lugn och ro, fundera och känna efter. Om tillvaron inte känns bra på ett sätt som inte är övergående så vet jag att det är dags att ändra på något. Detta är en av mina viktigaste lärdomar i livet. Till skillnad från många i min omgivning som härdat ut under olika former av tillvaro som de inte varit särskilt nöjda med så har jag tagit utvecklingen i egna händer och gjort en aktiv ansträngning för att ändra min situation. Detta har ofrånkomligen lett till en mängd konsekvenser och småmärkliga situationer, vissa har varit ganska komiska så här i efterhand, en del förändringar var nog till det sämre tyvärr men det viktiga är de förändringar jag gjort som lett till något bättre. Dessa "till det bättre"-förändringar har betytt allt så här i efterhand. Efter att ha bytt spår och funnit ett spår som varit bättre än det förra så är det ju bara att fortsätta på det nya spåret så länge det känns bra och försöka åka så långt det spåret leder. Det är alltså en sorts Darwinistisk evolution på det personliga planet. Varje gång jag gör en aktiv förändring i livet är det en parallell till hur generna hos en art kan mutera och skapa en ny art, bättre eller sämre anpassad. Det fina är så klart att om jag "muterar" mig själv och råkar få en sämre utveckling så kan jag fortsätta mutera until successful utan att behöva offra mitt liv emellan varje mutation.

Livet är fantastiskt. Ditt liv kan vara som evolutionen om du tänker efter. Om man inser denna orsak och konsekvens kedja så inser man också att det inte finns några hinder, inga begränsningar. Allt är faktiskt möjligt! Jag tror det inte, jag VET det. Att ha lärt sig detta, inte genom teoretisk kunskap, utan genom egna erfarenheter har gjort mig otroligt stark mentalt. Jag vet att jag är kapabel till precis vad som helst inom mina fysiska ramar. Med denna vetskapen inom mig blir det desto viktigare att bestämma vad jag ska ägna min dyrbara tid åt att åstadkomma i livet. Vad vill jag få ut av världen är en berättigad fråga. En lika berättigad fråga kan vara, vad kan världen få ut av mig? Hur kan jag göra som mest nytta och bidra med någonting av betydelse i vår värld?

Jag är evigt tacksam till alla människor som byggt upp vår civilisation och gjort min bekväma och smärtfria tillvaro möjlig. Denna uppbyggnadsfas har varit mycket lång och har kostat astronomiskt mycket blod, svett och tårar. De människor som levt innan oss människor som lever idag uppgår till ca 95% av alla människor som någonsin funnits. Vi som är i livet nu, 2010, utgör alltså endast 5% av alla tiders människor. Jag har över 100 miljarder människor att tacka för att jag ligger i en varm lägenhet, i en mjuk säng, tillvaratagen av ett fantastiskt sjukvårdssystem med tillgång till all jordens mat och dryck man kan önska. Tack alla 100 miljarder människor för ert slit som har gjort detta liv möjligt. Självklart vill jag fortsätta på bygget och göra något som framtida generationer kan vara tacksamma över.

För att kunna åstadkomma någonting oavsett om det sen blir storslaget eller mindre storslaget så krävs vissa grundförutsättningar, ungefär som i Maslows behovspyramid. Man måste ju ha mat innan man försöker fortplanta sig osv. Jag tror att olika människors behovspyramider skiljer sig en del från varandras. För mig personligen så har en av de viktigaste grundbehoven varit att skapa ett ekonomiskt oberoende. Dvs tryggheten i att aldrig behöva oroa sig över matförsörjning, boende eller andra grundläggande bekvämligheter man behöver i västvärlden. Jag har nu uppfyllt detta behov på den mest grundläggande nivån och kan successivt skifta fokus till nästa steg på trappan. Detta blir att skapa ett kassaflöde med pengar som utöver min egen försörjning räcker till att försörja en framtida familj och ge den en trygghet. Min beräkning är att detta kan ta mellan 5 och 10 år till från idag. När detta behov också är uppfyllt så blir nästa steg att skapa ett ytterliggare kassaflöde som kan användas för att åstadkomma någonting av värde för mänskligheten. Det är väl en sorts övergriplig levnadsplan som jag kan se den idag sett ur ett sorts superförenklat perspektiv. Det blir troligtvis inte alls som man tänkt sig, kanske sitter man där, utfattig, sjuk och ensam på något sjukhem och belastar samhället istället för att ge det något. Man kan såklart inte vara säker på någonting, men man bör ge sina drömmar en chans och sikta så högt man kan medan man har förmågan.

Kom ihåg. Om du inte är nöjd med någonting, gör en förändring och fortsätt förändra saker tills du är nöjd. Simple as that.

Det är klokt att vara rik

2010-03-26T22:57:00.002+01:00

Medan jag ligger i min säng och väntar på att bli frisk funderar jag stundtals över vad människor i allmänhet och jag själv i synnerhet ägnar sina dyrbara timmar åt och varför vi gör just det vi gör?

Den här offentliga dagboken eller "bloggen" har rikedom och pengar som tema därför skall jag försöka behandla främst de aspekter i livet som har med insamlandet av pengar att göra.

"Det är klokt att vara rik" -är ett citat jag skriver under på. Varför då? Undrar du.

Först måste jag ju definiera ordet Rik. Med rik menar jag ekonomiskt oberoende. Med ekonomisk oberoende menar jag att du ska kunna leva på avkastningen på dina pengar utan att behöva jobba alls. Med "kunna leva" menar jag att du ska ha råd med de utgifter som du själv anser dig behöva för att leva ett gott liv enligt dina egna premisser.

Varför är det klokt att vara rik då?

Förenklat förklarat därför att du kan använda din främsta tillgång, tiden, så mycket mer effektivt om du är rik. Jag försöker alltid förenkla saker så mycket som möjligt, koka ner dem till dess beståndsdelar. Låt mig förklara hur jag tänker angående ovanstående citat.

Säg att man lever i ca 30 000 dagar. Om man istället för ett begränsat antal dagar ser livstiden som ett begränsat antal maträtter så kan vi göra ett litet tankeexperiment. Säg att vår enda uppgift och syssla i tiden är att äta, vi har fått 1000 maträtter att smälla i oss för enkelhetens skull. Vi har också fått en kokbok med 1000 olika rätter, allt från Blodpalt till Halstrad marulk. Du ställs nu inför två alternativ.

1. Du får endast äta fläskfilé med ananas och kokt potatis under alla 1000 middagar. (En middag som jag ger poängen 5 av 10 på en tillfredsställelseskala 1-10)

2. Du får äta enbart kokt ris och vatten under de första 200 middagarna men under resterande 800 middagar får du välja fritt bland alla 1000 maträtter i kokboken. (Riset anser jag vara en 2a poängmässigt men de valfria middagarna bör jag kunna få upp till ett genomsnitt på 9 poäng när jag smakat mig fram till ett antal favoriter.

Om det här vore en matematisk formel skulle man då kunna räkna ut den genom att se vilken av de två ekvationerna som ger flest poäng. (1000 middagar *5 poäng) eller (200m*2p)+(800m*9p). Svaret är den sistnämnda ekvationen.

Jag hoppas att du förstår vart jag försöker komma. Jag tror att man får ut mer tillfredställelse och upplevelser av livet genom att offra några år i början för att kunna ägna resten av åren till att kunna testa att göra en massa olika saker för att se vad man gillar att göra bäst.

Nu är det väldigt förenklat och man kan ju se det hela ur tusen olika synvinklar och argumentera fram och tillbaka till döds dagar men oavsett vilket så anser jag det ligga ett visst mått av sans och logik i resonemanget jag för.

Jag själv har nu snart käkat ris 200 gånger och är på gränsen till att kunna börja välja vilka maträtter som helst att äta i resten av livet. Var det värt det? Utan tvekan ja. När man ser tillbaka på det så var inte ens riset så äckligt eller tråkigt som man kunde tro utan jag tycker till och med att dessa 200 middagar har varit minst lika goda och upplevelserika som de fläskfilémiddagar människorna i min omgivning valt. Det kan ju nu måhända vara så att de resterande 800 middagarna inte blir så fantastiska som man kan ha förväntat sig heller men det känns åtminstone oerhört mycket mer spännande och kul än att bara äta fläskfilé 800 gånger till.

Nu har vi utrett varför det är klokt att bli rik. Dina valmöjligheter ökar. Du är inte tvingad till ett enda alternativ vilket kan vara hemskt om det är ett alternativ du inte råkar gilla eller som bara blir trist i längden.

Nästa frågeställning jag grubblat över är följande.

Vilken är den ultimata tidsfördelningen av "hårt arbete" kontra "skörd av frukterna eller tid som ekonomisk oberoende"

Man får givetvis anta att desto mer tid man lägger på arbete(A), desto fler frukter(F) kan man skörda men å andra sidan har man mindre tid kvar att äta frukterna på om man lagt mycket tid på arbete.

Två alternativa ekvationer skulle kunna se ut så här:

1. 50år * F - 10år * A
2. 30år * F - 30år * A

Här måste man sätta ett värde på hur hårt eller jobbigt arbetet(A) är samt ett värde på hur skönt eller bra frukterna(F) av arbetet är för att komma fram till en svar.

Eller på ren svenska. Man måste fundera på om de utökade ekonomiska valmöjligheterna man kan åtnjuta efter 30 års hårt arbete istället för 10 års hårt arbete är värt de 20 extra årens arbete. Självklart väger det då in hur mycket mer pengar det rör sig om efter 20 års arbete till.

I den här frågan lutar jag mer åt alternativ 1 ekvationen. Jag njuter hellre av 50 år med hyfsat goda ekonomiska valmöjligheter än jobba hårt 20 år till för att njuta 30 år av extremt goda ekonomiska valmöjligheter. Jag värderar de närmaste 20 åren väldigt högt. I verkligheten är ju dessa 20 år också några av de bästa åren i livet rent fysiskt och psykiskt. Man riskerar ju att inte vara lika kapabel att njuta av frukterna de sista 20 åren som de första 20 åren. Du vill ju hellre vara psykiskt frisk i en 30 årings kropp än en 70 årings.

Nu är detta så klart bara idiotiska matematiska formler, trams och löjligt snick snack kan man tycka. Det tycker jag nog själv också ibland. Men man får ta det för vad det är. I bästa fall kan det kanske ge en sorts tankeställare över hur man ska fördela sin tid, hur hårt man väljer att jobba och hur länge.

Arbete behöver ju inte vara en plåga. Om jag nu t.ex. finner en syssla som både ger mig stor tillfredsställelse psykiskt och fysiskt samt ger bra med pengar så kommer jag givetvis att ägna mig åt den. Om jag väljer mellan två sysslor som är nästintill likvärdiga tillfredsställelsemässigt men där den ena sysslan ger väldigt mycket mer pengar så kommer jag att välja sysslan som ger mest pengar. Det handlar alltid om avvägningar. Mer frukter är alltid bättre än färre. Mindre tid ägnad åt otillfredsställande arbete är alltid bättre än mer. Desto mer frukter jag samlat på mig desto mindre ytterliggare otillfredsställande arbete är jag beredd att utföra för ytterliggare frukter.

Slutsatser:

Livet är för kort för att ägna sig åt något man inte gillar att göra.

Ägna kort men intensiv tid åt sådant man inte gillar för att kunna ägna lång tid åt det man gillar.

Alltså. Om du i dagsläget gör något du inte verkligen gillar. Se till att antingen sluta med det direkt och gör något annat eller, lägg upp en plan för att jobba riktigt hårt med det du kan tjäna som mest på i relation till arbetade timmar oavsett om du gillar det eller inte och sätt en deadline för när du ska kunna sluta med det för evigt och ägna dig åt vad du vill.

Veckans köp och sälj

2010-03-22T18:16:00.002+01:00

Nu är tiden inne att säkra en del av sina vinster i aktier. Jag har sålt alla NCC på 134 SEK, 30% av Heinz på 47$, 4% av Industrivärden C på 90,5 SEK, 33% av SCA B på 108 SEK, 15% av NSG på 9,1 NOK. Några köp har också gjorts. Litegrann i Unilever på 29$, Telefonica på 72$ och ATT på 25$ m.m.

Det som stör mig mest i utvecklingen av mina positioner är mina ETF innehav, VXX och UNG. Om de hade följt underliggande exakt så hade jag legat på plus men nu är inte så fallet. Jag tänker i fortsättningen läsa på mycket noggrannare innan jag köper några ETFer. Positionerna i UNG och VXX får ligga kvar, de motsvarar ca 0,3% av portföljen vardera och jag ligger ungefär 20% back i båda. Om eller när de går upp så kommer jag sälja av hälften av dem på breakeven.

Några glädjeämnen å andra sidan är Quicksilver och Tembec som båda gått upp med ca 100% på kort tid. Tembec köpte jag så sent som för 2-3 veckor sedan och ligger redan 115% plus. Något jag måste tacka visdomen som jag tagit till mig från Sir John Templeton. Det jag syftar på är att om man kan byta ut en aktie som har potential att gå upp med 100% imorgon mot en som kan göra det inom 2 år så bör man göra det. Därmed bytte jag ut lite av NSG mot Tembec och DLH vilket hittills varit en bra affär.

Generellt är utvecklingen i procent och absoluta tal mycket tillfredsställande och min portfölj har aldrig stått högre. Jag känner en viss oro över marknadens inräknade förhoppningar om en ljusare konjunktur. Med den skuldsättning som finns i många nationer så känns det riskabelt att ropa hej än.

Om börsen fortsätter upp så kommer troligtvis min portfölj att underprestera OMX index. Om vi däremot får en nedgång så bör min portfölj stå emot bättre än OMX. Denna defensiva positionering har jag valt då jag tror att risken för större bakslag inom 1-2 år är 50/50.

Den aktie jag är mest sugen på att öka i är Unilever. Mkt starka varumärken, potential i marginallyft, OK direktavkastning på 3,7%, men framför allt ca 50% av försäljningen i emerging markets. Det som bär mig emot är att aktien redan stigit från $18 till $29 på ett år. Om man räknar in valutakurserna så blir inte kursuppgången lika häftig men fortfarande ca 30-40%. Jag började köpa aktien på ca $22 för ett år sedan men har snittat upp mig allt eftersom jag läst på och förstått vilket starkt företag det är. I nuläget uppgår Unilever till 1,2% av portföljen, jag skulle kunna tredubbla den exponeringen om det kan göras till en lägre kurs än idag. Må så vara valutakursmässigt eller aktiekursmässigt.

Saken får bero. Jag har fullt upp på annat håll än börsen den närmsta tiden och jag är nöjd med portföljens sammansättning i helhet.

PPM-sparandet

2010-03-17T12:12:00.001+01:00

Mina PPM pengar är i absoluta summor en ganska blygsam historia. Jag har dock förvaltat dem själv sedan 2007 via Avanza och gjort aktiva byten ett flertal gångar. Generellt så har jag följt min strategi som handlar om att vikta om vid extrema lägen. Eftersom det inte rör sig om särskilt mycket pengar (ca 0,2% av min totala aktieportfölj) så är jag komfortabel med att ta större risker än normalt i denna miniportfölj. Jag har också bestämt mig för att göra lite mer extrema viktningar efter min marknadstro. Lite mer satsa allt på ett kort.

Utvecklingen de senaste åren har varit god.

Den goda utvecklingen jämfört med premiesparfonden kan härledas från mina innehav i några tillväxtmarknadsfonder och Skagen Kontiki. Ungefär hälften av PPM-portföljen har varit placerat i Svenska marknaden och hälften i Tillväxtmarknader. Under börsraset 2008-2009 köpte jag även in de Rysslandsfonder som fallit mest vilket visat sig vara ett lyckat drag.

Nu är det dags för en omviktning igen. Jag tänker gå på min magkänsla och väljer att inte riskera de vinster som ackumulerats. Jag byter ut Rysslandsfonderna och Sverigefonderna mot en Telekomfond och en Mellanösternfond.

Telekomfondens största innehav är bl.a. ATT, VZ, France Telecom, Nokia, m.fl. Några aktier jag tror är ganska lågt värderade och har relativt låg fallhöjd. Denna fond utgör nu ca 50% av min PPM portfölj.

Mellanösternfonden är tungt viktad mot bank i Kuwait. Den har fortfarande inte hämtat sig särskilt mycket från sina bottennivåer för ett år sedan. Fonden utgör nu ca 20% av PPM portföljen.

Jag bryr mig inte direkt om utvecklingen i min PPM portfölj räknat i pengar. Men det vore kul om den kunde slå index över tid som ett kvitto på att ens grundläggande marknadstro inte är helt galen. Nu spelar jag defensivt(telekom) med kontringar(tillväxt+mellanöstern) ett tag i denna portfölj:) För att jag ska bli offensiv igen vill jag se antingen ett ras på de breda marknaderna eller att tillväxten i västvärlden börjar ta fart igen även efter det att räntorna höjts några procent.

Mycket snack, lite verkstad

2010-03-15T16:30:00.000+01:00

Det är mycket snack om ungdomsarbetslösheten. Snacka kan vem som helst göra men inte är det någon som vågar eller orkar ta några initiativ och göra något åt saken. Sådant frustrerar mig.. Jag tänker skjuta från höften och se vad det ger på vinst och förlust.

Nästa vecka ska jag lägga upp en ambitiös översiktlig plan på hur jag skulle kunna minska ungdomsarbetslösheten i Stockholmsområdet med 10%. Detta vill jag göra genom att överföra jobb från äldre personer som snart skall gå i pension och ge dessa jobb till ungdomar mellan 15-24 års ålder som behöver jobben bättre. 40-talisterna har det generellt ganska bra ställt ofta med tillgångar i form av fastigheter, mark och insparade pensionspengar. De unga har varken jobb eller pengar.

Jag brukar ofta ta mig an stora problem på ett möjligtvis lite naivt och ogenomtänkt vis, men jag tror att det är bättre att göra vad som helst i rätt riktning än ingenting alls i helt fel riktigt så att säga:) Lite som den kände aktieinvesteringsdevisen, rather doing things roughly right than precisly wrong. Eller bara, Just do it! Så har jag gjort tidigare i mina företagsäventyr. Ibland slår man huvudet på spiken och träffar en guldådra, ibland får man ge upp ganska snabbt.

Steg 1 blir att kontakta utvalda statliga verksamheter som har många anställda i den åldern som snart ska pensioneras, se efter vad för tjänster de har idag och om det är möjligt att under en övergångsperiod låta dem ersättas med outsourcad personal i åldern 15-24 från mina företag istället. Jämför billig arbetskraft som jobbar i Indien istället för i USA åt jätteföretagen där. Varför inte göra samma sak i Sverige fast med "billigare" ungdomsarbetskraft som skriker efter jobb istället för välbeställda 40-talister.

Jag hoppas att de personer med makt att besluta i ärendet är handlingskraftiga och inte bara skickar runt en eller lägger saker på utredning eller väntelista som ofta kan vara brukligt i byråkratiska organisationer. Vi får se vad som händer. Om det blir ogenomförbart i praktiken vilket jag befarar så har jag tusen idéer till jag vill prova. Provar man ingenting kan man inte veta vad som funkar.

Du som tvekar över dina idéer, sluta med det och kasta dig ut i ovissheten istället! Vad kan hända annat än att du får värdefulla erfarenheter i värsta fall?

Tillgångar att bevaka

2010-03-10T16:30:00.002+01:00

Lista på tillgångar att investera i.

Vilka tillgångar och när man ska investera i dem beror enligt mig på hur lågt eller högt de är värderade i relation till sina ATH och ATL nivåer samt hur högt eller lågt värderade de är i relation till andra sorters tillgångar.

Dessa huvudparten av de sorters tillgångsslag jag vill försöka bevaka i framtiden för att finna goda investeringar.

Valutapar
USD/SEK
EUR/SEK
GBP/SEK
NOK/SEK
DKK/SEK
CFH/SEK
HKD/SEK
USD/EUR

Råvaror
Alla råvaror som går att investera i utan att köpa själva kontrakten.
Råvaruindex

Aktier
Enskilda aktier på alla börser som erbjuder god säkerhet för aktieägaren.
Indexfonder
Sektorfonder

Obligationer
Företagsobligationer

Fastigheter och mark i olika delar av världen.

I övrigt måste man hålla reda på ränteläget och inflationstakten i olika länder och valutor.

För att kunna hålla reda på alla dessa olika tillgångsslag behöver jag göra en sorts översiktlig lista över deras prismässiga utveckling över tid.

Denna översiktliga prishistorik behöver sträcka sig över olika långa tidsperioder, jag vill att den ska sträcka över 5, 10, 20 och om möjligt 50 år.

Jag behöver också specificera exakt vilka aktier, fastigheter, råvaror m.m. jag ska hålla koll på.

Några utvalda exempel på viktiga tillgångar jag vill hålla koll på är:

Eurostoxx50 index
DAX index
Frankrikes CAC30 index
DJIA index
OMX30 index

Vetepriset
Guldpriset
Kopparpriset
Bomullspriset
Sockerpriset

USD/SEK
EUR/SEK
USD/EUR

Fastighetsindex i
USA
Sverige
Spanien
Tyskland
England
Kina
(i princip alla länder där man kan investera i fastigheter med god äganderätt)

När jag har koll på alla dessa tillgångsslag så kan jag bara vänta tills något av dem närmar sig sina ATL nivåer(inom en viss tidsperiod), då kan jag börja undersöka närmare. Varför har priset sjunkit så lågt, hur ser framtidsutsikterna ut, är det något strukturellt som förändrat utsikterna på lång sikt för tillgången? Det är kanske främst råvarutillgångar som passar för denna löpande utvärdering av pris i relation till ATL nivåer. Även aktier och valutor kan ge goda köptillfällen. Exempelvis om SEK står stark i relation till USD och det går att finna kvalitativa aktier i USA som är lågt värderade historiskt. Då kan man utnyttja tillfället och investera till både låga kurser och billig valuta.

I dagens läge står USD i ca 7 SEK. Om den går ner mot 6 SEK eller 5 SEK som den varit nere i förut så kan det dyka upp fina köptillfällen i amerikanska aktier även om själva aktiekurserna inte är bottenlåga.

När det gäller råvaror så kommer jag att ta fram prishistorik över de senaste 50 åren och hålla mig a jour med utvecklingen. Om priset närmar sig lägstanivåerna så börjar jag köpa och ökar sedan på desto lägre priset faller i enlighet med min råvaruinvesteringsstrategi som jag skrev om tidigare.

Efter att ha surfat runt lite och letat historiska grafer över råvaror och aktieindex så hittade jag till slut en tillgång som är attraktivt prissatt enligt min modell och kan tjäna som exempel för min investeringsstrategi. Råvaran är räkor, du finner prisutvecklingen här. Tyvärr verkar det inte finnas något instrument att använda sig av för att investera i räkor. Om någon råkar veta ett sätt att investera i räkprisutvecklingen får den gärna tipsa:) Kanske finns det en viktigt anledning till att priset är så lågt historiskt sett men det verkar inte vara brist på efterfråga. Innan en investering skulle jag givetvis ta reda på exakt varför priset är så lågt. Så länge det inte är något som hotar räkors långsiktiga potential som livsmedel så skulle jag garanterat investera nu.

PS. Tips på tillförlitliga källor på långsiktig (20-50 år) prishistorik för ovan nämnda tillgångsslag emottages tacksamt.

Investera på bortaplan

2010-03-07T12:03:00.002+01:00

Jag har en tanke om att lära mig mer om de största bolagen på världens lite mer okända men ändå betydande aktiebörser. Jag vill läsa på om de 30-50 största bolagen på börserna i HongKong, Singapore, Australien, Sydafrika, Nya Zeeland, Kanada, Brasilien samt den mest tongivande och aktieägarvänliga börsen i mellanöstern, har inte tagit reda på vilken det är än.

Fram till sommaren kommer jag att ha fullt upp med mina företag och min hälsa men efter det ska jag försöka börja med denna analys. Jag har redan fått en översiktlig koll på de största bolagen i de Nordiska länderna, Frankrike, Tyskland, Italien, Spanien, England och Schweiz. De europeiska och amerikanska börserna blir automatiskt utforskade sakta men säkert. Men de lite mer okända börserna överst behöver jag nog anstränga mig lite extra för att ta reda mer om.

Jag tror att man har större chans att hitta intressanta och lågt värderade bolag desto större ens världskarta är. Sen är det intressant och allmänbildande att lära sig mer om olika länders ekonomi. De största bolagen på ett lands aktiebörs säger alltid något om vilka sorters ben landets ekonomi vilar på. Jag vet i nuläget t.ex. ingenting om Australiens största bolag, det enda jag kan gissa är att deras börs är ganska råvaruviktad, lite som Kanada. Helst skulle jag vilja kombinera denna forskning med att resa till landet i fråga för att få lite inlevelse och känsla i det hela.

En annan viktig orsak till att bredda min spelplan är att världens ekonomi inte alltid går i samma takt. Om jag är beredd att investera i olika delar av världen så kan jag utnyttja eventuella kriser i olika länder. Om t.ex. Australiens ekonomi går in i väggen så kan jag vara beredd att göra fina fynd där för pengar från försäljningar på andra börser som står mycket högre värderade i relation. Nu senast så var ju finanskrisen en ganska global historia så det har faktiskt inte spelat någon större roll vilken börs man letat på, det har funnits fantastiska fynd på alla större börser. Men att kriser är så pass globala är ganska ovanligt historisk sett. Därför gör jag mig redo för det mer sannolika, att framtida kriser kommer att slå mer lokalt än vad de gjort 2008-2009. Jag vill vara redo att göra goda affärer, oavsett om de kan göras i Sverige eller Sydafrika.

Pappersproducenternas dilemma

2010-03-01T18:22:00.002+01:00

Fångarnas dilemma för tidningspappersproducenterna och skogsbolagen.

Jag har alltid varit intresserad av spelteori. Just nu har vi faktiskt en situation i tidningspappersbranchen som man kan likna vid spelteorin "fångarnas dilemma" möjligtvis kan även "tit for tat" kan appliceras.

Mer om situationen i branschen här.

Om fångarnas dilemma här.

Här handlar det alltså om vilka producenter som kommer att frivilligt eller ofrivilligt stänga ner överflödig kapacitet först. Om ingen stänger ner någon kapacitet förlorar alla på det och inga pappersbruk blir lönsamma. Ändå vill ingen stänga ner sin kapacitet först för då skulle konkurrenterna bli lönsamma medan den som stänger ner inte tjänar något alls. Intressant läge.

Det bästa för alla vore i likhet med fångarnas dilemmas mest lönsamma lösning om alla stängde ner litegrann av sin kapacitet så att alla blev lönsamma.

Det sämsta scenariot är ifall ingen stänger ner någon kapacitet. Detta kommer i förlängningen att leda till att de finansiellt svagaste producenterna en efter en går i konkurs och på så vis försvinner kapaciteten från marknaden med tvång. Även valutakurser och statliga åtgärder kan spela in en viss roll givetvis.

De flesta av producenterna är idag värderade som att de skulle gå i konkurs i närtid. Att investera i dem blir i värsta fall lite av en rysk roulette där man får hoppas att de bolag man satsat på inte blir de som får stänga ner först. I bästa fall så stänger tillräckligt många ner litegrann av sin kapacitet så att alla producenter blir lönsamma. Om så sker är dagens värderingar riktigt låga.

Jag har efter dessa konklusioner diversifierat mig lite i branschen genom köp i Kanadsensiska Tembec samt Danska DLH som verkar i sammanhängande bransch. Dessa köp kommer att finansieras av en minskning i NSG vid väl valt tillfälle.

Veckans affärer - Orkla, Aker

2010-02-28T19:01:00.000+01:00

Större affärer i förra veckan blev en markant ökning i Orkla och Aker Asa.

Orkla köptes in för motsvarande 3% av totala portföljen, GAV 46 NOK.

Aker Asa köptes in för motsvarande 2% av totala portföljen, GAV 150 NOK.

Direktavkastningen vid dessa GAV ligger på ca 5% för båda aktierna. Jag är nu bekväm med min exponering mot Aker ASA, vill inte har mer eller mindre där. Precis lagom. Orkla däremot kan jag tänka mig att öka mer i, särskilt om aktien blir ännu billigare. Jag är glad att jag väntade med att köpa Orkla sedan jag bestämt mig för köpet några veckor sedan. Tålamod betalar sig oftast på börsen. Jag är nöjd med kursen 46 NOK, tror det är en långsiktigt god affär. Se tidigare inlägg om Orkla.

Köp har även gjorts i NSP (ökningen motsvarar 0,5% av portföljen), Deutsche Telekom (0,5%), GSK(0,3%), Indexcertifikat Jordbruk(0,8%), Elanders B(0,2%), Note(0,2%), Partnertech(0,2%)

Några chansposter blev det också:
Tembec på Torontobörsen(0,1%)
NGAS på NYSE(0,1%)
DLH på Danska börsen(0,3%)

För att finansiera dessa köp har jag även gjort några försäljningar.

PG (Sålt 15% av innehavet)
Kraft (sålt 15% av innehavet)
SCA (sålt 25% av innehavet)
Geveko (sålt 25% av innehavet)

Av dessa försäljningar var alla realiserade vinster förutom Geveko där det blev en realiserad förlust på ca 17%. Kommer eventuellt att sälja ytterligare 25% av Gevekoinnehavet för att sedan hålla fast vid resterande innehav i förhoppning om att eventuell framtida uppvärdering av dem kommer att övergå den förlust jag nu realiserat. Jag har alltså hopp om att Geveko skall bli en vinstaffär i slutändan trots allt.

En annan aktie som sjunker som en sten är NSG. Jag har varken ökat eller minskat innehavet. En lärdom jag nyligen tagit till mig från de böcker jag läser är dock att om valet står mellan att äga en aktie som troligtvis kan gå upp inom ett halvår eller en aktie som kan gå upp inom 3 år så bör man välja den förstnämnda. Risken med NSG är att den kan ligga och studsa runt 7-13 NOK i flera år och man kunde fått bättre avkastning på kapitalet någon annanstans. Därför kanske jag minskar ner innehavet med en tredjedel om eller när NSG återhämtar sig lite från denna djupdykning till förmån för andra potentiella mångdubblare som redan börjat röra på sig. Det finns en hel del kandidater i min extremt väldiversifierade portfölj.

Jag har i och med ovanstående köp även höjt belåningsgraden något i portföljen. Detta är OK då belåningsgraden kommer att sänkas igen inom de närmaste 4 månaderna dels genom utdelningar från de nordiska aktierna, dels genom kommande kapitaltillskott från mina egna företag.

Strategi för råvaruinvesteringar

2010-02-25T18:10:00.000+01:00

Råvaror har aldrig tidigare intresserat mig nämnvärt som investeringsobjekt men på senare år anser jag mig hittat en modell som kan vara användningsbar för råvaruinvesteringar. Anledningen till mitt tidigare ointresse har varit att råvaror inte ger utdelningar samt att råvaror inte växer och utvecklas på så vis som stabila företag gör. Något som jag nu insett är en fördel med råvaror i kontrast till aktier är att råvaror inte kan gå i konkurs. En råvara kan pendla kraftigt i pris men den går aldrig ner till 0. Denna egenskap gör råvaror extra lämpliga för min investeringsstrategi som jag nämnde kort i detta inlägg. Det handlar alltså om att öka sina investeringar i varan desto lägre priset på varan sjunker.

Exempel Apelsinjuice:

Titta på flerårsöversikten i detta inlägg. Du ser att det lägsta priset, bottennivån, som apelsinjuicen handlats till under de senaste 13 åren är ca 70. Topparna varierar mellan 100 och 200. Enligt min strategi ska man då börja investera vid ett pris som motsvarar ca 90% lägre än toppen i relation till bottenpriserna, (eller omvänt ca 10% högre än bottenpriserna i relation till lägsta topparna). I Apelsinjuicen borde detta blir runt ca 80. Nu ska man endast investera så pass mycket vid denna nivå att man har råd att dubbla sina investeringar för varje 30-50%igt fall ända ner till ca 25% av bottenpriserna dvs ca 20. Säg att året är 2007, apelsinjuicen står i ca 130, då är det bara att vänta ut den. Slutet på 2008 börjar klockorna ringa. Det är dags att agera. Ett första köp för 10000kr kan göras vid pris 80, priset rasar vidare ner mot 65 men du köper inte mer förens priset rasat med minst 30%. 2009 går priset istället upp till 100 vilket är den lägsta tidigare toppen, detta innebär säljsignal i mitt system, nu skulle jag sålt ca halva innehavet. Nästa signal blir efter ca 50% uppgång till, då skulle jag att sålt 50% av resterande innehav, osv. Hittills skulle detta exempel gett en realiserad vinst på 25% av investerat kapital samt en orealiserad vinst på 50% av den kvarvarande investeringen då priset nu är upp i över 120. Detta exempel blev lite krångligare än jag tänkt mig men kort sagt handlar det om att köpa råvaran när den handlas runt sin långsiktiga bottennivå och sälja när den handlas runt sin långsiktiga topp.

Denna strategi med att öka på innehav desto lägre kursen sjunker kom jag först på när jag försökte lära mig att knäcka kasinon som 21 åring. Jag insåg att om jag konstant satsade på rött på rouletten och varje gång det blev svart dubblade insatsen så skulle jag till sist gå plus, lika simpelt som matematiskt välfungerande. Problemet var att kasinot hade en gräns för hur mycket man fick satsa. Game over för min så geniala strategi som jag först blev så upphetsad av. På råvarumarknaden får min strategi däremot en comeback och äntligen kan den komma till användning.

Hittills har jag inte hunnit med så många egna investeringar enligt modellen, jag ville investera enligt modellen i apelsinjuice när priset låg runt 70-80 år 2008 men problemet var att det inte fanns någon bra produkt att investera genom på Avanza eller Nordnet som jag använder. Jag hade inte tid att leta upp ett enkelt sätt att investera så möjligheten gick mig förbi. Nu har jag börjat investera i naturgas och lite grann i vete, naturgas kommer jag att öka på efter varje ca 30%igt prisfall, vete skall ökas på efter varje ca 40%-50%iga prisfall då vete ligger längre från bottennivåerna. Naturgasen gick jag först in i via UNG på ca $12, ökade på med dubbla summan vid $9. Jag har investerbara medel redo till Naturgasen på ungefär 10ggr den summa jag för närvarande har investerat. Jag kommer inte att investera mer pengar i UNG om den inte faller till ca 6-7 dollar. Jag kommer att börja sälja av min position när priset når minst 20 dollar. En liten varning bör utfärdas för UNG, den har en viss felaktighet inbyggd som kan vara förödande om man investerar långsiktigt. Det gör att man får en viss underprestation gentemot den underliggande varan. Förhoppningsvis påverkar det inte med många procent men jag kommer att utvärdera detta om ett år och ta ställning efteråt. Det svåraste med råvaror känner jag nu är att hitta rätt produkt att investera via. När jag prövat mig fram och hittat rätt form för investeringarna så tror jag att råvarorna kan uppgå till en större del av min portfölj än i dagens läge.

En annan produkt jag funderar på att köpa in är Open End Certifikatet OEV RIJO RBN, indexcertifikat jordbruk. I en intervju med Jim Rogers rådger han om just jordbruksråvaror. Dessa ligger betydligt lägre i prisnivå historiskt sett än hårda råvaror och energi. Tror att denna placering blir en bra diversifiering gentemot min i övrigt tunga exponering mot aktier.

Kanske blev detta inlägg krångligt att förstå pga alla siffror och procentsatser, huvudsaken här är att man förstår matematiken bakom strategin till fullo. Kom ihåg att aldrig följa någon annans idéer utan att tänka själv och vara 100% säker på att man vet vad man gör. Annars går det garanterat inte bra i längden.

Reminiscences of a stock operator

2010-02-22T18:16:00.001+01:00

Läste just ut boken "Reminiscences of a stock operator" skriven av Edwin Lefèvre.

Den var delvis intressant, främst ur ett historiskt perspektiv. Huvudpersonen Jesse Livermore kanske var en av de första att handla efter teknisk analys. En av hans läror var att aldrig öka i en förlustposition.

På den tiden då Livermore verkade var omsättningen betydligt mindre på börserna varför hans egna affärer kunde påverka kurserna ganska betydligt. Han kunde nästintill manipulera marknaden på egen hand som han ville. Spännande men inte särskilt applicerbart idag.

Livermore lyckades ruinera sig ett flertal gånger och tog livet av sig utfattig enligt uppgift. Kanske hade det inte behövt hända om han hade investerat mer långsiktigt med en åtminstone en del av tradingvinsterna i stabila bolag med god tillväxt. Lite märkligt är att både hans son och sonson tog livet av sig också enligt wikipedia. Verkar vara en olycksförföljd släkt.

De lärdomar som tilltalade mig i boken var inga direkta nyheter men det skadar aldrig att påminna sig om dem. Jag rekommenderar inte boken ur investeringslärosynpunkt men den kan vara trevlig att läsa som tidsfördriv och för att få en inblick i börsen under åren 1900-1920.

Nästa bok jag ska läsa handlar om Sir John Templeton.

Demografiska faktorer, uppföljning

2010-02-20T12:32:00.002+01:00

I mitt tidigare inlägg om de demografiska faktorernas betydelse för framtida avkastning på aktiemarknaderna kom jag fram till att USA går en fundamentalt fördelaktigare framtid till mötes än Västeuropa.

Fick nyligen hem tidningen "Marknad och Certifikat". Går även att läsa här.

På sida 10 finns en artikel som behandlar samma ämne. Där har de i stort kommit fram till samma konklusioner som jag själv gjorde sist och det förankrar min tro på den olikartade långsiktiga utvecklingen i olika världsdelar.

På kort sikt (några år) är detta givetvis inte särskilt viktigt att ta hänsyn till. Däremot om man tänker vara exponerad mot aktiemarknaden på 10 års sikt och längre så kan det börja bli relevant att ta dessa faktorer med i sina avkastningsberäkningar.

De förenklade slutsatser man kan dra av dessa prognoser är följande:

USA ter sig mer intressant än Europa.

Inom Europa ter sig Nordvästra Europa (t.ex. Sverige och UK) mer intressant än Tyskland, Sydeuropa och Östeuropa.

Bland tillväxtmarknaderna ter sig de Sydostasiatiska länderna, Indien, Sydamerika och Afrika mer intressant än Ryssland och de Östeuropeiska marknaderna.

Detta kan vara bra att ha i åtanke när man väljer mellan olika företag i samma bransch men med olik exponering gentemot olika marknader.

Till sist vill jag uppmuntra den som läser detta och har kritiska synpunkter på mina investeringsstrategier att dela med sig. Genom att omvärdera och utvärdera sina strategier kan man ibland förbättra dem. Fulländad blir man aldrig.

Dogs of the STOXX

2010-02-17T18:51:00.000+01:00

Investera enligt "Dogs of the DOW" formulan.

Jag ska ge mig på en av historien bevisat framgångsrik investeringsformula halvt på skojj men ändå på allvar då jag tänker lägga real money in it.

Då jag alltid gör saker på mitt eget vis tänker jag även följa min egen instinkt här och ändra reglerna lite, för att sätta en personlig touch på det hela.

Vad är då Dogs of the DOW tekniken och vad går den ut på?

Väldigt enkelt, vilket jag gillar. Always keep it simple.
Köp de 10 aktierna med högst direktavkastning i Dow Jones Industrial Average en gång om året. Fördela portföljen jämt mellan dessa 10 aktier. Behåll och vikta om en gång om året så att du hela tiden är jämt viktad mot de 10 aktierna med högst direktavkastning vid varje byte.

Hemsida som går in djupare på tekniken.

Huvudpunkterna därifrån-

"Looking for a simple way to select high dividend yield Dow stocks for your investment portfolio? Try Dogs of the Dow. Read on and you will discover a technique that would have given you a 17.7% average annual return since 1973! That's not bad, especially considering that the Dow Jones Industrial Average overall return was 11.9% during that same period (As reported in U.S. News & World Report, July 8, 1996)."

"When your Dogs of the Dow anniversary date arrives, add up the value of all the stocks that make up your portfolio plus any new money that you may want to add to your portfolio. This is the total amount that you want to invest in the Dogs of the Dow for the following year. (For example: $20,000) Divide this number by 10. The result is the amount you will invest in each of the ten Dogs of the Dow. (Per our example: $2,000) Simply sell the stocks which are no longer to be "Dogs". (Typically two to three stocks) Now your goal is to end up with $2,000 of each of the 10 Dogs of the Dow. Of the Dogs that carry over into the new year, buy or sell a few shares until each of the stocks has a value of $2,000. Then buy $2,000 of each the "new" Dogs of the Dow. That's it. "

Min personliga approach på denna investeringsformula blir följande.

Investera i några av de 50 aktier i EUROSTOXX 50 indexet med högst utdelning.

Jag har valt att utesluta bolag som jag tror riskerar att sänka utdelningen samt finansiella bolag som är extra riskabla.

Efter en snabb genomgång föll valet på dessa aktier och jag har inhandlat dem jag inte redan äger under den senaste veckan. Min tro är att dessa 15 aktier kommer att slå DOW JONES EURO STOXX50 över tid, jag får göra en avstämning en gång om året.

Mina "Dogs of the STOXX50"

eon
france telecom
deutsche telekom
rwe
endesa
enel
nokia
eni
gdf suez
repsol
lafarge
total
munich re
telefonica
philips

Jag tänker se till att mina DOGS of the STOXX50 uppgår till ca 5% av min totala portfölj. Sen får det bli så att vissa av dessa aktier kommer att uppgå till mer pga att jag tror mer på dem. Men huvudsaken är att ingen av dem uppgår till mindre än en 15-del av de 5%enheterna dvs 0,3% av portföljen vardera minst. Om man tittar översiktligt på dessa bolag kan man se att de flesta verkar inom energisektorn. Detta känns kul då det är ont om stora stabila energibolag på de nordiska börserna som har god direktavkastning.

Jämförelse SCA, PG och KMB

2010-02-14T12:54:00.003+01:00

Senaste veckan har mitt fokus legat på andra saker än aktier, har dock hållit ett öga på börsen och rapporterna. Gjort några omviktningar.

Jämför nu kursutvecklingen på tre av mina större innehav. SCA (8%), PG (5%) och KMB (3%). KMB eller Kimberly-Clark är ett innehav jag nyligen initierat, uppgår nu till ca 3% av totala portföljen. Direktavkastningen är följande i dagsläget för de tre aktierna, SCA-3,7%, PG-3%, KMB-4%.

Logaritmisk graf, 22 års historik

(klicka på bilden för att göra den större)

Linjär graf, 22 års historik

(klicka på bilden för att göra den större)

För att jämföra hur dessa aktier presterat på lite längre sikt jämför jag deras kurser på 22 års sikt. MSN har en sida som faktiskt slår Yahoo på långtidsgrafer oväntat nog. I övrigt är inte MSN mkt att ha på området.

Jag brukar både titta på logaritmiska och linjära grafer. De logaritmiska blir mer rättvisande över tid då de linjära "förstorar" de senare kursrörelserna och "förminskar" de äldre. Ett ras på 25% ser t.ex. mkt större ut om det skett 2007 än 1991 i en linjär skala trots att raset är lika stort i procent av börsvärdet. Detta anser jag kan vara förvillande när man ska uppskatta risker. I logaritmiska grafer ser ett 25%igt ras lika stort ut oavsett när i tiden det sker.

Vad kan jag utläsa av nedanstående grafer då?

Självklart kan man inte dra allt för stora slutsatser av dem. Det viktigaste för att kunna veta hur bolaget kommer att utvecklas framöver beror på hur bolaget ser ut idag. Dessa tre bolag har så klart genomgått mängder av förändringar på 22 år.

Generellt kan man utläsa att SCA är något mer volatil över tid vilket inte behöver vara negativt i och för sig men har man en svag mental relation till sina aktier kanske det är att föredra en så stabil utveckling som möjligt kursmässigt.

PG har över tid haft överlägset bäst utveckling. Dubbelt så bra som KMB och tredubbelt så bra som SCA. Jag tror personligen att PG får svårare att växa lika snabbt de närmaste 20 åren då det är svårare att växa desto större man är. Dock tror jag likväl att de kommer att överprestera både SCA och KMB på lång sikt. Det man vinner i tillväxt hos PG förlorar man i direktavkastning då SCA och KMB både har ca 1 procentenhet högre sådan än PG. På kort sikt kan detta ha viss betydelse för den relativa utvecklingen.

Vad har jag då kommit fram till av dessa grafer?

(Detta har jag inte enbart kommit fram till av dessa grafer utan är något jag gått och funderat på från och till ett bra tag, därav skapandet av dessa jämförelser i långsiktig utveckling)

Följande slutsatser drar jag nu:

Har nyligen ökat i KMB som komplement till SCA, kommer att fortsätta vikta upp i KMB om USD håller låg nivå mot SEK och aktiekursen också är låg.

Kommer att sälja lite SCA om de gå upp mot historiska toppnivåer över 120 SEK i närtid.

Ideal fördelning mellan dessa tre aktier vore ungefär 33% av varje, möjligtvis lite högre andel PG. I dagsläget är fördelningen dem sinsemellan på ett ungefär såhär: SCA 50%, PG 30% och KMB 20%. Jag kommer alltså att byta ut lite SCA mot lite KMB och PG när tillfället är det rätta. Vad är rätt tillfälle? När SCA står historisk högt relativt mot de andra med beaktande av både aktie och valutakurs SEK mot USD.

Veckans affärer

2010-02-06T12:05:00.003+01:00

Optioner

Köpt köpoptioner i Nokia (strike 80kr) och Stora Enso (strike 55kr) . Jag spekulerar här i en uppgång på över 15% i båda aktier inom 12 resp 6 månader. Positionen i Stora Enso är bara på 2500 SEK men motsvarar 3000 Aktier, eller ett innehav på ca 135000 SEK. Positionen i Nokia är på ca 10Tkr och motsvarar bara 500 Aktier eller ett innehav på ca 50000 SEK. Denna position är alltså 20% billigare än att äga aktien men jag förlorar bara 5000 SEK i avkastning om aktierna går upp i relation till att ha direktägt aktierna. Om den går ner under 80kr har jag dock begränsat förlusten till 10Tkr mot att ha direktägt aktierna. Vi får se hur det går.

Köpt några extra köoptioner i NSG för 1200 NOK motsvarande 3000 Aktier. Rapporten i NSG var för övrigt inte särkilt överraskande. Jag behåller alla aktierna i NSG tills vidare. Köper möjligtvis några fler aktier till kurser runt eller under 8 NOK.

Aktie affärer

Minskat i Aker Seafoods (sålt 20% med 20% vinst)

Ökat i Aker ASA (Uppgår nu till 1% av portfölj)

Minskat i Kraft Foods (sålt 10% med 15% vinst)

Minskat i Metro efter kursuppgång (sålt 25% med 50% vinst)

Minskat i Astra Zeneca (Sålt 50% med 10% vinst inkl utdelning)

Ökat i GlaxoSmithKline (Uppgår nu till 1% av portfölj)

Ökat i Deutsche Telekom (1% av portf)

Ökat i France Telecom (1% av portf)

Ökat i EON (1% av portf)

Ökat i Fortum (0,5% av portf)

Minskat i SAAB (Sålt 80% med 100% vinst)

Minskat i ClearChannelOutdoor, CCO (Sålt 25% med 200% vinst)

Avvecklat Addtech helt (Sålt 100% med 50% vinst)

Avvecklat Ponsse helt (Sålt 100% med 80% vinst)

Avvecklat Sanoma OY helt (Sålt 100% med 60% vinst)

Nytt större innehav Kimberly-Clark (1% av portföljen) Stabila konsumentprodukter, relativt stor exponering mot tillväxtmarknader (ca 30% av omsättningen), god direktavkastning, mkt bra historik. Kan ses som ett komplement till SCA med något stabilare fundamenta. Kommer att öka positionen om aktien blir billigare.

Nya innehav i mindre doser:

Vodaphone (0,5% av portf)
Watson Pharmaceuptical (0,2%)
TEVA (0,3%)
Novartis (0,3%)
Burger King Corporation (0,1%)
Havsfrun B (0,2%)

Veckans medellångsiktiga spekulering blir (EDZ) eller Emerging markets Bear 3X. (0,1% av portf)
Har gått från $100 till $5 senaste året. Om vi får ett ras så kan den gå tillbaka till 100 vilket vore 2000% avkastning och en bra hedge till en väldigt liten kostnad. Kompletterar min andra hedge VXX. Tror att emerging markets, särkilt kina står relativt högt just nu. På mkt lång sikt tror jag dock att emerging markets är köpvärt.

Alla dessa affärer är mindre justeringar och inga större affärer relativt sett. Generellt så minskar jag min exponering mot bolag som har gått upp mkt och där jag ser liten uppsida. Jag ökar främst i telefoni, läkemedel, energi och konsument relaterade bolag där fallhöjden är låg och direktavkastningen god. Störst av veckans affärer var försäljningen i AZN (minskat med 50%). Detta pga min dåliga kunskap i läkemedelssektorn. Jag har ökat med motsvarande summa i andra läkemedelsbolag (t.ex. generikatillverkare) som jag tror kan vara bra på sikt. Min läkemedelsexponering behålls konstant men blir mer diversifierad.

Veckans oroligheter på börsen har påverkat min portfölj som förväntat. Indu C har agerat sänke. Stabila bolag i USD har agerat stötdämpare. Allt som allt har portföljen endast backat hälften så mkt som OMX, detta främst pga motståndskraft i mitt största innehav Kraft Foods samt en stark uppgång i USD. Passade på att sälja 10% av Kraft till en USD kurs på 7,5 SEK. Kommer att köpa tillbaka dem om USD går ner till 7 SEK igen. Faktum är att när det gäller amerikanska aktier så påverkar inte sällan SEK/USD förhållandet mer än själva aktiekursen. Väl värt att beakta vid investeringar på andra sidan Atlanten. Exempelvis så motsvarar att köpa Kraft foods till SEK/USD 7 eller 7,5 samma skillnad som att köpa Kraft foods till kursen $28 eller $30 vilket i mångas ögon säkert "känns" som en större ändring i priset på aktien.

Om man vill vara lite kritisk till min syn på portföljens motståndskraft så kan man ju å andra sidan säga att i dollar sett så har mina innehav i SEK rasat dubbelt så mkt. I en amerikans ögon så har min portfölj troligtvis gått ner ungefär lika mkt som index.

Till sist. Jag tror att oddsen att betta på varesig större nergång eller uppgång är dåliga idag. Det känns som att börsen står i något sorts jämnviktsläge. På längre sikt tror jag börsen är "OK" värderad. På kort sikt, eller i relation till den dåliga konjunktur vi befinner oss i så tror jag att världens börser är ganska högt värderade. Om jag bara hade ett val, antingen ligga till 100% i OMX index eller ligga 100% utanför aktiemarkanden så skulle jag välja att ligga likvid idag. Jag tror att på kort till medellång sikt så kommer OMX att någon gång stå lägre än idag. Om jag däremot inte fick ändra ovanståne hypotetiska position inom 5 år så skulle jag ligga 100% i OMX istället.

Om jag skulle välja ett index inom EU att ligga lång i så tror jag att CAC30 är ganska lågt värderat idag. Funderar på att köpa en mindre position i CAC30 genom ETFen EWQ.

Mina aktieaffärer - Förluster

2010-02-03T17:45:00.000+01:00

Jag skall i två inlägg lista mina förlustaffärer och vinstaffärer under de senaste 5 åren.

Det viktiga är att man lär sig av sina misstag och inte gör om dem. Jag har inget emot att göra misstag så länge man tar till sig läxan. Det är i slutändan dina misstag som bygger upp dig, härdar dig och får dig att gå vidare starkare och smartare än förut. Ungefär som vid styrketräning där man måste bryta ner musklerna för att de skall växa och bli större än förut. Att våga göra misstag oavsett vad det gäller är grundläggande för att nå framgång. Utan mina egna hade jag varit betydligt fattigare än vad jag är idag, motsägelsefullt men väldigt sant. Så gå ut och våga gör misstag, men än viktigare, se till att lär dig varför det gick fel och ta reda på hur du undviker samma fel igen.

Förlustaffärer

SCA (Förlust flera hundratusen kr)
Belåningsmissöde. Hade för stor hävstång, blev tvungen att sälja en del på pinsamt låga kursnivåer. Aj vad ont det gjorde. Jag visste ju att dem jag sålde till gjorde sin livs affär.
Läxa lärd; Belåna aldrig till max eller ens med 50%. Nu har jag som regel att min belåning aldrig får gå över ca 30% efter ett ras alternativt att jag måste ha tillgängliga medel redo för att minska belåningen om så skulle behövas.

Nobia (Förlust några tiotals tusen)
Belåningsmissöde. Hade för stor hävstång, blev tvungen att sälja en del på botten. Läxa lärd; Samma som ovan. Eller; "The market can stay irrational longer than you can stay solvent"

Lehman (Förlust ca 40 000kr)
Konkurs, tog följe på Soros. Som tur är med lika stor del av förmögenheten som han. Gjorde i princip rätt i att köpa utbombade finansbolag men diversifierade för dåligt med liknande bolag. Läxa lärd; Om man köper högriskbolag á la vinna eller försvinna, se till att diversifiera mellan minst 20 olika bolag med lika stor position i alla.

Scandinavian Healthy Brands (Förlust ca 10 000kr)
Konkurs, för litet bolag med obefintlig historik, några miljoner i market cap bara. Läxa lärd; Köp aldrig bolag med under 100mkr i börsvärde och obefintlig historik.

GetUpdated (Förlust ca 30000)
Tog en för stor position i ett för litet och instabilt bolag. Har kvar en liten chanspost. Läxa lärd; Samma som med Lehman Brothers, diversifiera.

Thalamus (Förlust ca 10 000kr)
Köpte dem för ca 4-5 år sedan då precis hade upptäckt utdelningsstrategin för investeringar. Jag hade trott att deras direktavkastning på 30% var ett gott tecken. Jag var väldigt okunnig då i hur man värderar bolag. Läxa lärd; Köp aldrig en aktie för att den har en hög direktavkastning enbart.

FlyMe (Förlust ca 6000kr)
Köpte dem för ca 4-5 år sedan då jag trodde att deras låga kurs gjorde dem köpvärda. Vilken idiot jag var:) Läxa lärd; Köp aldrig en aktie beroende på vilken kurs i nominella termer den står i.

Confidence (Förlust ca 5000kr)
Köpte dem för 6-7 år sedan efter ett tips från en arbetskollega. Först gick de upp några år sedan föll de som en pannkaka. Ett riktigt skitbolag. Har inte brytt mig om att sälja dem under hela tiden sedan dess då innehavet blivit så otroligt litet med tiden i förhållande till totala portföljen. Läxa lärd; Köp aldrig aktier på råd från personer i din omgivning (möjligtvis Warren Buffet undantaget).

Vissa optionsaffärer (Förlust ca 20 000kr)
De optionsaffärer jag gått med förlust på är när jag har köpt en köpoption eller säljoption. Oftast har jag haft rätt i min marknadstro men optionerna har hunnit löpa ut innan marknadsrörelsen kommit. Läxa lärd; Bara för att du har rätt behöver inte marknaden röra sig åt det hållet du tror under samma period som du tar position för det.

Efter hundratals aktieaffärer genom åren är dessa mina realiserade förlustaffärer. Kanske har jag glömt någon men i sådant fall är det en mycket liten eller marginell förlustaffär som inte satt spår i minnet. Alla ovanstående affärer har gett mig viktiga lärdomar och jag är idag en mångt bättre och säkrare investerare på grund av dem. Farligast av misstagen var de som innefattade belåning. Där spelar det inte ens någon roll om man har rätt i sin analys och tro vid köp då man inte har råd att ligga kvar i positionen om marknaden kortsiktigt går åt "fel" håll.

The bucket list

2010-01-30T13:35:00.001+01:00

Jag har troligtvis ca 55 år kvar att leva om jag räknar med att bli 82 år gammal.
Det ger 20000 dagar. Detta är min verkliga förmögenhet. 20000 dygn. Hur ska jag förvalta dessa 20000 dagar? Vad vill jag att de ska avkasta?
Jag läste nyss en artikel om någons "bucket list", taget från filmen "The bucket list" som jag själv såg på en flygresa förra året. Jag gillade filmen, handlingen var intressant även ur ett djupare perspektiv. Begreppet ”bucket list” syftar på en lista med alla de saker man vill göra innan man trillar av pinnen. Jag har alltid haft en fallenhet för att upprätta listor, allt ifrån mål jag skall uppnå under det kommande året till nyttiga livsmedel som jag ska ingå i min kost.
Att göra en sådan här lista faller sig därför naturligt för mig. Begränsningen för hur lång listan kan bli är de 20000 dagarna jag har till förfogande. Här är en början..

Lära mig dyka
Något jag tror skulle kunna bli ett stort intresse, däremot är jag osäker på om jag kommer bli bra på det, jag har tidigare spräckt trumhinnorna och de är känsliga för att vara under vattnet vet jag. Hoppas det går bra ändå. Jag älskar havet och har alltid varit fascinerad av fiskar, hajar, valar, delfiner.

Genomföra ett triathlon

Göra musik.
En högoddsare. Ska nog till mycket för att jag ska få ihop en platta. Men det vore kul.

Ta körkort
Har redan försökt ta körkort men misslyckats av goda skäl, har inget behov av körkort egentligen men tycker det är kul att köra.

Bo på en båt på varmare breddgrader.
Troligtvis motorbåt med alla bekvämligheter jag behöver. Testa att sköta jobb och affärer därifrån någon månad.

Bo i naturen.
Uppleva en kontrast till stadslivet och känna lugnet.

Skriva en bok.
Kanske är det det jag redan påbörjat. Anledningen till att skriva för mig är att jag vill tala till dig i framtiden. Endast vi människor har denna möjlighet i och med skriften. Att inte säga någonting om vem man varit, vad man gjort och vilka lärdomar man fått känns lite ofullständigt. Jag vill åtminstone att mina egna barnbarnsbarn och de därefter ska ha möjligheten att ta reda på var de kommer ifrån.

Släktforska.
Jag vill själv ta reda på mer om vart jag kommer ifrån. Vilka liv har mina förfäder levt? Hur skiljer de sig från mitt.

Reproducera mig.
Meningen med livet historiskt har varit att reproducera sig och föra generna vidare, jag är konservativ på detta område och följer gärna denna långsiktiga trend:)

Upptäckta det övernaturliga.
Utforska något paranormalt fenomen för att se om det är sant, t.ex. kinesi och healing. Har alltid varit fascinerad av det övernaturliga. Om jag upptäcker att det bara är mumbo jumbo så kommer jag nog att tappa intresset ganska snabbt dock.

Besöka rymden.
Förutsatt att det inte kostar mer än någon procent av mitt sparade kapital. Vore häftigt att se jorden utifrån. Tänk att kunna titta på alla människor i hela världen samtidigt:)

Cykla.
Trampa runt på äventyr en längre period i någon världsdel.
Har alltid gillat att cykla. Vore kul att se hur långt jag orkar ta mig på egen kraft.

Vandra någon längre vandringsled.
Har alltid gillat att gå. Någon gång ska jag gå riktigt långt:)

Samla ihop minst 100Mkr i eget kapital.
Jag vet att jag kommer att lyckas med det, frågan är bara hur fort det kommer att gå. Enbart med en avkastning på ca 10% per år i min aktieportfölj är jag där om ca 30 år. Lyckas jag med 15% per år tar det ca 15-20 år. Troligtvis kommer mina egna företag hjälpa till med positiva bidrag. I bästa fall kanske jag har uppnått målet på 10 år men då krävs nog ganska hårt jobb. Min närmaste delmålsättning är att spräcka 10Mkr-vallen.

Lära mig konsten att investera framgångsrikt i fastigheter.
Detta kan nog vara en bra skicklighet att behärska om jag ska uppnå mitt ovanstående mål snabbt. Min plan är att börja investera så smått i fastigheter antingen när/eller om den svenska fastighetsmarknaden kraschar alternativt när jag har tid och pengar över och kan leta upp en marknad som är lågt värderad där man kan fynda.

Göra något som förbättrar världen.
Det är inte något som ligger närmast i tid på agendan men jag kommer dit en dag. Under tiden kan man i alla fall bidra med små insatser som att tänka miljömedvetet i sina val som konsument.

Sir John Templeton - Investeringar och Andlig utveckling

2010-01-27T18:04:00.000+01:00

Om Sir John Templeton och varför jag gillar Templetons filosofi inom både investeringar och livssyn.

Först dock. Jag skulle kunna uppfinna hjulet på nytt här, dvs sammanfatta Templetons ideér själv, men jag försöker använda min tid så rationellt som möjligt. Därför struntar jag i det och hänvisar istället till två befintliga texter som jag tycker framställer det essentiella i hans investeringsfilosofi.

På engelska
På svenska
Videoklipp för fördjupning

Templeton sparade 50cent på varje dollar han tjänade. Precis som jag nämnt tidigare så tycker jag att ett sparande av 10% av din inkomst som många förespråkar för att bli rik är för lite. Själv har jag sparat ca 50-75% av min inkomst från 18 års ålder till idag. Börja spara minst 50% av din inkomst och du kommer bli rik.

Citat av Templeton inom citationstecken.

"To be succesful in investing you have to have an open mind and keep changing your ideas all the time"

Jag håller med. Man kan inte vara cementerad i någon uppfattning och hålla fast vid den medan världen runt omkring dig förändras. Mina åsikter om börsen och särskilda aktier kommer att ändras i takt med att omständigheterna ändras. Så har jag alltid sett på det.

"Buy wherever you can get the lowest price"

Sant. Jag köper hellre ett klädbolag i Australien till 50% lägre värdering än ett klädbolag i Sverige förutsatt att de har liknande fundamentala grunder.

"Köp de 100 lägst värderade bolagen på börsen när det är flyter blod på gatorna"

Håller med. Har själv lite som ett experiment lagt en bombmatta över ca 50 mindre bolag i USA som alla är värderade till ca 10% av sin högstanotering men varav alla har en underliggande verksamhet med befintlig försäljning. Alltså inga it-bubbelbolag utan bolag med faktisk substans. Mestedels bolag inom energi och shipping. Hittills har ett av dem gått i kk. Däremot har flera stycken gått upp med över 50%. Detta experiment motsvarar totalt ca 2% av portföljen så det är inga större risktagningar.

Hur hitta lågt värderade bolag?

Köp de lägst värderade bolagen i förhållande till vinster, tillväxt, substans, utdelning, konkurrenters värderingar och försäljning.

Anta att 10 bolag i samma bransch med liknande fundamenta alla handlas till ca P/E-tal 20 utom 1 bolag som handlas till P/E-tal 10. Då handlar man följdaktligen det billiga bolaget. Kanske låtar självklart men ändå är det ganska sällsynt att folk gör såhär. De flesta köper det som finns tillhanda på "sin" hemmamarknad oavsett relativ värdering.

Efter att ha hjälpt människor att bli rika halva sitt liv märkte Templeton att det inte alltid gjorde dem lyckliga. Därför ville han göra något för att både växa själv spirituellt och att få andra människor att bli lyckligare likväl. Enligt Templeton blir man inte främst lycklig av pengar utan av andlig utveckling. Detta är något jag håller med om. Jag har parallellt med kapitalackumulerandet intresserat mig för andlig utveckling. En tid var jag mycket inne på österländska filosofier och fann det mycket belönande för mig som person att förhålla mig efter vissa levnadsregler. Jag kommer att ta upp den tråden om några år igen garanterat.

"Det är finare är ge än att ta emot"

Jag har upplevt detta. Jag har själv känt stor glädje av att utveckla min medkänsla och övat mig i att ge mer än jag får. Detta har under de perioderna varit väldigt givande för mig.

"Att tjäna pengar ger tillfällig tillfredsställelse, att ge och göra människor nytta ger beständig lycka"

Jag håller med. Jag är nog inte mogen att leva helt enligt dessa modeller ännu men i framtiden är det inte otänkbart att jag ägnar stor del av min tid åt någon väldigt "filantropisk" sysselsättning.

"People aren't grateful for their blessings"

Haha, så sent som senaste familjemiddagen inledde jag med att anföra ett enklare tal om att vi borde vara mer tacksamma över vår vardag och vår välfärd. Märkligt att jag nu läser detta uttalande av Templeton också.

"I wish I had started much earlier in life with what is the most important, spiritual growth"

Jag är glad att jag så tidigt som vid ca 20 års ålder började intressera mig för andlig utveckling. Jag har öppnat den dörren på glänt och jag vet att jag kommer att titta in mer för jag såg "ljuset". Så att säga:)

Min egen reflektion av Templetons insikter är att de överensstämmer mycket väl med de österländska filosofiernas, då tänker jag främst på buddhismen. När han säger saker som "att ge är den enda bestående lyckan", så är det som att han skulle kunnat vara Dalai Lama själv:) En annan av mina förebilder för övrigt.

När han resonerar om gudsbegreppet så har han också ett öppet sinne för att Gud kan vara vad som helst, eller allting. Gud kan vara energi och materia. Jag håller med. Gud är bara något vi kallar det men det kan vara något väldigt vetenskapligt egentligen. Fantastiskt kul att han "puts it in that way", det är nämligen precis så jag sett på hela "gudsfrågan" under flera år.

I enlighet med hans tro har han upprättat ett sorts Nobelpris för personer som gjort framsteg för spiritualiteten. Fantastiskt bra gjort att fylla det hålrummet bland Nobelprisets kategorier.

Det är inte ofta jag känner stor samhörighet både logiskt rationellt och spirituellt på samma gång med en person men med Templeton känner jag faktiskt full förståelse och samförstånd på båda planen. Jag kommer att sträva efter att bli både en lika framgångsrik investerare som vis man som Templeton var.

Kanske är Sir John Templeton lika förbigången och undervärderad själv som hans favoritplaceringar var? Visst är inte hans årliga avkastning lika hög som Buffets men å andra sidan så investerade Templeton enbart i aktier och inte i onoterade företag som Buffet använt sig av för att generera kassaflöde till sina aktieinvesteringar. Alltså lite som att jämföra päron och äpplen måhända. Templeton har även en djupare syn på livets mening vilket gör honom långt mer intressant och mångfacetterad som person. Templeton är därför den person jag håller högst av de stora investerarlegenderna. Inget ont om Warren Buffet men kanske är han en smula övervärderad i relation till alternativen:)

Efter att ha tagit reda på detta om Sir John Templeton kommer jag att köpa hans böcker och böcker om hans investeringsstrategier för ytterliggare fördjupning.

PS. Precis som Templeton själv sade så måste man ha ett öppet sinne och vara öppen för att ändra sina uppfattningar. Kanske finner jag efter vidare fördjupning i Templeton att han inte är så fantastisk som jag för tillfället anser. Men tills vidare håller jag ovanstående för sant.

Veckans justeringar och lite reflektioner

2010-01-24T21:12:00.005+01:00

Viktigast är inte vad du köper utan när du köper det. En viktigt devis att hålla sig till tycker jag. Särskilt om man inte tänkt behålla aktien mer än 10-20 år vilket många visserligen säger att de tänker men i verkligheten blir det nästan aldrig så.

Jag ser mig själv som en långsiktig investerare och har ägt aktier i hög eller låg grad sedan 1999. Däremot så säljer jag av aktier som jag tycker blivit övervärderade trots att de är långsiktiga innehav. Jag är hellre likvid än äger en gravt övervärderad aktie.

Veckans aktieaffärer:

Sålt av nästan hela mitt innehav i SAAB på 126kr. För liten potential upp på dessa nivåer i relation till nedsidan, sen är jag inte överdrivet förtjust i branschen heller. Var från början bara tvungen att investera i dem eftersom de var så missförstådda och undervärderade av marknaden för ett halvår sedan.

Dubblat mitt ganska blygsamma innehav i Fortum på 18,5 Euro. Inte direkt billigt men efter elavbrottet i min lägenhet förra veckan insåg jag verkligen hur viktiga Fortum är för mig:)

Köpt in ett gäng telekomoperatörer och ökat i några befintliga nämligen:

Verizon (1,3% av portföljen totalt)
AT&T (1,3%)
France Telecom (0,6%)
Deutsche Telekom (0,6%)
Vodafone Group (0,3%)
Portugal Telecom (0,3%)
Hellenic Telecommunications (0,2%)
Telecom Sao Paulo (0,2%)
Cellcom Israel (0,2%)
Sprint Nextel (0,1%)

Gemensamt för dem är hög direktavkastning, relativt låg fallhöjd, stabil verksamhet. Vissa har även god tillväxtpotential. Negativa aspekter är hög skuldsättning, dålig tillväxt generellt, hög utdelningsandel. Anser dock att dessa ger en bättre riskjusterad utveckling framöver än mitt innehav i SAAB. Totalt uppgår nu dessa telekomoperatörer samt Tele2 till ca 7-8% av den totala portföljen. En nivå jag är nöjd med, kan tänka mig att låta telekomandelen uppgå till mellan 5-20% över tid.

I övrigt bytte jag ut 25% av mitt innehav i NSG mot motsvarande köpoptioner i samma bolag med lösen om ett halvår. Kostnaden för detta om kursen står still blir 1 NOK/aktie men jag riskerar endast 20% av motsvarande kapital och har samma exponering som förut. Kul med NSG är att Stensrud och Skagen Kontiki gått in som ägare förra veckan. En förvaltare jag har stor respekt för. Borde tyda på att även om allt går åt skogen med NSG så har min egna analys inte varit helt galen. Spännande att se hur det går.

Har även betalat av ett av mina dyrare lån med ränta på över 7%. Ökat soliditeten och förbättrat kassaflödena något med andra ord. Detta sker på bekostnad av Securitas innehavet som jag skjuter på framtiden att återetablera då Securitas inte kommit ner till de nivåer jag önskat.

Risk/Rewarden på börsen är idag ganska dålig tror jag. Vi kanske har en 20% uppsida som mest på kort sikt. Däremot är nedsidan till senaste bottennivåerna hela 40%.

Under de senaste dagarnas dipp har min portföljutveckling varit som jag hoppats på och strävat efter. Den stärkta dollarn samt innehavet i VXX har delvis parerat nedgången och i snitt har min totala portfölj i kronor räknat backat med hälften så mycket som OMX. Uppgången i NSG med ca 10% i veckan var också till hjälp bör tilläggas. Sänken har varit Indu C som förväntat samt Kraft foods som fått igenom köpet av Cadbury verkar det som. Jag ställer mig svagt negativ till köpet men är nog inte riktigt lika skeptisk som marknaden och Buffet verkar vara. Cadbury har mkt god exponering mot tillväxtmarknader, detta tror jag kan vara mer fördelaktigt än många anar idag på sikt. Pizza verksamheten som såldes var en amerikansk verksamhet med lägre tillväxt och förtjänade därför en lägre värdering.

De bolag jag köpt som stabiliserande bas i portföljen, tex PG, Diageo, VZ, AT&T har gått helt ok i dippen och ligger i princip på plus minus noll medräknat kronförsvagningen. Om denna generella utveckling skulle gälla även vid ett större ras på 25-50% så borde min portfölj som helhet nöja sig med att rasa ca 15-30% förutsatt att dollarn stärks på samma sätt som vid tidigare ras. En utveckling jag vore mkt nöjd med. Hoppas att så sker också då jag gärna går på ny aktieshopping med superrea som 2008. Tills dess blir det till att ligga lågt. Snart har jag bytt ut nästan alla cykliska innehav mot stabilare och mer långsiktiga innehav. Jag ska nog försöka vara lite lugnare närmsta tiden då jag varit rätt aktiv på sistone. Överaktivitet är aldrig bra om det inte finns goda skäl för den. Nästa gång jag blir överaktiv kommer bli antingen efter ett större ras eller en större uppgång.

Kul sätt att se på aktieinnehaven

2010-01-23T12:12:00.002+01:00

Jag gillar tanken på att äga bolag vars produkter jag själv har nytta av. Därför tänkte jag lista lite bolag vars produkter jag även köper för utdelningarna de ger mig:) (Alla bolag delar inte ut pengar i dagens läge)

Industrivärden-
Indirekt en massa produkter, handlar dock inga Volvo lastbilar eller Sandvik verktyg personligen.

Kraft-
Köper främst chokladbiten coco, ibland gevaliakaffe också.

JnJ-
Kontaktlinser, Listerine, m.m.

PG-
YES, Head and Shoulders, Braun rakapparat, m.m.

SCA-
Toalettpapper

Diageo-
Smirnoff Vodka, Baileys

Heinz-
Ketchup

Dole och Chiquita-
Frukt och grönsaker

AstraZeneca-
Läkemedel

GlaxoSmithKline-
Läkemedel

Pfizer-
Läkemedel

MidelfartSonesson-
Hälsokost

Fortum-
El

Unilever-
Matvaror, t.ex. Knorr, GB Glass, Via, m.m.

Philips-
Hemelektronik, t.ex. glödlampor och wakeup-light

Orkla-
Matvaror, t.ex. Grandiosa Pizza, Felix färdigrätter, Ekströms soppor, etc.

Aker Seafood-
Fisk, Torsk och Lax

Dell-
Bärbar dator

Statoil-
Smått och gott i deras bensinstationer

Talentum-
Tidningen Affärsvärlden

Metro-
Tidningen Metro

NordicServicePartners-
Burger King käk

Norske Skog-
Dagspress och Böcker/Magasin tryckta på papper

Tele2-
Telefoni

Låt se nu vilka kostnader jag inte har täckt upp med någon aktie.
Försäkring har jag via IF, får köpa lite Sampo om den blir prisvärd igen.
Hyra betalar jag till ett statligt bolag så där är jag ju redan delägare som Svensk medborgare.
Transporter sker vanligtvis kommunalt. Vid flygning använder jag oftast Finnair eller Ryanair, gillar dock inte flygaktier.
Matvaror handlas på ICA, Konsum, Vi, Prisextra, Willys eller Lidl. Har tidigare ägt Hakon Invest men sålde av dem efter en kraftig uppgång. Köper dem gärna igen vid rätt pris.
Jag är inte mycket för lyxartiklar eller kläder, HM handlar man ju på ibland men jag tycker aktien är övervärderad. Kopparbergs B kan vara intressant då jag både gillar ölen Sofiero samt deras Cider.
Aktiehandel sker genom Avanza och Nordnet men tycker båda aktierna är för högt värderade idag.

Självklart finns det en massa andra småkostnader i vardagen men det här var iallafall en betydande del av dem.
Personligen gillar jag verkligen Orkla, Diageo, PG och Unilevers utbud extra mycket och kommer med glädje öka mina innehav i dessa aktier till rätt värdering.

Köp och försäljningar

2010-01-20T16:08:00.001+01:00

Köpt lite mer Verizon och AT&T. Direktavkastning över 6% och historiskt låg värdering.

Ökat på i Aker ASA men minskat i Aker Seafoods med motsvarande andel. Får lite Aker Seafoods med rabatt via Aker ASA. Lägre risk i Aker ASA.

Köpt en minimal chanspost i Sprint Nextel (S).

Köpt tillbaka Vete ca 10% billigare än vad jag sålde det för innan Jul.

Ökat lite i en VIX-ETF (VXX) inför eventuell nedrekyl med ökad volla. Kort-medellångsiktig spekulation i ökad volatilitet.

Sålt hela innehavet i AarhusKarlshamn på 176kr. Tror att jag varit med på merparten av uppresan sedan mitt köp på ca 100kr.

Sålt av 25% av återstående innehav av Transcom på 38kr. Köpte dem på ca 14kr så jag är nöjd. Kommer sälja 25% till om de närmar sig 50kr.

Sålde hela chansposten i FreddieMac (ca 0,1% av portföljen) Köpt Empire B på aktietorget istället för samma summa. Lågt P/S-tal. Hög potential. God risk/reward. Upp 20% efter köp idag.

Avslutat positionen (köpt tillbaka)i mina utställda säljoptioner i Securitas och AstraZeneca efter en vinst på ca 80% av premien i båda. Har nu endast kvar utställda säljoptioner i Nokia på strike pris 60kr i september. Kommer avsluta även denna om jag får behålla minst ca 80% av premien.

Demografiska faktorer

2010-01-19T13:05:00.001+01:00

En lite annorlunda faktor att ta hänsyn till vid långsiktiga investeringar är befolkningens tillväxt på marknaden där företaget har sin huvudsakliga försäljning. Grafen ovan visar hur befolkningen i olika delar av världen väntas växa de närmaste decennierna.

Om man tittar på Japan till exempel så lider de nu av en minskande befolkning. Detta gör att jag inte skulle investera i Japans marknad som helhet då minskande befolkning generellt leder till lägre omsättning och lägre vinster i bolagen som verkar på den inhemska marknaden.

I detta perspektivet så ser USA något mer lockande ut än Europa på längre sikt om man räknar vart den största marknaden kommer att finnas i antal potentiella konsumenter. Detta är också en bidragande anledning till att jag har en relativt stor del av min portfölj i amerikanska bolag i förhållande till europeiska bolag. Sverige har en ok befolkningstillväxt för att vara ett I-land, detta pga stor invandring. Värre är det med Finland där befolkningen börjar minska väldigt snart enligt prognoser.

Självklart är detta en av de mindre viktiga aspekterna att beakta vid en investering i ett enskilt bolag. Men jag tycker att det kan vara bra att ha i bakhuvudet. T.ex. kanske man väljer att investera i ett El-bolag i USA hellre än i Japan allt annat lika när man vet förutsättningarna för framtida kundtillväxt på marknaden.

Översiktlig avstämning portföljen

2010-01-18T17:45:00.003+01:00

Nu så här på ett års ATH nivåer på börsen känns det viktigt att kunna vara säker i sina större innehav som till största delen avgör hur portföljen som helhet utvecklas.

Här följer mina uppskattningar över hur innehaven kan utvecklas på 1-2 års sikt samt hur jag ska agera.

Industrivärden C (ca 17% av totala portföljen)
Uppskattar att den kan gå ner till ca 30-40 kr som lägst eller gå upp mot 120 som mest. Mitt största innehav och ett av de mest volatila och korrelerande med OMX. Eftersom man får underliggande innehav till 25-30% rabatt så behåller jag aktien. Jag tycker att med 30% rabatt är de underliggande innehaven ganska ok värderade idag. Visst kan Indu C gå ner kraftigt men då kommer jag att öka i dem till mkt bra kursnivåer. Allt under 60kr tycker jag är ett fynd långsiktigt.

Kraft foods (ca 12%)
Kan gå ner ca 30% eller upp ca 30% gissar jag. Kommer att sälja av lite för varje 10%ig uppgång efter $30-strecket. Kommer öka om den dippar mer än 20% förutsatt att det inte finns något annat som är lägre värderat. Självklart får man beakta dollars kurs mot kronan vid köp eller säljbeslut här.

SCA (ca 7%)
Kan gå ner ca 50% eller upp ca 30% gissar jag. Inte jättebra risk/reward men då innehavet är långsiktigt kommer jag inte sälja trots den höga fallhöjden. Aktien ger ok direktavkastning på dagens nivåer. Kommer att öka vid en större nedgång.

AstraZeneca (ca 5%)
Kan gå ner ca 30% eller upp ca 30%. Bör vara ganska icke-korrelerande med OMX. Kan komma att sälja dem ifall andra bolag rasar kraftigt i jämförelse med AZN.

NSP (ca 6%)
Bolaget är väldigt litet och kommer inte att påverkas i särskilt hög grad av världsekonomin. Hamburgerrestauranger är ganska stabila. Kommer att prestera beroende på egna meriter. Kommer att bevaka utvecklingen noggrant.

NSG (ca 3%)
Bolaget är redan prissatt som att det nästan skulle gå i konkurs. Antingen överlever dem och då går kursen upp på sikt eller så dör de. Avgör om jag skall behålla hela positionen eller skala ned den lite efter nästa kvartalsrapport.

Proctor & Gamble (ca 4%)
Kan gå ned ca 20% eller upp ca 20%. Kommer sälja av lite PG om OMX faller och fynda billiga svenska bolag istället. Ökar däremot på om PG eller Dollarn faller.

Diverse konsument/mat aktier (ca 10%)
T.ex. Unilever, Diageo, Heinz, AarhusKarlshamn, Dole, Conagra, JNJ, Altria. Dessa bör vara ungefär lika stabila som grupp som PG ovan. Dessa kommer också att viktas om till mer konjunkturberoende bolag vid ras.

Diverse läkemedelsbolag (ca 2%)
T.ex. Pfizer, GSK, BMY, LLE, Vitrolife, CMED, NNH. Bör vara ganska icke-korrelerande med OMX. Kommer viktas ner till fördel för utbombade aktier vid ras.

Ovanstående aktier och aktiegrupper motsvarar ca två tredjedelar av den totala portföljen. Av dessa är det troligtvis bara Indu C och SCA (ca 25% av totala portföljen) som kommer att röra sig väldigt likt OMX vid en nedgång. Jag känner mig väl positionerad och förberedd inför både en eventuell nedgång som fortsatt uppgång eller stiltje.

Veckans inköp:

Ikväll kommer jag troligtvis att öka på innehavet i Verizon. Varför? De har trillat ner lite och ligger på en väldigt låg nivå på 15 års sikt. Fallhöjden till 15 års lägsta kurs är endast ca 15%. Däremot 50% potential upp till senaste 5 årens ATH. Direktavkastning över 6%. Dollarn står ganska lågt. Väldigt stabila intäkter och bra kassaflöden. Jag vill ha mer telekom i min portfölj för diversifieringens skull. Enda negativa är låg tillväxt men får trada off det mot hög stabilitet och god direktavkastning. Nästan som ett alternativ till amerikanska långa statsobligationer fast med bättre ränta.

Tar även och lägger in två bolag på bevakning. Båda har superstarka varumärken och diversifierade marknadspositioner. De är något mindre än jättar som PG och Unilever inom household området, jag tror att de kan växa något snabbare. Idag är de dock för högt värderade för mig men jag har tid att vänta ut dem.

Henkel - Äger bland annat Schwartzkopf. Noterade i Tyskland.

Reckitt Benckiser - Äger bland annat Clearasil. Noterade i UK.

Drivkraften bakom pengarna

2010-01-13T17:40:00.003+01:00

If there is a will there is a way.

Jag tror att det är grundläggande att det finns en bakomliggande drivkraft till att bli rik eller ekonomiskt oberoende för att man skall lyckas. Alternativt en drivkraft för att undvika motsatsen.

Jag minns när jag jobbade som anställd i 19-års åldern. Hur jag led av att lyssna på de dumma fikarastdiskussionerna om diverse oväsentligheter, jag tror du vet ungefär vad jag menar. Jag fick en känsla av att folk jobbade lika mycket för att snacka skit som för att tjäna pengar. De uppgifter jag sedan skulle utföra kändes allt för banala, jag fick ingen som helst stimulering av att stapla syltburkar, fylla på mjölk eller baka bröd på konsum. En robot hade klarat det lika bra. Jag visste intuitivt att jag kunde åstadkomma mycket mer. Men jag visste också att jag behövde erfarenheter och startkapital så jag fortsatte jobba några månader på varje vanligt arbete jag provade på.

En händelse som gjorde intryck på mig inträffade när jag som 20-åring jobbade på kontor och skulle dela kontorsrum med en kvinna i min egen ålder. Jag jobbade på provision och kämpade målmedvetet varje dag för att dra in pengar, min kvinnliga kollega gillade att småprata lite då och då men skötte också sitt jobb. En dag blev jag inkallad till en chef, jag fick beskedet att min kollega inte klarade av att jobba med mig då jag var en kall och osällskaplig personlighet enligt henne. Vi skulle alltså byta kontor. När jag konfronterade henne med detta så brast hon ut i storgråt och det blev stora utlägg om hur jag aldrig småpratade med henne på morgonen, på lunchen eller närhelst hon försökte prata om det ena eller andra med mig. Jag hade faktiskt inte anat detta tidigare utan tyckte att vi hade en bra arbetsrelation där vi kunde prata ibland men ändå fokusera på det viktigaste nämligen att tjäna pengar. Uppenbarligen hade jag fel. Jag är inte en känslostyrd emotionell människa, jag är nog ganska kall och beräknande av naturen. Jag har väldigt svårt för människor som får emotionella utbrott och inte kan behärska sig. Kanske är det också denna kyliga egenskap som fått mig att utan allt för stora svårigheter känslomässigt våga investera när det så att säga flyter blod på gatorna men också gå mot strömmen och sälja när alla andra köper och framtiden ser som ljusast ut. Många människor jobbar för att umgås och prata om lättsamma vardagliga små händelser, mitt mål har varit ett annat än att springa runt runt i det ekorrhjulet, jag ville vidare. Idag vet jag att flera av personerna på det gamla jobbet fortfarande är kvar där, antagligen trivs de bra eller åtminstone vantrivs de inte. Hoppas jag. Jag hyser inget förakt mot den typen av människor men om man vill någonstans ekonomiskt så tror jag att man måste ägna mer tid åt själva affärerna och mindre tid åt vardags shit-chattet.

Där hemma hade vi det tufft ekonomiskt sedan några år tillbaka då hyran dubblats pga ett stambyte. Ibland var det på gränsen till att det fanns pengar till mat, detta gav upphov till mycket klagande och oro. Jag ville aldrig att mina barn skulle uppleva den situationen i framtiden. En av de hårdaste slagen var när min mor var tvungen att ge upp en av sina livs drömmar som hon kämpat länge för pga tillfälliga ekonomiska trångmål. Jag tror att det slog an en stark sträng i mig som har varit en av de bakomliggande faktorer som drivit mig sedan efter. Jag skall aldrig bli begränsad av ekonomiska faktorer i strävan efter att uppfylla mina drömmar löd mitt inre budskap. Ingenting skulle hindra mig från att uppnå den ekonomiska trygghet som krävdes för att skapa ett rikt och fritt liv.

Kanske var det dessa upplevelser som gjorde den stora skillnaden. De flesta av mina vänner har troligtvis inte upplevt samma ekonomiska besvär i sin uppväxt och de verkar inte heller ha ett lika stort begär efter att tjäna pengar och lägga dem på hög. Jag vill dock påpeka att min familj inte levde i någon 100%ig ekonomisk misär med socialbidrag och kronofogdar men vi var helt klart inte längre än ett par hundralappar per månad ifrån det den värsta tiden. Man kanske skulle kunna säga att det rent av var en ekonomisk nära döden upplevelse som fick mig att se på privatekonomi och pengar på ett helt nytt sätt efteråt, precis som de som överlever en dödlig olycka ser på livet på ett nytt sätt därefter.

För mig har följaktligen alternativet till att vara rik känts för smärtsamt för att jag skulle kunna uthärda det. Jag har aldrig klarat av att jobba med folk jag inte själv valt att ha omkring mig, att vara tvingad till uppgifter som någon annan bestämt eller inte ha möjlighet att själv sätta gränser för hur mycket jag kan tjäna/spara/spendera. Jag har helt enkelt varit tvungen att bli ekonomiskt oberoende så snabbt som möjligt för att kunna känna mig bekväm med min tillvaro. Om jag inte hade valt "the road to riches" så hade jag nog känt mig kvävd och hämmad oavsett vad jag jobbat med. Idag känner jag mig mycket mer tillfreds med livet än då jag inte hade pengar, jag skulle säga att min förvärvade ekonomiska trygghet har varit en av de största nycklarna till det goda i mitt liv.

Jag avslutar med ännu ett citat, jag är en sucker för citat:)

Om man inte finner sig i någonting annat än det man vill ha är det heller inte någonting annat man kommer att få.

Dagens köp och sälj

2010-01-12T19:50:00.001+01:00

Sålt av 20% av mitt innehav i SAAB efter ca 100% uppgång. Risk/Rewarden gissar jag har förändrats från att enligt min egna uppskattning vara ca 30% nedsida och 200% uppsida vid köpet på 60kr till att idag vid kurs 120kr vara ca 50% nedsida men bara 50% uppsida. Jag äger helst inte för mycket i ett bolag som inte är riktigt kvalitativt om jag anser att uppsidan bara är ca 50%. Enligt min omviktningsstrategi så skall undervärderingscase viktas om till fördel för stabila bolag jag tror på långsiktigt. Igår köpte jag Proctor & Gamble för $59 t.ex.

Sålt av 50% av mitt innehav i AarhusKarlshamn. Bolaget börjar närma sig ATH nivåer. Risk/Rewarden är betydligt lägre idag än när jag köpte dem, ungefär med samma procentnivåer som för SAAB ovan. (GAV 98kr, sålt 169kr)

Ökat i Nordic Service Partners. Insiderköp av en av storägarna som ökar till 10% är positiva nyheter. Jag gissar att konkursrisken är relativt låg idag när McDonalds gamle CFO vågar öka så pass mycket i bolaget. NSP är ett av de bättre Risk/Reward casen på börsen idag enligt mig. Snart äger jag 0,4% av hela bolaget, min största andel av ett noterat bolag någonsin.

Framtidsscenarion: I bästa fall mångdubblas investeringen och jag tjänar nån miljon. I värsta fall går kursen ner mot lägstanivåerna igen på ca 5kr. Då har jag faktiskt en vag idé om att köpa in mig riktigt stort och försöka gå med i styrelsen för att få ordning på skutan eller i alla fall få bättre insikt i bolaget. Så svårt borde det inte vara att få en hamburgerkedja med Burger Kings varumärke att gå runt på sikt.

Köpte även en chanspost i CMED. Något så ovanligt som ett kinesiskt bolag med en helt ok utdelning på 3,5%. P/E tal på ca 10 vilket får anses som lågt. Har haft problem nu i krisen och har en svag balansräkning men om de klarar sig så kan de nog bli bra på sikt. De verkar inom läkemedelsbranschen och har en befintlig försäljning (dvs inget förhoppningsbolag där allt hänger på något patent) så det borde vara någorlunda goda förutsättningar för att överleva.

När det gäller köp i amerikanska aktier brukar jag bland annat kolla upp dem på fool.com. Alltid bra med både positiva och negativa kommentarer om ens innehav.

Till sist. Hur köpa OMX index till 30% reapris? Jo, genom Industrivärden C, substansvärde 116kr, dagskurs 83kr. Om jag ägde t.ex. Avanza Zero skulle jag sälja dem direkt och köpa Indu C istället. 30% rea är helt enkelt för bra för att tacka nej till även om utvecklingen kan diffa några procent mot index.

Min portfölj - Medellångsiktiga innehav

2010-01-11T19:39:00.000+01:00

Kombination av något undervärderade bolag som även kan tänkas vara kvar i min portfölj långsiktigt om de presterar fundamentalt. Totalt utgör dessa bolag ca 15% av min totala portfölj. De är här listade i fallande storleksordning.

Outokumpu - Stabilt finsk bolag, potentiellt hög direktavkastning när konjunkturen vänder, bra med lite diversifiering i mina innehav valutamässigt. GAV - 11E

France Telecom - Utdelningscase, stort bolag, torde vara ganska stabilt, något av en utility aktie. GAV - $26

Rautaruukki - Liknande som Outokumpu men något yngre bolag. GAV -13E

Enel - Energibolag, jag vill ha en viss del energibolag i min portfölj. Då jag inte vet vilka som kommer vara vinnare på lång sikt diversifierar jag mig på flera innehav. God utdelning, svag balansräkning, potential på uppsidan stor om de sänker risken i balansräkningen. GAV-4E

BristolMyersSquibb - Läkemedelsbolag, lågt P/E-tal, diversifiering, god direktavkastning. GAV - $20

East Capital Explorer - Hög substansrabatt, exponering mot tillväxtmarkander, negativt med höga fondavgifter men så länge substansrabatten kvarstår tycker jag den överväger till ECEXs fördel. GAV - 46kr

Uponor - Finskt industribolag, god direktavkastning historiskt, ligger med god vinst i dem men behåller tills de blir "övervärderade". GAV - 8 E

AT&T - Amerikanskt telekom bolag motsvarande vårt TeliaSonera ungefär, bättre direktavkastning dock, USD/SEK kursen betyder mycket i denna investering då kursen är ganska trögrörlig. Bör vara ganska låg risk på nedsidan. GAV - $26

NCC - Har sålt av det mesta av mina NCC med god vinst sedan inköp. Behåller en liten post som minne:) Kommer börja öka på igen om den faller under 70kr. GAV - 55kr

Dell - Möjligen något undervärderat bolag, inspirerande huvudägare (Michael Dell). GAV- $15

Bank of America - Liten post som blivit kvar, har otroligt nog lyckats gå på plus i BAC mellan 2007-2009, haft tur i mina inköp och försäljningar, kunde gått illa. Köpte först in dem på ca $34, sålde med någon dollar i förlust. Köpte sedan in dem igen på ca $20, sålde på $35. Sedan rasade de till $3, jag köpte på ca $7, sålde hälften på ca $15 och resten har jag kvar idag. Ibland har man tajming.

Midway - God historik, bra ägare, god direktavkastning, ok värdering, bra potential. Ökar gärna på ordentligt vid kursdipp. GAV - 28kr

Endesa - Samma anledning som enel. Ägs till största delen av Enel. GAV - 21 E

Nokia - Lågt värderat historisk sett till P/S-talet, extremt bra exponering på tillväxtmarknader, starkt varumärke, kortsiktiga motgångar som jag dock tror att de övervinner. GAV - 92kr (samt utställda säljoptioner på 60kr i september 2010)

REC - Liten post, kommer äga dem indirekt genom Orkla också. God uppsida på lång sikt om de förbättrar tekniken med solkraft, det behöver bli billigare relativt annan energi. GAV - 38 NOK

Vietnam Open End Certifikat - Liten post, en marknad jag tror på på lång sikt, de tar över mycket industriverksamhet från Kina. GAV 48

Poolia - God utdelning historiskt, bransch jag tror på. GAV - 28kr

Statoil - Bra direktavkastning, stabilt bolag, behöver läsa på mer om jag ska investera mer. GAV - 120 NOK

Aker Asa - Intressant bolag, hög substansrabatt, stark huvudägare som dock har ganska hög risk i sina affärer historiskt. Kommer öka om kursen dippar ner. GAV - 150 NOK

Vitrolife - Liten post, ett av få innehav som jag inte tycker är undervärderat alls eller har god direktavkastning. Enda anledningen till innehavet är att potentialen är god, tillväxten stor och jag gillar deras bransch. GAV - 30kr

Intoi - Låg värdering vid köp, god direktavkastning. Valde att behålla Intoi men sålde av Connecta efter att båda stigit kraftigt sedan inköp. GAV - 15 kr

YIT - Finskt bolag, stabila delar t.ex. fastighetsförvaltning, bredbandsinstallationer. Sålt av halva innehavet efter god uppgång. GAV - 7 E

GlaxoSmithKline - Tillverkar en medicin jag behöver, god direktavkastning, okonjunkturkänsligt. GAV - $35

Cascal - Mkt liten post, goda tillväxtutsikter, verkar inom vattenbranschen som jag tror på. GAV - $6

LilyEli - God direktavkastning, okonjunkturkänsligt bolag. GAV $32

AmerSports- Bra uppsida om de klarar sig, tror på sportbranschen långsiktigt. GAV - 6 E

HomeMaid - Tror på hemhjälpsbranschen, känner att jag vill skaffa städerska själv snart:) Väldigt liten post. GAV - 2kr

MAN - Liten post, köper mer om de går ner, säljer av om de når upp till gamla ATH nivåer utan fundamentala grunder. GAV ca 20% under dagskurs

Transatlantic - Liten post, god utdelning vid bra konjunktur, stabil kudde med isbrytningen. GAV - 28kr

AddTech - God direktavkastning, god tillväxt, verkar ha klarat sig rätt bra trots allt. GAV - 85kr

JPM Africa - Mkt liten post, mest för att det är kul att ha en fot inne i afrika också:)

Chiquita - Liten post, Bananer äter vi nog ett tag till. Var lågt värderade vid köp. GAV - $9

GE - Liten post, kan gå bra om de vänder skutan. GAV $14

MAY - The malaysian fund på NYSE, litet bet på den malaysiska markanden. Behöver kolla upp den närmare om jag ska öka, mkt liten post i dagsläget. GAV $6

Dagens köp och försäljningar.

Kurserna i Securitas och Orkla som jag gärna vill köpa in har inte gått som jag helst velat. Avvaktar därför inköp, jag ogillar att jaga stigande aktier. Istället riktar jag in mig på att ställa ut säljoptioner i bägge bolagen för att få en "tröstpeng" motsvarande utdelningen ungefär ifall de inte dippar. Väntar på att få grön gubbe för optionshandel på Norska börsen sen får jag se om jag får tillräckligt bra betalt för att optioner ska vara värt att ställa ut.

Sålde lite NOTE-aktier. Hade fått in lite för många av dem pga ett gammalt köp som blev fel, kunde nu avyttra de överflödiga med mindre vinst efter att ha väntat några månader.

Ökade innehavet i NSP marginellt. Insiderköp förra veckan av en storägare kan vara ett bra tecken. Kursen har dippat lite på sistone också.

Ökade mitt innehav i PG med 50% då de gick ner ca 2% i inledande handeln, de har nu redan hämtat sig en del. Även dollarn var billig idag varför köpet kändes ganska bra tajmat. PG utgör nu ca 4% av den totala portföljen. Jag tror dagens dipp var en överreaktion på ett analytiker-uttalande. PG är ett innehav jag kommer låta variera mellan ca 2-8% av portföljen beroende på kursnivå. Kommer att utöva så kallad swingtrading i dem. Detta gör jag endast i väldigt stabila bolag då jag inte vill använda mig av nedsnittning i bolag med någon som helst konkursrisk.

Apropå analytiker, dessa herrar ger jag verkligen inte mycket för. De må vara duktiga på att analysera bolagen i sig, men att förstå om bolaget är prisvärt eller inte till aktuell aktiekurs har de aldrig lyckats med särskilt bra. Särskilt dåliga är de på att förstå Risk/Reward aspekten av aktievärdering vid extremnivåer i kurserna. Att t.ex. skrika sälj när Boliden stod i 15 kr och nu köp när de står i 100 kr talar för sig själv tycker jag. Jag skulle aldrig köpa ett bolag som Boliden idag efter 500% uppgång och avsevärt mycket sämre Risk/Reward än för ett år sedan.

I've got my mind set on you - Orkla

2010-01-09T17:30:00.003+01:00

Jag har efter viss efterforskning kommit fram till att Orkla på Norska börsen kan ge en god riskjusterad avkastning relativt många andra storbolag i norden. De har god historik, stark huvudägare av kött och blod, god utdelningshistorik, diversifierade verksamheter med några mycket starka varumärken, relativt låg fallhöjd.

Jag tänker inte beskriva bolaget här, det gör de bättre själva i den här pdf-prestentationen. Anmärkningsvärt är att de lyckats ge en avkastning inkl återinvesterade utdelningar på hela 23% per år sedan 1982, Warren Buffet-klass på dem sifforna skulle jag säga. Om jag ska vara lite kritisk så är det i sådant fall att deras innehav i REC idag utgör en ganska stor del av Orkla och en betydande del av framtida avkastning kommer att höra ihop med hur REC utvecklar sig. Jag är dock relativt positiv till REC utifrån dagens värdering. Jag tror på solkraft på lång sikt och hoppas att allt tal om jättesolkraftsanläggningar i Sahara kan bli verklighet.

Nu ska jag gå igenom lite olika aspekter jag beaktar vid ett köp av lite större storlek än de mindre genomtänkta "chansposterna" i undervärderingscasen.

Årsredovisningar
Innan jag gör ett större köp kommer jag att granska årsredovisningar lite noggrannare än hittills. Nu har jag endast skummat den senaste samt en 5 år gammal årsredovisning. Om kursen når dit jag vill ha den för köp kommer jag att läsa igenom årsredovisningarna lite noggrannare för att leta efter risker t.ex. stora lån i balansräkningen och deras räntekostnad, delar av verksamheten som är svaga, potential i de olika verksamheterna tillväxtmässigt, ägarsituationen, ledning, etc.

Teknisk analys
Jag har även studerat grafer över kursen senaste 20 åren samt närmare tidsperioder. Jag använder mig till viss del av enklare teknisk analys när det gäller inköp av långsiktiga innehav. Detta för att försöka tajma en kortsiktig låg nivå prismässigt. De nedre bollingerbanden som jag tittar på ger kurs 53NOK, de övre ger kurs 58NOK. Vilket gör att jag tar sikte på att börja köpa i nedre delen av den rangen, dvs runt 53-55NOK max.

Kurshistorik
Jag vill gärna veta vad som hänt med kursen när panik infunnit sig på marknaden senast. Lägsta nivå var ca 33NOK när börsen bottnade 2008. Räknat från en inköpsnivå runt 54NOK ger det en fallhöjd på ca 40%. Jag vill helst inte ha en sådan här typ av potentiell fallhöjd på över -50% i mina större investeringar. Det betyder att jag tycker att Orkla kan vara köpvärd upp till ca 65-70NOK enligt denna principen.

Utdelning
Orkla har haft mycket god utdelningshistorik med höjningar de flesta åren, senast var utdelningen 2,25NOK/aktie och jag tror att den kommer bestå i år. Detta ger en direktavkastning på ca 4% idag, klart godkänt för mig med tanke på den goda historiken av utdelningstillväxt över tid.

Optionsstrategier
I de bolag jag kan tänka mig att äga minst ett par 1000 aktier i och som har optioner knutna till sig har jag börjat använda mig av en optionsstrategi för att öka avkastningen. Jag ställer ut säljoptioner på lite längre sikt och får därmed in en premie för löftet jag tar på mig om att köpa aktien till en kursnivå snäpet under dagens om ungefär 6-12 månader framåt. Denna strategi tillämpar jag uteslutande i bolag där jag anser konkursrisken vara obefintlig och fallhöjden relativt låg. Jag skulle t.ex. aldrig ställa ut optioner i ett bolag som Boliden eller Swedbank där man inte har en fundamentalt stabil substans i bolaget som kan stå emot en superdepression.
I Orkla funderar jag på att ställa ut säljoptioner med lösendatum i antingen Juli eller Oktober 2010. Om jag t.ex. väljer att ställa ut säljoptioner motsvarande 1000 Orkla aktier med lösenkurs 47NOK i Oktober 2010 så får jag i dagens läge in en premie på ca 2600NOK. Om Orkla håller sig över 47NOK fram till oktober så händer ingenting och jag behåller bara de 2600NOK. Om Orkla faller under 47NOK så kan jag bli tvungen att köpa 1000 aktier á 47 NOK när så sker oavsett när det sker och oavsett hur lågt de står i kurs ändå fram tills Oktober. Jag kan alltså bli tvungen att köpa 1000 Orkla aktier för 47NOK/st fast att priset på marknaden bara är 40NOK till exempel. Om detta skulle ske så är jag dock ändå nöjd med att få köpa Orkla för 47NOK - 2,6NOK som jag fått i premie, alltså blir inköpspriset de facto 44,4NOK om jag blir löst på optionerna, en mycket bra ingångskurs på lång sikt i Orkla enligt mig. Min förhoppning i detta fallet är att Orkla skall falla under 47NOK för att jag vill bygga en position i dem på mellan 10-50000 aktier beroende på hur billigt jag får dem. Om de inte går ner så är det synd men då får jag i alla fall in en tröstpeng i form av premien från säljoptionerna och jag kan fortsätta att ställa ut fler säljoptioner framöver och tjäna pengar på Orkla fast att de inte går ner i pris och jag kan köpa in dem. En regel när man skall ställa ut säljoptioner är att man alltid måste ha de pengar som man lovar att köpa aktien för om den faller i pris. I Orkla-fallet måste jag alltså ha 47000NOK redo att köpa in aktien för ifall den går under 47NOK före oktober.

Liknande strategi som ovanstående kommer jag även att applicera på Securitas i år.

Det har tagit mig flera år av läsande och räknande för att förstå mig på optionshandel och riskerna med det innan jag började använda mig av dem. Mina första affärer förlorade jag dessutom pengar på. Jag rekommenderar ingen att handla med optioner utan att veta exakt vad man gör.

Oj vad hungrig jag blivit av att jobba med strategin för den här investeringen, hjärnan drar mycket ström när den går på fullvarv. Synd att jag har slut på min favorit, frysta Grandiosa Pizzor från... just det Orkla.

Runda på stan - dagens aktieköp

2010-01-07T20:09:00.003+01:00

Ibland känner jag stor inspiration inför min sysselsättning, stockpicking. Att ligga hemma i sängen och vara småsjuk är en perfekt omständighet för att leta bolag.

Idag var jag dock runt på stan och kollade på rean. Dock inte för att köpa någonting utan för att kolla upp bolagen man "ser på stan". Att gå runt ute och få inspiration till bolag att detektivisera vidare i är en skön omväxling till att bara sitta vid datorn och skumma kurslistor. De bolag jag noterat under dagen och valt att kolla upp är; Mango, Timberland, Vero Moda, Esprit, Lacoste, Boomerang, HenriLloyd, Biotherm, Mexx och Quicksilver.

Resultat:

Mango- mkt bra tillväxtbolag i klass med HM, dock ej börsnoterat.
Mexx - ägs av LIZ på NYSE börsen, verkar ha stora problem, men stor potential, god risk/reward, blir nog en mikroskopisk chanspost här ändå.
Lacoste- privatägt
Quicksilver - NYSE-listat, lågt värderat, God risk/reward, blir en liten chanspost
Timberland - NYSE-listat, ganska normalt värderat, kanske köper lite om den går ner minst 30%
Vero Moda -privat tyvärr, verkar bra
Boomerang- ägs av Priveq, private equity bolag.
Biotherm- ägs av L'oreal som i sin tur ägs av bl.a. Nestlé som förhoppningsvis snart ägs av mig om priset går ner lite:)
Esprit - läste om detta bolag tidigare på ett forum och har kollat upp det, hälften så hög värdering som HM, högre tillväxt de senaste decenniet, enligt mig tillfällig svacka i försäljningsökningen. Det blir en mindre post i bolaget som går att handlas via tyskland.

Dagens inköp:

Blev en chanspost i Liz Claiborne (LIZ) motsvarande 0,1% av totala portföljen. En chanspost i Quicksilver (ZQL) motsvarande 0,2% av totala portföljen. Jag fick också köpt en post i Dole Food motsvarande 0,3% av totala portföljen. På säljsidan fick jag iväg ca hälften av mitt innehav i UNG, naturgas dvs. Jag känner en viss tveksamhet till själva ETF'n som investeringsform för naturgas då jag läst på en del och funnit att den inte korrelerar exakt med underliggande varan. Jag sålde även av det sista av mitt innehav i Realty Income Group efter en vinst på ca 50% totalt. De har en utdelningsandel på över 150% vilket känns ohållbart i längden.

Dagens promenad i stan har alltså lett till köp i LIZ och Quicksilver, båda små chansposter som ingår i min chanspostdel med undervärderingscase av portföljen. Totalt har jag nu ca 50-70 bolag i denna del av portföljen varav hälften av dem är riktigt små poster. Ska bli spännande att se vilka som klarar sig och
vilka som konkar. För mig räcker det om bara ca 10-20% av bolagen överlever och återgår till normal lönsamhet för att jag skall göra goda vinster. För mig handlar investeringar i aktier inte bara om att hitta de bästa bolagen, det handlar också om att få mesta möjliga värde för pengarna, högst riskjusterad avkastning på investerade pengar och fördelaktigast möjliga risk/reward.

Kursrörelser i veckan.

Mest anmärkningsvärt är uppgången i Kraft foods efter Warren Buffets uttalanden om att han emotsäger sig en nyemission i bolaget. Kraft är mitt största innehav i ett enskilt bolag (Industrivärden består ju av olika bolag) så det känns kul att det händer positiva saker där. Att ha Warren Buffet på sin sida känns som en extra säkerhet, utan honom som största ägare i Kraft hade jag nog inte vågat vara lika tungt exponerad i dem som jag är. Och nu får jag bevis på att Buffets ägarskap i Kraft faktiskt makes a difference. Kul. Om Kraft fortsätter upp och blir "normalt" värderade får jag börja fundera på hur stort innehav jag skall ha i dem. Troligtvis viktar jag i sådant fall ner Kraft innehavet en del till fördel för PG och JNJ som i grund och botten är snäppet bättre bolag enligt mig på lång sikt(högre marginaler, bättre tillväxt, starkare varumärken).

Norske Skog går bra idag (upp 10%)pga höjda tidningspapperspriser men framför allt ett pga uttalande från en av mina personliga "idoler" Kristoffer Stensrud från Skagen Fonder (se uttalandet här) om att NSG är ett undervärderat bolag. Riktigt kul att legenden Stensrud uppmärksammat detta bolag också. Sent skall marknaden vakna. Huruvida jag skall behålla eller sälja aktien avgörs dock inte av dagskursen eller expertutlåtanden utan av informationen som framkommer om bolaget fundamentalt. Stensruds uttalande gör mig dock en smula mer säker på min egen analys av NSG och det blir kul att se vad som händer framöver. Ser fram emot att läsa nästa kvartalsredovisning. Jag står fast vid att Norske Skog är ett av de större bolagen på de Nordiska marknaderna med bäst Risk/Reward. Som med alla undervärderingscase gäller dock diversifiering, diversifiering och diversifiering. Även om jag tror att Norske Skog kan bli en bra affär skulle jag aldrig låta innehavet uppgå till mer än några procent av min totala portfölj.

Min portfölj - Långsiktiga innehav

2010-01-06T18:21:00.000+01:00

Långsiktiga kvalitativa innehav som antingen ökas på vid dippar eller när det är dags för omviktning från fullvärderade undervärderingscase. Jag har inte inkluderat mina största innehav här. Dessa innehav varierar mellan ca 0,3-1% vardera av den totala portföljen. Tillsammans utgör de ca 10% av den totala portföljen.

Långsiktiga innehav:

Diageo (God direktavkastning, Förstklassiga varumärken, ej konjunkturkänslig bransch, Hög avkastning på eget kapital, relativt låg värdering) GAV - $61

SkagenGlobal (Mkt god historik, Kompetent förvaltare, Diversifiering worldwide, ett av få fondinnehav) GAV - 790

Johnson & Johnson (Mkt god historik, relativt låg värdering, ej konjunkturkänslig bransch, goda tillväxtutsikter, ett av världens bästa företag enligt mig, kommer öka vid kursdipp eller svagare dollar) GAV - $57

Unilever (God direktavkastning, Förstklassiga varumärken, ej konjunkturkänslig bransch, kommer öka på vid kursdipp) GAV - $24

Heinz (God direktavkastning, Starka varumärken, ej konjunkturkänslig bransch, goda tillväxtutsikter, kommer öka vid kursdipp) GAV - $35

Altria (Mkt god historik, Mkt hög direktavkastning, ej konjunkturkänslig bransch, gillar dock inte branschen personligen så om folk slutar röka och bolaget går i konkurs kommer jag att vara glad ändå:) GAV - $17

Veolia (Intressant bransch, ett av världens största bolag inom vattenhantering, god direktavkastning, goda tillväxtutsikter) GAV - $28

RWE (Tyskt energibolag, mkt hög direktavkastning, möjligtvis en hel del undervärderat) GAV €65

Suez (Franskt bolag inom energi och vattenhantering, god direktavkastning, ska läsa på mer innan eventuell påökning) GAV - €28

EON (Tysk energijätte, god direktavkastning, Pstabilt bolag) GAV - €26

Pfizer (Läkemedelsbolag, en del av mina läkemedelsbolag där jag valt ut ca 25% av de stora läkemedelsbolagen vilka jag tror mest på) GAV - 115kr

Philips (God direktavkastning, god tillväxtpotential, relativt hög försäljningsandel i tillväxtmarknader) GAV - $19

Fortum (God direktavkastning, stabilt bolag) GAV - €17

Conagra (Stabil bransch, behöver läsa på mer om bolaget) GAV - $18

JCDecaux (Intressant bransch, diversifiering, har varit mkt lågt värderat, starka ägare) GAV - €10

Orkla (Mkt god historik, god utdelningstillväxt, ägare av kött och blod, intressanta innehav, kommer öka på ganska stort vid kursdipp) GAV 55 NOK

AKER ASA (Stark huvudägare jag tror på, hög substansrabatt, stor potential både på kort och lång sikt, god direktavkastning, kommer öka på vid kursdipp) GAV 150 NOK

Inköpslista aktier

2010-01-05T18:36:00.000+01:00

Nytt år nya investeringar.

Efter att ha sålt av några aktier före nyår är det nu dags att vikta upp igen. Det som blev sålt var större delen av Vostok Nafta, New Wave, Securitas och 10% av Kraft innehavet.

Av försäljningarna kommer jag vikta tillbaka i alla innehaven förutsatt att kursen går ner under försäljningspriset. Hittills har de snarare gått åt andra hållet. Helst vill jag köpa tillbaka Securitas till under 69kr. Tills vidare nöjer jag mig med att sitta på utställda säljoptioner i Securitas med strike pris 60kr. Jag kommer fortsätta ställa ut säljoptioner i Securitas tills jag har köpt in aktien igen.

Det är alltid kul att köpa nytt, men det är viktigt att komma ihåg att den långsiktiga vinsten görs just vid köptillfället.

De bolag jag vill köpa eller öka i på kort sikt är följande:

Dole food
Orkla
Aker
Eon
GlaxoSmithKline
JnJ
PG
Diageo

Jag vill se en liten prisdipp innan jag börjar köpa något av dem förutom Dole som skall inhandlas snarast möjligt. Dole är ett av världens största fruktföretag och värderingen är väldigt låg för tillfället pga stora skulder i balansräkningen. Därför blir det en väldigt liten chanspost motsvarande ca 0,2-0,3% av totala portföljen. Här är en analys som förklarar rätt väl varför Dole kan vara intressant. Förutom Dole är jag mest sugen på Orkla och Aker. Jag äger redan en liten post i båda bolagen med kan tänka mig att öka så att de uppgår till en bit över 1% vardera av totala portföljen. Orkla vill jag äga långsiktigt, det är ett så kallat konglomerat med massa olika verksamheter och underliggande innehav. Historiken är mycket god och bolaget ägs av en framgångsrik entreprenör vilket är ett stort plus. Även Aker har en stark huvudägare och många spännande underliggande innehav, Aker handlas även med en stor substansrabatt.

Idag blev det dock inget köp i något av ovanstående bolag, däremot i AT&T. Det var en uppviktning av ett mindre innehav som initierades för ett par månader sedan. Nu utgör AT&T och Verizon ca 1% av den totala portföljen vardera. Eftersom jag inte har stenkoll på vilket av bolagen som kan tänkas prestera bäst på sikt så fördelar jag innehavet lika mellan dem. Båda bolagen har en fin direktavkastning på ca 6%. Betydligt mer än vårt TeliaSonera kostar på. Deras intäkter är dock enbart i USD varför dollarn kan komma att påverka värdet på innehaven i mycket stor grad. Inköpen har gjorts till ca 7 SEK/USD.

Min aktiestrategi idag - Omviktningsstrategin

2010-01-01T12:42:00.002+01:00

En kortfattad beskrivning av min strategi för aktieinvesteringar de närmsta åren framöver.

Förr var strategin att köpa vid ras, behålla tills efter dubbling eller mer, sen lägga mig i räntebärande i väntan på nästa ras. Ingång vid rasen samt utgång vid uppgångarna skedde här stötvis och inte allt på en gång.

Hädanefter är strategin att köpa efter ras, behålla tills dubbling eller mer sen vikta om portföljen till stabilare aktier som ej kommer falla lika mycket som index vid ras. Skillnaden mot förut är alltså att jag viktar om mot "säkrare" aktier efter uppgång istället för räntebärande. Jag kallar aktuell strategi för "omviktningsstrategin". Idag har jag t.ex. bytt ut de mest konjunkturkänsliga bolagen jag köpte 2008 mot mat, läkemedel, säkerhet och energi inriktade bolag som har väsentligt lägre fallhöjd än de bolag jag köpte på botten. Skulle dessa "stabila" bolag jag har idag stiga till skyn värderingsmässigt så blir det nog till att vikta om mot räntebärande eller obligationer. Men då pratar vi väldigt höga värderingar dvs P/E och P/S tal långt över deras historiska snitt.

Såhär inför 2010 känns detta riktigt bra. Jag gillar dessa lugna väntans tider på det ultimata upplägget för ett perfekt baseballslag som Warren Buffet uttryckt det. Den enda risken jag sitter på är ifall mina "stabila" aktieinnehav alla skulle rasa stort på samma gång. Jag tror att risken är ganska liten. Att kraft foods, astrazeneca, securitas, sca, pg, verizon, naturgas, m.fl (totalt ca 50-60% av portföljen) alla påverkas likadant samt mer negativt än under 2008 tror jag är osannolikt. De verkar i helt olika branscher (varav alla branscher är relativt konjunkturokänsliga och icke-korrolerande med varandra), i olika valutor, på olika marknader och de är bland de tryggaste bolagen i sin respektive sektor.

Anledningen att jag nu använder denna "omviktningsstrategi" istället för den gamla strategin där det var antingen aktier eller räntebärande beror på att jag vet mycket mer om börsens bolag idag än vid IT-raset och åren därefter då jag var aktiv sist.

En annan viktig anledning är att börsen är väsentligt lägre värderad idag än den var vid IT-bubblan tiden. Alltså är chansen att vi får en långsiktig uppgång utan betydande ras större idag än vid IT-perioden. I det fall vi får en långsiktig uppgång utan ras kommer även de "säkra" aktier jag valt idag att prestera betydligt bättre än räntebärande.

2009 Sammanfattning

2009-12-30T18:00:00.001+01:00

Man måste säga att året varit förträffligt ur ett avkastningsperspektiv. Ca 100% upp på ett år, 50 procentenheter bättre än OMX. Detta beror på en enligt plan utförd strategi som inleddes redan i början på 2008 då jag började köpa aktier i takt med att börsen började gå ner. (År 2007 låg jag fortfarande med alla pengar dels i likvida medel samt på 5%-igt sparkonto) När raset accelererade i oktober/november 2008 gick jag loss ordentligt och ökade på för varje dag det rasade. Det gjorde ont ett bra tag, jag mådde faktiskt väldigt dåligt psykiskt om jag ska vara ärlig, mer om just den upplevelsen senare. Hur som helst, i början på 2009 låg jag väldigt tungt investerad med högre lån än idag och i en mix med mycket mer konjunkturkänsliga aktier bland andra; Nobia, Gunnebo, MTG, NCC, Boliden, Lunding Mining, Millicom, Transcom, PA Resources, Stora Enso med flera med flera, mer om dessa affärer senare. I och med att jag följt min strategi hårt så har jag lyckats köpa väldigt nära bottennivåerna i de flesta fall.

Så här i efterhand är de största misstagen jag gjort att sälja av med vinst för tidigt. Att ta en vinst på 100% eller mer har känts för bra för att avstå men i vissa fall har det fortsatt upp med flera 100% till, de mest smärtsamma exemplen på detta är i mitt fall Boliden, JM och Eniro som jag missade merparten av uppgången i.

Mitt största innehav under 2009 har dock varit Industrivärden C. Uppgången summerar där till ca 100% hittills inklusive erhållen utdelning. Att köpa Industrivärden med 30% substansrabatt för ca 45kr när det var klart att utdelningen skulle bli ca 4kr i april kändes som en "no brainer". Det var det också. Det finns många fina minnen från 2009 som jag kommer ta med mig i framtiden. 2009 är året jag tjänade min först dollarmiljon tack vare min investeringsstrategi.

Nästa år har jag positionerat mig inför flertalet olika situationer. Jag gissar att året slutar på mellan +30% till -50% för OMX. Oavsett var däremellan vi hamnar så kommer jag att vara nöjd med utvecklingen och göra goda affärer. Får vi ett nytt börsras så blir det fyndköp igen vilket nog är vad jag hoppas mest på. Går det upp så blir det lite mer försäljningar av det som gått upp mest. Står det still så sitter jag också still i båten och inkasserar utdelningar. Sannerligen en skön sits att sitta i inför 2010, jag kommer att luta mig tillbaka och bara enjoy the ride wherever it takes me.

Min portfölj - Undervärderingscase

2009-12-29T17:10:00.002+01:00

Här är mina nuvarande undervärderingscase, de uppgår till mellan 0,1 och 0,9% av den totala portföljen vardera. Tillsammans uppgår de till ca 10% av den totala aktieportföljen. Vissa av dem har redan gjort större delen av sin resa från bottennivåerna, vissa av dem kommer att stiga på lite sikt, vissa av dem kommer nog aldrig att stiga, vissa av dem kanske går i konkurs. Denna del av portföljen är både kul att jobba med och på sikt tror jag att den kommer att slå portföljens totala utveckling, dock till väsentligt högre risk och volatilitet. En hel del undervärderingscase som jag haft under 2008/2009 är redan avyttrade, jag skriver mer om dem i kommande inlägg om mina vinst- och förlustaffärer. Annat som kan nämnas om nedanstående innehav är att jag inte gjort en lika grundlig analys av dem som de mer långsiktiga bolagen. Det finns självklart negativa delar i alla dessa bolag, annars skulle de ju inte vara undervärderade. Det handlar här om att uppskatta risk/reward ration i bolaget, väga det onda mot det goda. De undervärderingscase som jag redan nämnt i samband med mina större innehav ingår inte i denna lista.

Undervärderingscase:

NOTE (God risk/reward, lågt P/S-tal, negativ ägarsituation, dålig lönsamhet i branschen) GAV-21kr

BONG (God risk/reward, lågt P/S-tal, bra ägarsituation, hög skuldsättning, dålig lönsamhet i branschen) GAV-14kr

PartnerTech (Samma som NOTE, något bättre ägarsituation) GAV-24kr

MidelFart (Stabil bransch, stark ägare, marginalpress) GAV-5kr

ClearChannel (Har redan stigit over 100% sedan köp, avvaktar lite till innan försäljning) GAV-$3

NewNordicH (Stigit 50% sedan köp, mycket bra ägarsituation, inte skyhög potential längre) GAV-9kr

NewWave (Stigit över 200% sedan köp, sålt av större delen av innehavet redan, mkt bra ägarsituation) GAV 8kr

EDB (Stigit over 100% sedan köp, en av nordens största it-konsulter, läser på mera snart) GAV 12

Elanders (mkt bra ägarsituation, god risk/reward, dålig bransch) GAV 36

CapMan (okänt oanalyserat bolag, tillväxtpotential på sikt) GAV 1E

BB Tool (stigit 100% sedan köp, svaga finanser, haft hög tillväxt förut) GAV 49

Unibrew (stigit ca 100% sedan köp, svaga finanser, stabil bransch, krångligt bolag, god risk/reward) GAV 100

Talentum (äger bl.a. affärsvärlden, haft god direktavkastning förut, vänder med konjunkturen) GAV 1,6E

Metro (god risk/reward, överlever dem så blir det bra) GAV 0,8

Ahlstrom (ska läsa på mer, stigit ca 50% hittills) GAV 6,5

Sanoma (finlands och nordens största morgontidning har jag för mig, tror den överlever ett tag till) GAV 10E

FIM Ukraina (god risk/reward, när det gäller osäkra marknader som ukraina föredrar jag fond/index) GAV 15

E-trade (god risk/reward, stora finansiella osäkerheter) GAV 1,5

AMD (köpte för en månad sedan, redan stigit 100%, finns potential för dubbling igen) GAV $4

Head (Sommarprataren johan eliasch sportbolag, starka varumärken, god risk/reward, stigit 100% hitils) GAV 0,3E

Alcoa (följer aluminiumpriset, stiger på sikt) GAV $7

Genworth (stigit over 400% hittils, salt av halva innehavet, behåller resten tills efter nästa dubbling) GAV $1,7

GIM (en av få sorgebarn, sålde halva innehavet med ca 70%ig förlust, avvaktar med resten, KK eller raket) GAV 8kr

LiveNation (intressant bolag, stigit ca 100% hittils, avvaktar högre höjder) GAV $4

Citigroup (ligger ca 50% back orealiserat, avvaktar) GAV $10

Empire (lågt P/S tal, god risk/reward) GAV 4,8

1-800 flowers (god risk/reward) GAV $1,8

Lite om min bakgrund - Uppväxt

2009-12-28T19:50:00.000+01:00

Jag är uppväxt i en relativt intellektuell miljö, dock helt utan pengar. Mina föräldrar har aldrig haft pengar och varken kan eller vill ackumulera dem. Några saker har de dock gett mig som jag tror varit till godo.

Min mor har gett mig stöd försörjningsmässigt under de första hårda åren av mitt kapitaluppbyggande. Detta tror jag varit väldigt viktigt då jag alltid vetat att någon skulle ge mig tak över huvudet och mat för dagen ifall att mina affärsäventyr skulle misslyckas. Det gav mig nog mer mod att våga satsa.

Min far var ofta borta när jag var liten men en av de saker han hjärntvättat mig med är att jag både kan och bör göra precis vad jag vill i livet. Det har han själv gjort och han lever ett väldigt fritt liv.

Något som båda föräldrarna uppmanade mig till var att studera, dels att få bra betyg i grundskola och gymnasium sen att läsa vidare på universitet. Det tog mig lång tid att inse att den vanliga formen av studier inte var min väg. Ska jag vara helt ärlig så har jag nog inte haft användning för knappt någonting alls som jag läste på universitetet. Jag tror att jag har fått mer nytta av själva studiebidragen och csn-lånen som jag investerat i aktier. Däremot har studierna gett mig viktiga kontakter och goda vänner vilket gör att jag inte ångrar någon enda kurs jag gick.

Lärdomar av min uppväxt är att jag kommer att förmedla budskapet om att man kan och bör göra det man vill vad det än är vidare till min egna barn någon gång i framtiden.

Inspiration och litteratur

2009-12-27T13:09:00.002+01:00

En viktig del i formandet av mig själv till den jag är idag och de insikter jag fått har jag litteraturen att tacka. Jag gillar att läsa om det jag eftersträvar. Jag tror att man tjänar på att läsa sådant som handlar om ens mål i livet och hur man kan uppnå dem. Romaner, deckare, kriminalhistorier i stil med Da Vinci koden, Stieg Larsson etc är säkert bra underhållning och tidsfördriv men jag skulle inte lägga allt för mycket av min största tillgång (tiden) på dem om jag hade en målsättning om något annat än att fördriva den tiden jag har i livet så snabbt det går. Ibland vill man givetvis njuta av en spännande bok också, ja jag har läst både Guilliou och Mankell, men jag tillskriver dem ingen större vikt som källor för personliga utveckling.

Jag skippar struntpratet and goes straight to the action. Här är en lista med böcker som inspirerat mig och gett mig nya insikter:

Rich dad, poor dad - Robert Kiyosaki
Om du bara ska läsa en bok rekommenderar jag denna. Den är ganska tunn men innehåller väldigt bra grundlärdomar.

Cashflow Quadrant - Robert Kiyosaki
Retire young, retire rich - Robert Kiyosaki
Rich dad's guide to investing - Robert Kiyosaki
Också bra böcker när man kommit en bit på vägen i sin vilja att sträva mot ekonomiskt oberoende.

Vägen till ekonomisk frihet - Bodo Schäfer
Mycket grundläggande visdom inom kapitalanskaffning och förvaltning. Gör gott att nöta in ordentligt.

Richest man in babylon - George S Clason
Skönt och omväxlande att läsa om ovanstående budskap i sagoform. Tråkig i början men bra i mitten och slutet.

Think and grow rich - Napoleon Hill
Annorlunda komplement till ovanstående böcker. Rätt på spiken i resonemangen om våra tankars betydelse för framgång och rikedom. Ibland lite svårsmält.

Goals - Brian Tracy
Har för mig att det var denna som var bäst av de Brian Tracy böcker jag läst.

Svälj den fulaste grodan först - Brian Tracy
Kort men inspirerande bok om att komma igång och få det viktigaste gjort.

Självbiografi av mannen som skapade Virgin - Richard Branson
Kanske den bästa biografin jag läst av en entreprenör. Mycket läsvärd.

Anyone can do it - Duncan Bannatyne
Biografi. Jag har alltid gillar biografier, denna var en av de bättre. Om en av entreprenörerna från "Dragons Den".

Warren Buffet
Jag nämner ingen speciell bok, har läst ca 4 st. Läs minst en bok om honom, mycket vishet finns att hämta.

I halvtid - Torsten Jansson
Inspirerande av en stor entreprenör. I dubbel bemärkelse:) Köpte denna boken när jag stod i valet och kvalet att köpa New Wave för 8kr, 2008. Efter att ha läst boken köpte jag aktierna direkt. Har nu sålt merparten av dem efter ca 200% uppgång. Tack Torsten.

Handelsmännen - Bo Pettersson
Om hur Erling Persson byggde upp H&M. Kanske inte så mycket om hur du själv blir rik men väldigt intressant och inspirerande om ett av Sveriges största exporter. Äger inte själv H&M, men kan mycket väl tänka mig att göra det vid en lägre värdering än idag.

Aktie och Fondhandboken - Björn Wilke
Grundläggande bok om aktier. Bra att läsa om du funderar på att börja investera. Läste den som 18 åring först men det tog nog några år innan jag förstod mig på aktier. Finns nog många böcker med liknande funktion.

Om ingen av dessa böcker får dig att vilja bli rik eller bli sugen på att utvecklas ekonomiskt så tror jag inte att du skall satsa på rikedom som ett av dina livsmål:)

PS. Jag tror att det är bäst att inte läsa fler än kanske en sådan här bok varannan månad då de kan ta en stund för dem att sjunka in om man är ny på området. Det krävs större koncentration, kontemplation och eftertanke när man läser dessa böcker än när man läser skönlitteratur.

Lite om min bakgrund - Företagande

2009-12-25T10:05:00.000+01:00

Kanske har jag alltid haft en fallenhet för pengar och ackumulerandet av dem men det är först på senare år jag lärt mig de betydelsefulla insikterna. Fram till ca 22-23 års ålder svävade jag mer eller mindre i ovisshet om hur jag skulle göra för att bli rik.

När jag började spara som 17-åring hade jag en månadslön på ca 5000kr från extrajobb på ica, konsum, m.m. Då hade jag visserligen inga utgifter eftersom jag bodde hemma, men jag sparade ändå så mycket jag kunde. När jag skaffade heltidsjobb efter gymnasiet lyckades jag spara ca 50% av lönen på ca 12000kr. Efter något år som heltidsanställd på både lagergolvet, kostymkontoret och säljarfältet insåg jag att jag inte blir rik på min lön som uppgick till ca 16000kr/mån. Jag började studera på universitet. Vad läsa för att tjäna pengar? Läran om pengar så klart, ekonomi dvs. Efter ett år på universitetet insåg jag att mina kurskamrater inte ville samma sak eller iallafall inte lika starkt. T.ex. bodde jag som 21-åring inneboende hos en 29-årig ekonomi- och juridikstuderande man som brukade sjunga i duschen i vår delade studentlägenhet om hur mycket pengar han skulle tjäna en vacker dag. När jag bodde i hans lägenhet och upplevde hans i mitt tycke miserabelt fattiga och outhärdliga studentliv så fick jag klart för mig att vid 29 års ålder skall jag redan vara rik, jag ska inte vara i slutfasen av mina studier och ha 20 års karriärsklättring och kanske chefssmörjande framför mig.

Ungefär samtidigt som detta påverkade min inställning till studenter och allt vad studielivet innebar så föll det sig så att en affärsmöjlighet uppenbarade sig. Jag och några vänner tog en chansning och utan att satsa något annat än tid och engagemang hade vi en verksamhet som genererade kunder och lite pengar. Efter ett år förlorade vi allting vi tjänat på en enda kund. Skulle jag ge upp och gå tillbaka till studierna? Jag tänkte efter hårt och länge samtidigt som jag fortfarande hade ena foten i universitetet och andra foten i diverse extrajobb. Min logik sa mig till slut att jag borde fortsätta med företaget då jag nu lärt mig av misstaget som kostat oss allting sist. Nu skulle vi göra samma sak men med justeringar som skulle förhindra att vi drog på oss samma förluster som förut. Ett år senare hade jag tjänat dubbelt så mycket som jag gjort på konsum men arbetat hälften så mycket.

Läxa lärd: Ge aldrig upp, fortsätt försöka, lär av misstagen och ändra på utförandet av din affärsverksamhet tills den lyckas. Detta är enligt mig den absolut viktigaste av alla läxor för att bli rik. Egentligen så grundläggande att man kan jämföra den med evolutionen. Trial and error. Se dina försök att tjäna pengar på affärsverksamheter som om du vad gud och skapade nya djurarter och testade dem i naturen för att se hur de klarar sig. Till slut kommer du att skapa en djurart som överlever och fortplantar sig, vackert eller hur. Har du tur eller försöker tillräckligt många gånger så skapar du inte bara ett djur som överlever utan ett djur som placerar sig på toppen av näringskedjan, grattis du har skapat nästa Microsoft:)

När jag hade lärt mig den viktigaste läxan var det bara att fortsätta på samma spår. Efter första året med vinst var det dags att finjusterade min skapelse till det bättre och se där, nästa år dubblerades vinsten. Följande år likaså. Nästa år dubblerades dock inte vinsten utan den höll sig på samma nivå. Då visste jag att jag nått taket för vad jag kunde tjäna i den typ av verksamhet jag höll på med. Därför var det enligt min business-evolutionsteori dags att gå vidare. Jag sålde de delar som inte gick att utveckla och tog mycket tid i anspråk men behöll de som gav nästintill passiva inkomster. Detta var för ca två år sedan. Idag har jag fortfarande kvar delar av mina första verksamheter som ger mig nästintill passiva inkomster, utöver det har jag nya verksamheter som skall testas i affärslivets kaotiska djungel. Om de lär sig att överleva och fortplanta sig så kan de bli riktigt stora men än så länge kan de knappt stå på egna ben. Det är en spännande resa jag har framför mig, ett äventyr som jag älskar att vara med om.

Parallellt med min utveckling som egen företagare så har jag löpande investerat i aktier, räntebärande, optioner och mycket annat. Mer om mina olika investeringar längre fram. Dags att slänga ihop en knorr-soppa, producerad av Unilever, ett av mina kära portföljbolag.

Bostadsbubblan och övriga kommentarer

2009-12-22T16:18:00.006+01:00

Jag måste bara spy lite galla.

SBAB's VD Eva Cederbalk uttalar sig idag om att Sveriges svar på Fannie Mae och Freddie Mac vet vad dom gör och att de har superkoll på sina risker. Vilken smörja. Det osar inkompetens lång väg om Eva Cederbalk och jag anser att det är mycket olyckligt att denna typ av personer får styra så pass viktiga statliga verksamheter som SBAB. Att ge lån på toppen av en bostadsbubbla påeldad av historiskt låga räntor till 95% av köpeskillingen är dumt ur alla synvinklar, det hade jag kunnat räkna ut på lågstadiet. Oavsett om bubblan spricker genom prisfall eller om inflationen "äter upp" bubblan så är det en mycket stor risk SBAB tar. En sak vi lärt oss av historian är att vi inte lärt oss någonting av historian, iallafall inte Eva Cederbalk. Själv både hoppas och tror jag att priserna på bostadsrätter i Stockholms innerstad kommer att falla med mellan 20 och 50 procent när räntorna höjs. Då kommer jag att använda min investeringsstrategi för fyndköp och köpa en ny bostadsrätt för var tionde procentenhet som priserna går ner efter det initiala raset. Det skulle bli underbara affärer men jag hoppas att ingen som läser detta kommer att behöva sälja sin bostad med förlust till mig.

Jag skulle aldrig själv köpa en bostadsrätt idag för 50-100Tkr/kvm i innerstan men jag klandrar ändå inte dem som gör det även om de gör det till 95% belåning. Så länge de har möjlighet att betala minst ca 40'000kr/mån i ränta + avgift för sin 3a eller 4a i det fall att räntorna närmar sig 10% samt inte har känslomässiga problem med att äga en bostad som är värderad långt under inköpspris under X antal år så varsågod och köp. Som investering däremot kan jag nästan garantera att det är en dålig affär att köpa en bostadsrätt idag i Stockholm. Jag tenderar personligen att se på de flesta ekonomiska transaktioner ur ett investeringsperspektiv varför min syn kanske kan te sig något överdriven ur andra perspektiv.

Nej, jag ställer mig vid sidlinjen, avvaktar och om rätt tillfälle uppenbarar sig så kommer jag att springa in på planen och lägga en fantastiskt enkel straffspark utan målvakt.

Övrigt:

SCA's VD talar i positiva ordalag om framtiden här. Känns upplyftande att se fram emot en utdelningshöjning efter förra årets sänkning som för mig kom oväntat.

NSP's VD talar i positiva ordalag om framtiden här. Funderar på att öka på mitt redan stora innehav om kursen sjunker lite mer. En av allt färre aktier som jag fortfarande tycker är undervärderad sett till risk/reward.

Ny VD i Norske Skog. Hoppas han gör ett lika bra jobb som förre VD'n med att reducera skulderna och minska kostnader. Ska bli spännande att läsa kommande kvartalsrapporter.

Ny VD i Amer Sports, ett av mina mindre konsumentrelaterade bolag på den finska börsen. Nya VD'n kommer från Proctor&Gamble, kanske kan vara positivt. Får utvärdera om jag skall öka innehavet nästa år i Amer.

Mats "PEAB" Paulsson och målsättningar

2009-12-21T00:04:00.003+01:00

Läste just en av de sällsynta artiklar som får mig att uppskatta di.se trots allt pladder. Artikeln finner du här.

Jag blir inspirerad av personer som Mats som byggt upp något stort genom hårt arbete från unga år. Rubriken "Jag förstår inte dem som samlar på hög" är nog vald för att locka läsare främst. Jag har svårt att se att den hårt arbetande 15-25 årige Mats slet enbart för sin kommuns skull och inte för sin egen och sin familjs. Däremot håller jag med om att det inte är något självändamål att spara ännu en miljon när man redan har 1000 stycken.

Att i början av sitt liv samla pengar på hög ser jag inget fel i om man vill skapa sig en annorlunda och förhoppningsvis bättre framtid. Utan att först samla på hög blir det svårt att ge till välgörenhet eller betala stora summor i skatt till välfärden.

Mitt personliga mål är inte att samla pengar på hög i all evighet. Jag anser att någonstans mellan 20 och 100 Mkr räcker det för att jag ska kunna leva nästan precis hur jag vill. Sen kanske jag fortsätter att tjäna pengar för att jag gillar mitt arbete eller för att jag finner ett nytt syfte med ännu mer pengar. Men ur ett egoistiskt perspektiv så räcker det garanterat med 100 Mkr. Antagligen så fann Mats Paulsson ett större syfte någonstans efter att ha nått sin egen gräns för ekonomiskt oberoende. Jag tycker det är stort att jobba vidare för något som är större än en själv, något som gagnar mänskligheten. Jag kan mycket väl tänka mig att göra det själv någon gång i framtiden.

Nästa vecka blir det Julefirande med släktingar, jag får fortsätta mitt skrivandet efter Julafton. God Jul!

PS. Jag äger ej PEAB idag men kan tänka mig att göra det till ett pris på ca 30kr/aktie eller lägre vid nuvarande fundamenta i bolaget.

Mina kassaflöden, tillgångar och skulder

2009-12-20T00:50:00.005+01:00

För att bestämma vilken risk man bör ha på sina aktieinvesteringar så tycker jag att man behöver beakta sina löpande kassaflöden i relation till sitt totala kapital.

Jag tänker här i en modell som utgår från det antal årliga kassaflöden ens totala kapital uppgår till. Desto fler årliga kassaflöden eller inkomster om man så vill ens investeringar uppgår till, desto lägre risk bör man ha i dem. Jag sitter själv i den sitsen att mina investeringar uppgår till ca 10-15 års kassaflöden. Detta gör att jag för allt smör i småland inte har råd att förlora en större del av mitt kapital då det skulle ta alldeles för lång tid att bygga upp det igen med samma metod som jag använt hittills, dvs hårt arbete, snålt leverne och långsiktiga investeringar. När jag som 20-åring började investera så hade jag ca 100 000kr sparat och tjänade ca 200 000kr per år, alltså uppgick investeringarna till 0,5 års kassaflöde. Om jag i den situationen skulle göra någon galen investering så skulle jag vara tillbaka på status quo efter bara 6 månader. Jag anser att det är berättigat att ha en väsentligt högre risk på sina besparingar desto lägre ens kapital/kassaflöden-kvot är. Med högre risk menar jag inte att man ska göra dumdristiga affär eller chansa hejvilt, för mig t.ex. skulle det innebära att jag hade valt att ha en större andel av min portfölj i så kallade ”undervärderingscase”, se tidigare inlägg.

Här är en sammanställning av mina egna kassaflöden idag.

Kassaflöden per år före skatt

Egna bolag 250-350 000kr

Aktieutdelningar 150-250 000kr varierar med innehavsfördelning och konjunktur

Övriga investeringar 100 000kr

Totalt 600 000kr i snitt

Kommentar:
Av dessa i snitt 600 000kr är ca 300 000kr helt passiva inkomster, resterande inkomster är semi-passiva, dvs jag behöver ägna minst någon heldags arbete i veckan åt dem för att de skall fortlöpa. Målet är att minska ner tiden som krävs till de semi-passiva inkomsterna till ett minimum och att investera kassaflödet från de semi-passiva inkomsterna i tillgångar som genererar helt passiva inkomster.

Kan även nämna något om mina kostnader. Utgående kassaflöden ligger på ca 150 000kr varav 60 000kr är räntebetalningar och ca 90 000kr är levnadskostnader. Jag lever inget miljonärsliv idag med andra ord:) Jag har som regel att spara ca 75% av mina inkomster. För att kunna följa denna regel har jag pushat mig att dels leva billigt under kapitaluppbyggnadsfasen dels till att maximera inkomsterna så mycket som möjligt. Jag uppmanar dig som strävar efter rikedom att börja med att lägga undan minst 25% av inkomsterna, sedan 50% , sedan 75%. När du ligger på 75% och över så kommer ditt nya liv inte att vara långt borta. Vanliga "get rich" böcker brukar rekommendera att man sparar 10% men det anser jag vara för mjäkigt, vill man uppnå ett svåruppnåeligt mål snabbt så kommer man också att behöva offra sig ordentligt om man startar från scratch. Mer om detta senare..

Balansräkning

Tillgångar

Aktier 6 800 000kr

Egna bolag 1 000 000kr (uppskattat styckning/försäljningsvärde lågt räknat)

Fastigheter 500 000kr

Fordringar 300 000kr

Likvida medel 200 000kr

Lösöre 100 000kr (andrahandsvärde)

Totalt 8 900 000kr

Skulder

Lån 2 000 000kr (genomsnittsränta ca 3% eller 60 000kr/år)

Nettotillgångar 6 900 000kr

Räntetäckningsgrad 600 000 / 60 000 = 10ggr

Soliditet 6900000 / 8900000 = 77%

Nu funderar jag på vad jag ska göra med de 200 000kr som är likvida medel, antingen kan de användas till att betala av de dyraste av lånen som har räntor på ca 7% eller så kan de användas för att investera i aktier. Det blir nog aktier, först när räntorna börjar höjas igen kommer jag att betala av de dyraste lånen med löpande kassaflöden steg för steg.

Justering i portföljen

2009-12-19T01:10:00.009+01:00

Idag sålde jag av ett av mina mindre innehav. Fick iväg 700 Bilia aktier till kurs 71kr, GAV 16kr. En av mina procentuellt bästa affärer i år. Anledning är dels att jag vill minska ner kapitalförsäkringsskatten så här vid årsskiftet, dels att jag anser att Bilia har merparten av sin återhämtning bakom sig. Skulle fundamenta visa väldigt positiva signaler i Bilia kanske jag köper tillbaka aktierna eller en del av dem nästa år.

Jag sålde även av hela Securitas innehavet på 5000 aktier a 69,75kr. Jag kommer troligtvis att köpa tillbaka minst lika många aktier efter nyår, förhoppningsvis någon krona billigare. Min tro är att Securitas kommer att återtesta stöden runt 65-68kr igen. Skulle Securitas sticka iväg uppåt utan mig så har jag ändå fått en fin liten vinst och står redo att fynda när tillfälle ges i Securitas igen längre fram eller i annat bolag. Man kan nog vara säker på att den sista börs-rean inte sett dagens ljus.

Bakgrunden till största delen av mitt Securitas innehav härstammar ur en omviktning från undervärderingscaset Stora Enso som jag köpte 12000 st av för 33kr aktien tidigare i år. När Stora Enso såg ut att slå i taket runt 57kr kändes det lägligt att sälja då bolaget enligt mig var ganska normalvärderat med tanke på omständigheterna. Sålde därmed Stora Enso på 55kr i snitt och köpte Securitas för 65kr i snitt istället vilket i dagsläget känns mycket bra då Stora Enso trillat ner till 50kr medan Securitas fortsatt upp. Ibland har man timing ibland inte, det viktiga är att man har en strategi för alla möjliga scenarion som kan inträffa med ens innehav.

Investeringsstrategier

2009-12-18T02:34:00.006+01:00

För att kunna välja strategi för sina investeringar behöver först man beakta sina ekonomiska förutsättningar. Några viktiga aspekter att ta hänsyn till är ens årliga kassaflöde, ens storlek på besparingar samt emotionella syn på investeringarna. Nedan följer mina första investeringserfarenheter och de läxor de gav mig.

När jag var 20 år hade jag en årlig lön på runt 200 000kr och ca 100 000kr att leka med, hopsparat av lönearbetande. Detta sammanföll med IT-kraschen. Tidigare hade jag endast erfarenhet av sparande i Premieobligationer vilket jag börjat med som 12-åring ungefär och några tusenlappar i fonder från och med 17 års ålder. Jag bestämde mig för att investera i några aktier efter mina då bristfälliga kunskaper om aktieinvesteringar. Resultatet blev en procentuell uppgång på ca 200% på 2-3 år. Några av aktierna jag vill minnas att jag köpte var Electrolux, CashGuard, JM, Nokia, Ericsson, Metro, Bure. Om jag haft den kunskap jag besitter idag skulle jag troligtvis köpt helt andra aktier vid den tidpunkten, möjligtvis undantaget JM som jag valde att köpa även vid 2008-kraschen.

Runt 2006-2007 började börsen kännas övervärderad i mina ögon och jag sålde allting jag hade på börsen motsvarande ungefär 500 000kr, satte in på 6% bundet räntesparande och koncentrerade mig på att tjäna maximalt med pengar genom eget företagande istället.

Efter den goda affären med IT-krasch investeringarna lärde jag mig några viktiga läxor.

1. När det rasar, se till att ha kapital att öka på innehaven desto lägre aktiekursen går ner. Detta lärde jag mig genom att helt enkelt tänka logiskt och räkna matematiskt under kraschen. Visst är det läskigt att investera på botten med mer och mer pengar desto mer det rasat, men det betyder också att du gör bättre investeringar än nästan alla andra förutsatt att det vänder upp igen, skulle världen däremot gå under och börsen aldrig gå upp igen så har du åtminstone inte gjort sämre investeringar än någon annan. Det är alltså en win or break even strategi relativt sett. Med tanke på att börsen alltid återhämtat sig efter ras så är den historiska sannolikheten att du vinner dessutom 100%. Detta är den absolut viktigaste lärdomen. Det är ack så sant citatet som lyder: De största förmögenheterna skapas i dåliga tider, det syns bara inte än.

2. När det har gått upp en längre period, sälj av en betydande del av innehaven för att bygga upp en buffert som kan användas för att öka på när det rasar igen. Sälj dessutom av alla mindre bolag som inte har ett genuint track record efter att de blivit värderade i nivå med Large Cap bolagens värderingar eller nästan i nivå med dem. Detta lärde jag mig då vissa av de mindre bolagen som gått upp med flera hundra procent sedan föll ner igen, det var alltså inga stabila bolag på lång sikt.

OBS, läxa nr 1 kan låta enkel men är ack så svår att genomföra. Man måste vara stenhård i sitt genomförande och jag kan erkänna att jag inte själv klarat av det alla gånger. Man måste dessutom ha en stor buffert. Säg att du har 500 000kr att investera maximalt, då skulle man enligt strategin investera ungefär 100 000kr efter varje 20%-enhetig nedgång på börsen. Än bättre är det dock om du kan investera större summor desto mer det rasar, dvs efter de första 20% det rasat investerar du 40 000kr, efter nästa 20% 80 000kr, efter nästa 20% 160 000kr, osv. Då kommer du att få en riktigt fin utveckling när det bär av uppåt igen. Absolut avgörande för att detta skall vara en bra strategi är att man måste köpa antingen index eller de bästa bolagen på börsen och minst 5-10 stycken av dem för riskspridningens skull. Det skulle vara en väldigt dålig strategi att köpa mindre bolag som riskerar att gå i konkurs, då slänger du bara mer pengar i brasan desto mer den brinner.